Cổ phiếu giá trị đang ở một ngã ba đường sau nhiều năm kém hiệu quả. Theo một báo cáo gần đây, các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) tập trung vào các cổ phiếu được định giá thấp hơn so với các yếu tố cơ bản của họ đang chứng kiến sự hồi sinh của dòng vốn trong khi các đối tác tăng trưởng cao hơn của họ bắt đầu tụt dốc, cho thấy sự đảo ngược lớn trong sở thích của nhà đầu tư đang diễn ra. câu chuyện trên Tạp chí Phố Wall.
Hugo Rogers, người giám sát chiến lược đầu tư lớn của Tập đoàn Deltec International cho biết, chúng tôi đang giao dịch những gì chúng tôi nghĩ là giai đoạn đầu của một sự đảo ngược và xem ra một sự đảo ngược lớn hơn có thể kéo dài trong nhiều năm.
Nó có nghĩa gì cho các nhà đầu tư
Một trong những quỹ ETF tập trung giá trị lớn nhất được theo dõi bởi Factset đã vượt qua 50 tỷ đô la tài sản được quản lý vào tháng trước, một kỷ lục và tăng 4, 9% trong tháng 9. Trong khi đó, S & P 500 chỉ tăng 1, 7% và một trong những quỹ ETF tập trung động lực lớn nhất đã giảm 1, 1% so với cùng kỳ. Một số cổ phiếu công nghệ lớn, có động lực như Netflix Inc. (NFLX) và Facebook Inc. (FB) đang có dấu hiệu suy yếu đã hoạt động kém trong tháng qua.
Sự khác biệt về hiệu suất giữa giá trị và động lượng đã đạt mức cao nhất kể từ năm 2010 vào tháng 9 khi cổ phiếu giá trị vượt trội so với cổ phiếu động lực, cho thấy người đứng đầu công bằng và chiến lược định lượng của Mỹ tại Bank of America Merrill Lynch Savita Subramanian trong một báo cáo gần đây. Bà nói thêm rằng kể từ năm 1986, bất cứ khi nào mối tương quan nghịch giữa giá trị và động lượng đã rộng như hiện tại, giá trị đã vượt trội hơn 77% thời gian trong 250 ngày sau đó, theo Barron.
Chìa khóa chính
- Giá trị vượt trội so với các cổ phiếu có đà tăng trưởng cao hơn trong tháng Chín. Sự khác biệt về hiệu suất đạt mức cao nhất trong gần 10 năm. Tỷ lệ chênh lệch giữa giá trị và tăng trưởng ở mức rộng nhất kể từ năm 2001. Các cổ phiếu tăng trưởng bị quá tải.
Lisa Shalett, văn phòng đầu tư của Morgan Stanley Wealth Management, cũng nhận thấy một sự thay đổi lớn từ các yếu tố phong cách tăng trưởng đối với phong cách giá trị đang được tiến hành. Cô tin rằng một phần lý do của sự thay đổi có thể là kỹ thuật, với các nhà đầu tư tháo gỡ các vị trí trong các cổ phiếu tăng trưởng quá đông.
Sự chênh lệch giữa tỷ lệ giá trên thu nhập (tỷ lệ PE) của cổ phiếu tăng trưởng và giá trị trên Chỉ số Russell 1000 không rộng như bây giờ kể từ vụ sụp đổ dot-com năm 2001, theo TCW Group Inc. ' s Diane Jaffee, người giám sát một quỹ tập trung giá trị 3, 7 tỷ đô la. Quỹ đã nhận được một sự tăng đột biến trong các yêu cầu từ quỹ hưu trí và tài trợ.
Nghiên cứu Wolfe gần đây đã phát hiện ra rằng các cổ phiếu động lực chưa được tổ chức rộng rãi kể từ năm 2016. Do đó, các nhà đầu tư của tôi đã kết luận các cổ phiếu này quá đông và đang quay vòng khỏi chúng trước khi bán tháo hỗn loạn.
Nhìn về phía trước
Để chắc chắn, Subramanian nói rằng hai chất xúc tác chính là cần thiết cho sự vượt trội về giá trị để tiếp tục một nền kinh tế phục hồi và thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận của công ty. Cô và nhiều con bò đực lạc quan rằng nền kinh tế và lợi nhuận sẽ bắt đầu tăng vào đầu năm tới. Nếu điều đó không xảy ra, các cổ phiếu giá trị có thể trở lại trạng thái là những người thua lỗ lâu năm.
