Dịch chuyển thị trường
Nếu sự thật là thị trường tăng giá ít biến động hơn so với thị trường giảm giá hoặc đi ngang, thì đáng để xem xét liệu biến động thấp bất thường trong các chỉ số thị trường trong tuần qua có phải là dự báo về xu hướng tăng liên tục trên thị trường chứng khoán Mỹ. Nếu vậy, thì thực tế là sự biến động thấp này đã xảy ra khi chỉ số S & P 500 (SPX) đạt mức cao lịch sử mới không phải là ngẫu nhiên.
Biểu đồ dưới đây đánh giá một cái nhìn hàng tuần về Quỹ theo dõi chỉ số SPDR S & P 500 của State Street (SPY). Hiển thị bên dưới biểu đồ giá là một nghiên cứu theo dõi phạm vi trung bình thực trong 10 tuần. Phiên bản nghiên cứu này được đo bằng tỷ lệ phần trăm của giá SPY hiện tại. Nghiên cứu cho thấy sự khác biệt giữa giá cao và giá thấp trong tuần qua là hẹp một cách bất thường, đến nỗi chỉ một vài tuần trong hai năm qua được giao dịch trong một phạm vi chặt chẽ như vậy.
Trong năm 2017, phạm vi này thực sự khá phổ biến, mặc dù vẫn ở nửa dưới của phạm vi giao dịch. Đó là năm tăng đáng kể cuối cùng cho chỉ số. Đến bây giờ một tuần sau khi thị trường xâm nhập vào lãnh thổ cao mới, có thể đây là một dấu hiệu của xu hướng tăng biến động thấp. Loại xu hướng này tương tự như những năm trước trong thập kỷ này và nếu xu hướng như vậy bắt đầu hình thành ngay bây giờ, các nhà đầu tư sẽ khôn ngoan xem xét liệu nó có thể kéo dài đến năm 2020 hay không.
Phạm vi giao dịch trên trái phiếu kho bạc 10 năm đang gặp rắc rối
Một dấu hiệu thú vị thực sự có thể giúp đẩy các chỉ số thị trường chứng khoán lên cao hơn có thể chỉ đơn giản là một chuyến bay ra khỏi các quỹ trái phiếu được thúc đẩy bởi lãi suất tăng. Lãi suất (hoặc lợi tức) tương quan nghịch với giá trái phiếu. Vì vậy, nếu lãi suất sẽ tăng, giá trái phiếu sẽ giảm. Đây là tin xấu cho những người có tiền trong các quỹ thu nhập cố định theo dõi giá trái phiếu, chẳng hạn như iFares 20+ Year Kho bạc trái phiếu (TLT).
Mặt khác, đó là tin tốt cho thị trường chứng khoán nói chung, vì tiền ra khỏi quỹ trái phiếu sẽ tìm kiếm một nơi để đi. Thông thường, các nhà đầu tư chuyển tiền ra khỏi trái phiếu có khả năng chuyển tiền của họ sang cổ phiếu thay thế. Một động lực như vậy diễn ra đến cuối năm nay có thể thúc đẩy một đợt tăng giá khác của thị trường chứng khoán.
Biểu đồ dưới đây cho thấy lý do tại sao động lực này có thể phát ra. Mức độ biến động của lãi suất thay đổi trong ba tháng qua, được theo dõi bởi phạm vi trung bình thực trên Kho bạc 10 năm (TNX), phù hợp với thời gian trong nhiều năm qua khi lãi suất tăng trong năm tiếp theo.
