Một hàng rào vĩ mô là gì?
Một hàng rào vĩ mô là một kỹ thuật đầu tư được sử dụng để giảm thiểu hoặc loại bỏ rủi ro hệ thống từ danh mục tài sản. Chiến lược phòng ngừa vĩ mô thường liên quan đến việc sử dụng các công cụ phái sinh để đảm nhận các vị trí ngắn trên các chất xúc tác thị trường rộng có thể ảnh hưởng tiêu cực đến hiệu suất của danh mục đầu tư hoặc một tài sản cơ bản cụ thể.
Giải thích vĩ mô
Bảo hiểm rủi ro vĩ mô yêu cầu sử dụng các công cụ phái sinh, cho phép người quản lý danh mục đầu tư đảm nhận các vị trí nghịch đảo trên các tài sản mục tiêu và các loại tài sản mà họ tin rằng sẽ bị ảnh hưởng đáng kể bởi chất xúc tác vĩ mô.
Vĩ mô trong phòng ngừa vĩ mô đề cập đến giảm thiểu rủi ro xung quanh các sự kiện kinh tế vĩ mô. Do đó, phòng ngừa rủi ro vĩ mô thường đòi hỏi tầm nhìn xa, tiếp cận rộng rãi dữ liệu kinh tế và kỹ năng dự báo vượt trội để dự báo phản ứng dự kiến của thị trường và chứng khoán đầu tư khi xu hướng xảy ra. Tuy nhiên, trong một số trường hợp, các vị trí phòng ngừa vĩ mô có thể dễ dàng thấy trước bởi một loạt các sự kiện dẫn đến một kết quả được xác định trước.
Trong cả hai trường hợp, phòng ngừa rủi ro vĩ mô đòi hỏi quyền truy cập đáng kể vào các sàn giao dịch thị trường và khả năng sử dụng nhiều công cụ tài chính để xây dựng các vị trí thị trường đủ. Do đó, hàng rào vĩ mô thường được tích hợp bởi các nhà đầu tư tinh vi và các nhà quản lý danh mục đầu tư chuyên nghiệp. Các nhà đầu tư không có quyền truy cập rộng rãi vào các công cụ tài chính được sử dụng cho các chiến lược phòng ngừa vĩ mô có thể chuyển sang một số dịch vụ bán lẻ của ngành, thường được đóng gói dưới dạng các quỹ giao dịch trao đổi (ETF).
Chiến lược bảo hiểm rủi ro vĩ mô ETF
Các dịch vụ ETF ngược và cực nghịch đã giúp việc phòng ngừa vĩ mô dễ dàng hơn cho các nhà đầu tư bán lẻ tự tin vào triển vọng tiêu cực của họ đối với một lĩnh vực hoặc phân khúc thị trường cụ thể. Một ví dụ gần đây là Brexit, gây ra tổn thất ngắn hạn ở nhiều cổ phiếu của Anh và cũng gây ra sự giảm phát của đồng bảng Anh. Nhiều nhà đầu tư thấy trước những tổn thất này đã chiếm vị trí ngắn trong chứng khoán Anh và bảng Anh, điều này gây ra sự gia tăng đáng kể trên thị trường sau cuộc bỏ phiếu Brexit và các sự kiện tiếp theo dẫn đến sự chia tách.
Các sự kiện kinh tế vĩ mô khác có thể thúc đẩy các chiến lược phòng ngừa vĩ mô bao gồm kỳ vọng tổng sản phẩm quốc nội của một quốc gia, xu hướng lạm phát, biến động tiền tệ và các yếu tố ảnh hưởng đến giá cả hàng hóa. ProShares và Direxion là hai nhà cung cấp ETF đã phát triển một loạt các sản phẩm ETF được cung cấp để phòng ngừa vĩ mô. Các sản phẩm nghịch đảo bảo vệ chống lại triển vọng giảm giá bao gồm ProShares UltraShort FTSE Europe ETF, ProShares UltraShort Yen ETF và Direxion Daily Gold Miners Index Bear 3X Shares.
Chiến lược phòng ngừa rủi ro thay thế
Chiến lược phòng ngừa vĩ mô thường được coi là chiến lược đầu tư thay thế vì chúng nằm ngoài địa hạt của các danh mục đầu tư dài truyền thống. Sử dụng các công cụ phái sinh tạo thêm rủi ro mất vốn cho danh mục đầu tư vì các kỹ thuật phái sinh đòi hỏi chi phí gia tăng khi mua sản phẩm đang đảm nhận vị trí trên một tài sản cơ bản. Đòn bẩy thường được sử dụng, đòi hỏi đầu tư phải vượt trội so với tỷ lệ vay của nó.
Tuy nhiên, các chiến lược phòng ngừa vĩ mô có thể thành công khi diễn biến thị trường đáng kể. Chúng cũng có thể được sử dụng để bù đắp một phần của danh mục đầu tư có khả năng bị ảnh hưởng bởi dự báo vĩ mô. Điều này liên quan đến việc đặt cược ngược mục tiêu vào các phần của danh mục đầu tư. Nó cũng có thể liên quan đến chứng khoán quá cân dự kiến sẽ tốt hơn.
Vào tháng 11 năm 2017, Bloomberg đã báo cáo về quỹ phòng hộ vĩ mô toàn cầu hoạt động tốt nhất thế giới, Quỹ vĩ mô toàn cầu PruLev của Singapore. Quỹ đã báo cáo mức tăng 47% bằng cách đảm nhận các vị trí phòng ngừa vĩ mô được hưởng lợi từ chương trình nghị sự chính trị của Tổng thống Donald Trump tại Mỹ cũng như tăng trưởng kinh tế ở Trung Quốc, Nhật Bản, Thụy Sĩ và Eurozone. Các nhà quản lý quỹ phòng hộ vĩ mô hàng đầu khác ở Mỹ đã theo sát, bao gồm Bridgewater Associates và Renaissance Technologies.
Bảo hiểm rủi ro vĩ mô thể chế
Các quỹ thể chế cũng tìm kiếm các chiến lược quỹ phòng hộ vĩ mô để quản lý sự biến động và giảm thiểu tổn thất trong các quỹ hưu trí công cộng và kế hoạch nghỉ hưu của công ty. Các nhà quản lý tài sản như BlackRock và JPMorgan là những người dẫn đầu ngành trong các giải pháp danh mục đầu tư phòng ngừa vĩ mô cho các khách hàng tổ chức.
