Mua lại quản lý (MBO) là gì?
Mua lại quản lý (MBO) là một giao dịch trong đó nhóm quản lý của công ty mua tài sản và hoạt động của doanh nghiệp mà họ quản lý. Mua lại quản lý đang hấp dẫn các nhà quản lý chuyên nghiệp vì phần thưởng tiềm năng lớn hơn và kiểm soát từ việc là chủ sở hữu của doanh nghiệp hơn là nhân viên.
Quản lý mua
Chìa khóa chính
- MBO là một giao dịch nơi nhóm quản lý của công ty mua tài sản và hoạt động của doanh nghiệp. Nó không giống như mua vào quản lý, nơi một nhóm quản lý bên ngoài mua lại một công ty và thay thế quản lý hiện có. Nói chung là để một công ty có thể tư nhân trong nỗ lực hợp lý hóa hoạt động và cải thiện lợi nhuận.
Cách thức mua quản lý - MBO hoạt động
Mua lại quản lý (MBO) là chiến lược rút lui ưa thích cho các tập đoàn lớn muốn theo đuổi việc bán các bộ phận không phải là một phần của hoạt động kinh doanh cốt lõi của họ, hoặc bởi các doanh nghiệp tư nhân nơi chủ sở hữu muốn nghỉ hưu. Tài chính cần thiết cho một MBO thường khá lớn và thường là sự kết hợp giữa nợ và vốn chủ sở hữu có nguồn gốc từ người mua, nhà tài chính và đôi khi là người bán.
Trong giao dịch mua quản lý (MBO), nhóm quản lý tập hợp các nguồn lực để có được tất cả hoặc một phần của doanh nghiệp mà họ quản lý. Tài trợ thường đến từ sự kết hợp của các nguồn lực cá nhân, tài chính cổ phần tư nhân và tài trợ cho người bán.
Ban quản lý sẽ gặt hái những phần thưởng về quyền sở hữu sau MBO, nhưng họ phải thực hiện chuyển đổi từ nhân viên sang chủ sở hữu.
Mua lại quản lý (MBO) so với Mua vào quản lý (MBI)
Mua lại quản lý (MBO) khác với mua vào quản lý (MBI), trong đó một nhóm quản lý bên ngoài mua lại một công ty và thay thế nhóm quản lý hiện có. Nó cũng khác với việc mua lại quản lý có đòn bẩy (LMBO), trong đó người mua sử dụng tài sản của công ty làm tài sản thế chấp để có được khoản nợ. Ưu điểm của MBO so với LMBO là tải nợ của công ty có thể thấp hơn, giúp nó linh hoạt hơn về tài chính.
Lợi thế của MBO so với MBI là khi các nhà quản lý hiện tại đang mua lại doanh nghiệp, họ hiểu rõ hơn về nó và không có đường cong học tập nào, đó sẽ là trường hợp nếu nó được điều hành bởi một nhóm các nhà quản lý mới. Việc mua lại quản lý được thực hiện bởi các nhóm quản lý muốn nhận phần thưởng tài chính cho sự phát triển trong tương lai của công ty trực tiếp hơn là họ chỉ làm nhân viên.
Ưu điểm và nhược điểm của việc mua quản lý (MBO)
Mua lại quản lý (MBO) được xem là cơ hội đầu tư tốt bởi các quỹ phòng hộ và các nhà tài chính lớn, những người thường khuyến khích công ty chuyển sang chế độ riêng tư để có thể hợp lý hóa hoạt động và cải thiện lợi nhuận khỏi mắt công chúng, và sau đó đưa nó ra công chúng ở mức cao hơn nhiều định giá xuống đường.
Trong trường hợp việc mua lại quản lý được hỗ trợ bởi một quỹ đầu tư tư nhân, vốn chủ sở hữu tư nhân sẽ cho rằng có một đội ngũ quản lý chuyên dụng, có khả năng trả một mức giá hấp dẫn cho tài sản. Mặc dù các quỹ đầu tư tư nhân cũng có thể tham gia vào MBO, nhưng sở thích của họ có thể dành cho MBIs, nơi các công ty được điều hành bởi các nhà quản lý mà họ biết chứ không phải là nhóm quản lý đương nhiệm.
Tuy nhiên, có một số nhược điểm đối với cấu trúc MBO. Trong khi đội ngũ quản lý có thể gặt hái những phần thưởng của quyền sở hữu, họ phải thực hiện quá trình chuyển đổi từ nhân viên sang chủ sở hữu, điều này đòi hỏi phải thay đổi tư duy từ quản lý sang doanh nhân. Không phải tất cả các nhà quản lý có thể thành công trong việc thực hiện chuyển đổi này.
25 tỷ đô la
Số tiền Michael Dell đã trả vào năm 2013 như là một phần của việc mua lại quản lý của công ty mà ông thành lập ban đầu, Dell Inc.
Ngoài ra, người bán có thể không nhận ra giá tốt nhất cho việc bán tài sản trong MBO. Nếu nhóm quản lý hiện tại là người trả giá nghiêm túc cho các tài sản hoặc hoạt động được thoái vốn, thì các nhà quản lý có một xung đột lợi ích tiềm năng. Đó là, họ có thể hạ thấp hoặc cố tình phá hoại triển vọng tương lai của các tài sản được rao bán để mua chúng với giá tương đối thấp.
