ĐỊNH NGH ofA của kỷ luật thị trường
Kỷ luật thị trường là trách nhiệm của các ngân hàng, tổ chức tài chính, chủ quyền và các công ty lớn khác trong ngành tài chính để tiến hành kinh doanh trong khi xem xét các rủi ro cho các bên liên quan. Kỷ luật thị trường là một sự thúc đẩy dựa trên thị trường về tính minh bạch và công bố các rủi ro liên quan đến một doanh nghiệp hoặc tổ chức. Nó hoạt động cùng với các hệ thống quy định để tăng tính an toàn và lành mạnh của thị trường.
Trong trường hợp không có sự can thiệp trực tiếp của chính phủ vào nền kinh tế thị trường tự do, kỷ luật thị trường cung cấp cả cơ chế quản trị bên trong và bên ngoài.
Kỷ luật thị trường XUỐNG XUỐNG
Thông qua hỗ trợ công bố thông tin và hệ thống báo cáo tài chính rõ ràng, kỷ luật thị trường làm tăng thông tin có sẵn cho công chúng và khuyến khích tiết lộ dữ liệu kịp thời về tài sản, nợ phải trả, thu nhập, lãi ròng hoặc lỗ, dòng tiền và thông tin tài chính khác. Ngoài ra, thông tin định tính xung quanh mục tiêu, quản lý và bất kỳ áp lực pháp lý nào của công ty cũng trở nên dễ dàng hơn. Dữ liệu này giúp giảm sự không chắc chắn, tăng trách nhiệm và thúc đẩy chức năng của thị trường như một sự trao đổi giữa người cho vay và người vay.
Một ví dụ về kỷ luật thị trường là hỗ trợ công cộng để tăng yêu cầu về vốn. Các ngân hàng và các tổ chức lưu ký khác phải có thanh khoản cho một mức tài sản nhất định. Trong khi các cơ quan quản lý như Ngân hàng Thanh toán Quốc tế, Tập đoàn Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang (FDIC) hoặc Hội đồng Dự trữ Liên bang đặt ra các tiêu chuẩn cho yêu cầu về vốn, kỷ luật thị trường thúc đẩy các ngân hàng duy trì và thậm chí mở rộng chúng. Đổi lại, điều này có thể làm tăng niềm tin của công chúng vào ngân hàng của họ.
Kỷ luật thị trường và bài học từ cuộc khủng hoảng tài chính 2008
Cuộc khủng hoảng tài chính 2007-08 là một cuộc khủng hoảng tín dụng vượt khỏi tầm kiểm soát, do sự không chắc chắn xung quanh các khoản vay được chứng khoán hóa và chứng khoán được thế chấp (MBS). Những khoản vay này có những sai sót về cấu trúc, bao gồm việc thiếu sự kiểm soát chính xác của người cho vay và tỷ lệ trêu ghẹo, trong nhiều trường hợp, được đảm bảo mặc định. Các cơ quan xếp hạng như Dịch vụ Nhà đầu tư của Moody và Xếp hạng Fitch rất hào phóng khi đưa ra xếp hạng mạnh mẽ cho các sản phẩm chất lượng kém. Những người phát triển các sản phẩm không định giá đúng rủi ro của họ. Khi nhu cầu về vốn thanh khoản cao trong hệ thống tài chính toàn cầu, khoản nợ thế chấp này đã đóng băng nền kinh tế. Tình hình nghiêm trọng đến mức Cục Dự trữ Liên bang đã phải bơm hàng tỷ đồng vào hệ thống để cứu nó; ngay cả sau đó, Hoa Kỳ đã kết thúc cuộc Đại suy thoái.
Kể từ đó, các cơ chế kỷ luật thị trường mới đã bắt đầu, bao gồm các biện pháp báo cáo, kiểm toán nâng cao, quản trị nội bộ tốt hơn (bao gồm sự kết hợp đa dạng của các thành viên hội đồng quản trị độc lập), yêu cầu ký quỹ và ký quỹ cao hơn và các hành động giám sát mạnh mẽ hơn.
