Mục lục
- Kết hôn là gì?
- Cách kết hôn
- Ví dụ kết hôn
- Khi nào nên sử dụng hôn nhân
Kết hôn là gì?
Một giao dịch kết hôn là tên được đặt cho một chiến lược giao dịch quyền chọn trong đó một nhà đầu tư, nắm giữ một vị trí dài trong một cổ phiếu, mua một quyền chọn bán bằng tiền trên cùng một cổ phiếu để bảo vệ chống lại sự mất giá của giá cổ phiếu.
Lợi ích là nhà đầu tư có thể mất một lượng tiền nhỏ nhưng hạn chế vào cổ phiếu trong trường hợp xấu nhất, nhưng vẫn tham gia vào bất kỳ lợi nhuận nào từ việc tăng giá. Nhược điểm là tùy chọn đặt chi phí cao và nó thường là đáng kể.
Một cuộc hôn nhân có thể tương phản với một cuộc gọi được bảo hiểm.
Chìa khóa chính
- Chiến lược quyền chọn này bảo vệ nhà đầu tư khỏi sự giảm giá mạnh của cổ phiếu cơ sở. Chi phí của quyền chọn có thể khiến chiến lược này bị cấm. Các tùy chọn khác nhau về giá tùy thuộc vào sự biến động của cổ phiếu cơ sở. Chiến lược có thể hoạt động tốt với mức giá thấp cổ phiếu biến động nơi các nhà đầu tư lo lắng về một thông báo bất ngờ sẽ làm thay đổi mạnh mẽ giá.
Sê-ri giảng viên NYIF: Kết hôn
Cách kết hôn
Một kết hôn đặt hoạt động tương tự như một chính sách bảo hiểm cho các nhà đầu tư. Đó là một chiến lược tăng giá được sử dụng khi nhà đầu tư lo ngại về những bất ổn tiềm ẩn trong ngắn hạn trong chứng khoán. Bằng cách sở hữu cổ phiếu với quyền chọn bảo vệ, nhà đầu tư vẫn nhận được lợi ích của quyền sở hữu cổ phiếu, chẳng hạn như nhận cổ tức và có quyền bỏ phiếu. Ngược lại, chỉ sở hữu một tùy chọn cuộc gọi, trong khi cũng tăng giá như sở hữu cổ phiếu, không mang lại lợi ích tương tự của quyền sở hữu cổ phiếu.
Hình ảnh của Julie Bang © Investopedia 2019
Cả một cuộc hôn nhân kết thúc và một cuộc gọi dài đều có tiềm năng lợi nhuận không giới hạn như nhau, vì không có sự tăng giá nào đối với sự tăng giá của cổ phiếu cơ sở. Tuy nhiên, lợi nhuận luôn thấp hơn so với việc chỉ sở hữu cổ phiếu, giảm bởi chi phí hoặc phí bảo hiểm của quyền chọn mua. Đạt mức hòa vốn cho chiến lược xảy ra khi cổ phiếu cơ sở tăng theo số tiền bảo hiểm quyền chọn được trả. Bất cứ điều gì trên số tiền đó là lợi nhuận.
Lợi ích của việc kết hôn là bây giờ có một sàn dưới cổ phiếu hạn chế rủi ro giảm giá. Sàn là chênh lệch giữa giá của cổ phiếu cơ sở, tại thời điểm mua của giao dịch kết hôn và giá thực hiện của giao dịch thỏa thuận. Nói cách khác, tại thời điểm mua quyền chọn, nếu cổ phiếu cơ sở được giao dịch chính xác ở mức giá thực hiện, thì tổn thất cho chiến lược được giới hạn ở mức chính xác giá phải trả cho quyền chọn.
Một cuộc hôn nhân cũng được coi là một cuộc gọi dài tổng hợp, vì nó có cùng một hồ sơ lợi nhuận. Chiến lược này có điểm tương đồng với việc mua tùy chọn cuộc gọi thông thường (không có chứng khoán cơ sở) vì cùng một động lực là đúng cho cả hai: tổn thất giới hạn, tiềm năng lợi nhuận không giới hạn. Sự khác biệt giữa các chiến lược này chỉ đơn giản là cần ít vốn hơn trong việc mua một cuộc gọi dài.
Ví dụ kết hôn
Giả sử một nhà giao dịch chọn mua 100 cổ phiếu XYZ với giá 20 đô la một cổ phiếu và một XYZ 17, 50 đô la được đặt với giá 0, 5 đô la (100 cổ phiếu x 0, 5 đô la = 50 đô la). Với sự kết hợp này, họ đã mua một vị thế cổ phiếu với chi phí 20 đô la / cổ phiếu nhưng cũng đã mua một hình thức bảo hiểm để tự bảo vệ mình trong trường hợp cổ phiếu giảm xuống dưới 17, 50 đô la trước khi hết hạn. Để một giao dịch được coi là "đã kết hôn", giao dịch mua và cổ phiếu phải được mua trong cùng một ngày và nhà giao dịch phải thông báo cho người môi giới của họ rằng cổ phiếu họ vừa mua sẽ được giao nếu giao dịch đó được thực hiện.
Khi nào nên sử dụng hôn nhân
Thay vì một chiến lược tạo ra lợi nhuận, một cuộc hôn nhân là một chiến lược bảo toàn vốn. Thật vậy, chi phí của phần đặt chiến lược trở thành chi phí tích hợp. Giá đặt làm giảm lợi nhuận của chiến lược, giả sử cổ phiếu cơ sở tăng cao hơn, bằng chi phí của quyền chọn. Do đó, các nhà đầu tư nên sử dụng hôn nhân như một chính sách bảo hiểm chống lại sự không chắc chắn trong ngắn hạn đối với một cổ phiếu tăng giá khác, hoặc như là sự bảo vệ chống lại sự phá vỡ giá không lường trước.
Các nhà đầu tư mới hơn được hưởng lợi từ việc biết rằng tổn thất của họ trong chứng khoán là có giới hạn. Điều này có thể mang lại cho họ sự tự tin khi họ tìm hiểu thêm về các chiến lược đầu tư khác nhau. Tất nhiên, sự bảo vệ này có chi phí, bao gồm giá của tùy chọn, hoa hồng và có thể các khoản phí khác.
