Tùy chọn không công bằng là gì?
Tùy chọn không công bằng là một hợp đồng phái sinh mà tài sản cơ bản là các công cụ không phải là vốn chủ sở hữu. Thông thường, điều đó có nghĩa là một chỉ số chứng khoán, hàng hóa vật chất hoặc hợp đồng tương lai, nhưng hầu như bất kỳ tài sản nào đều có thể lựa chọn trong thị trường giao dịch tự do. Những tài sản cơ bản này bao gồm chứng khoán thu nhập cố định, bất động sản hoặc tiền tệ.
Cũng như các tùy chọn khác, các tùy chọn không công bằng cho chủ sở hữu quyền, nhưng không có nghĩa vụ, giao dịch tài sản cơ bản ở một mức giá xác định vào hoặc trước một ngày được chỉ định.
Hiểu một lựa chọn không công bằng
Các tùy chọn, tương tự như tất cả các công cụ phái sinh, cho phép các nhà đầu tư suy đoán hoặc phòng ngừa chống lại sự di chuyển của các tài sản cơ bản. Các tùy chọn không công bằng sẽ cho phép họ làm như vậy trên các công cụ không phải là chứng khoán trao đổi.
Tất cả các chiến lược có sẵn cho các tùy chọn trao đổi trao đổi cũng có sẵn cho các tùy chọn không công bằng. Chúng bao gồm các cuộc gọi và cuộc gọi đơn giản, cũng như kết hợp và chênh lệch, là các chiến lược sử dụng hai hoặc nhiều tùy chọn. Các ví dụ đáng chú ý về sự kết hợp và lây lan bao gồm lây lan dọc, siết cổ và bướm sắt.
Đối với các tùy chọn không có giao dịch trao đổi, chẳng hạn như tùy chọn vàng hoặc tùy chọn tiền tệ, chính sàn giao dịch sẽ đặt giá thực hiện, ngày hết hạn và kích cỡ hợp đồng. Đối với các phiên bản không kê đơn, người mua và người bán đặt tất cả các điều khoản và trở thành đối tác cho giao dịch.
Hợp đồng tùy chọn
Các điều khoản của hợp đồng quyền chọn xác định bảo mật cơ bản, giá mà bảo mật cơ sở có thể được giao dịch, được gọi là giá thực hiện và ngày hết hạn của hợp đồng. Tùy chọn vốn chủ sở hữu trao đổi bao gồm 100 cổ phiếu trên mỗi hợp đồng quyền chọn, nhưng tùy chọn không có vốn chủ sở hữu có thể bao gồm 10 ounce palađi, mệnh giá 100.000 đô la trong trái phiếu doanh nghiệp hoặc, nếu các đối tác đồng ý, mệnh giá 17.000 đô la trái phiếu. Bất cứ điều gì cũng có thể xảy ra trong thị trường giao dịch tự do, miễn là hai bên sẵn sàng giao dịch.
Trong giao dịch tùy chọn cuộc gọi, việc mở một vị trí xảy ra khi hợp đồng hoặc hợp đồng được mua từ người bán. Người bán cũng được gọi là nhà văn. Trong giao dịch, người mua trả tiền cho người bán. Người bán có nghĩa vụ bán cổ phiếu với giá thực hiện nếu quyền mua được thực hiện bởi người mua. Nếu người bán giữ tài sản cơ bản và bán một cuộc gọi, vị trí đó được gọi là cuộc gọi được bảo hiểm. Điều này ngụ ý rằng nếu người bán bị gọi đi, họ sẽ có các cổ phiếu cơ bản để giao cho chủ sở hữu của cuộc gọi dài.
Vấn đề chính với các tùy chọn không công bằng tại quầy là thanh khoản bị hạn chế do không có cách nào đảm bảo để đóng vị trí quyền chọn trước khi hết hạn. Để bù đắp một vị trí, một trong các bên phải tìm một bên khác để tạo hợp đồng quyền chọn ngược lại. Nếu điều đó là không thể, nhà đầu tư có thể mua hoặc bán một lựa chọn khác trong một khu vực liên quan để bù đắp một phần chuyển động của tài sản cơ bản ban đầu.
Đối với các tùy chọn giao dịch trao đổi, quá trình này đơn giản hơn nhiều vì tất cả các nhà đầu tư cần làm là bù đắp vị trí trên sàn giao dịch.
