Bất cứ khi nào ai đó nói về thị trường chứng khoán là nơi trao đổi cổ phiếu giữa người mua và người bán, điều đầu tiên bạn nghĩ đến là Sàn giao dịch chứng khoán New York (NYSE) hoặc Nasdaq, và không có tranh luận về lý do tại sao. Hai sàn giao dịch này chiếm giao dịch của một phần lớn cổ phiếu ở Bắc Mỹ và trên toàn thế giới. Tuy nhiên, đồng thời, NYSE và Nasdaq rất khác nhau về cách thức hoạt động và trong các loại cổ phiếu được giao dịch trong đó. Biết được những khác biệt này sẽ giúp bạn hiểu rõ hơn về chức năng của một sàn giao dịch chứng khoán và các cơ chế đằng sau việc mua và bán cổ phiếu.
Địa điểm, địa điểm, địa điểm
Vị trí của một sàn giao dịch không liên quan nhiều đến địa chỉ đường phố của nó mà là "địa điểm" nơi giao dịch của nó diễn ra. Trong khi NYSE vẫn duy trì sàn giao dịch vật lý của mình trên Phố Wall ở Thành phố New York, thì phần lớn các sàn giao dịch xảy ra ở Mawah, New Jersey, tại trung tâm dữ liệu của NYSE.
Nasdaq, mặt khác, hoàn toàn không có sàn giao dịch vật lý. Tại cả hai trung tâm viễn thông, giao dịch diễn ra trực tiếp giữa nhà đầu tư và người mua hoặc người bán của họ, những người tạo ra thị trường (có vai trò chúng ta thảo luận dưới đây trong phần tiếp theo), thông qua một hệ thống phức tạp của các công ty kết nối điện tử với nhau.
Đại lý Vs. Thị trường đấu giá
Sự khác biệt cơ bản giữa NYSE và Nasdaq là ở cách chứng khoán trên các sàn giao dịch được giao dịch giữa người mua và người bán. Nasdaq là một thị trường của người giao dịch, trong đó những người tham gia thị trường không mua và bán trực tiếp cho nhau mà thông qua một đại lý, trong trường hợp của Nasdaq, là một nhà tạo lập thị trường. NYSE khác biệt ở chỗ, tại thị trường mở và đóng, nó hoạt động như một thị trường đấu giá, trong đó các cá nhân thường mua và bán giữa nhau và có một cuộc đấu giá xảy ra; có nghĩa là, giá đấu thầu cao nhất sẽ được khớp với giá yêu cầu thấp nhất.
NYSE được thành lập vào năm nào? Đầu tư
Điều khiển giao thông
Mỗi thị trường chứng khoán có nhân viên cảnh sát kiểm soát giao thông riêng. Đúng, đúng vậy: giống như đèn giao thông bị hỏng cần một người điều khiển luồng xe, mỗi trao đổi yêu cầu những người ở "ngã tư" nơi người mua và người bán "gặp nhau" hoặc đặt hàng. Bộ điều khiển giao thông của cả hai sàn giao dịch xử lý các vấn đề giao thông cụ thể và đến lượt nó, làm cho thị trường của họ có thể hoạt động. Trên Nasdaq, bộ điều khiển giao thông được gọi là nhà tạo lập thị trường, người mà chúng tôi đã đề cập, giao dịch với người mua và người bán để duy trì dòng giao dịch. Trên NYSE, bộ điều khiển lưu lượng trao đổi được gọi là chuyên gia, người chịu trách nhiệm kết hợp người mua và người bán.
Các định nghĩa về vai trò của nhà tạo lập thị trường và của chuyên gia là khác nhau về mặt kỹ thuật; một nhà tạo lập thị trường tạo ra một thị trường cho bảo mật, trong khi một chuyên gia chỉ tạo điều kiện cho nó. Tuy nhiên, nhiệm vụ của cả nhà tạo lập thị trường và chuyên gia là đảm bảo thị trường suôn sẻ và có trật tự cho khách hàng. Nếu quá nhiều đơn đặt hàng được sao lưu, bộ điều khiển giao thông của các sàn giao dịch sẽ làm việc để khớp các nhà thầu với người hỏi để đảm bảo hoàn thành càng nhiều đơn hàng càng tốt. Nếu không có ai sẵn sàng mua hoặc bán, các nhà tạo lập thị trường của Nasdaq và các chuyên gia của NYSE sẽ cố gắng xem liệu họ có thể tìm thấy người mua và người bán và thậm chí mua và bán từ hàng tồn kho của chính họ hay không.
Nhận thức và chi phí của NYSE và Nasdaq
Một điều mà chúng ta không thể định lượng nhưng phải thừa nhận là cách mà các nhà đầu tư thường nhìn nhận về các công ty trên mỗi sàn giao dịch này. Nasdaq thường được biết đến như một thị trường công nghệ cao, thu hút nhiều công ty kinh doanh internet hoặc điện tử. Theo đó, các cổ phiếu trên sàn giao dịch này được coi là có nhiều biến động và định hướng tăng trưởng. Mặt khác, các công ty trên NYSE được coi là ít biến động. Danh sách của nó bao gồm nhiều công ty và công nghiệp blue-chip đã có mặt trước cha mẹ chúng tôi, và cổ phiếu của nó được coi là ổn định và được thành lập.
Cho dù một cổ phiếu giao dịch trên Nasdaq hay NYSE không nhất thiết là một yếu tố quan trọng đối với các nhà đầu tư khi họ quyết định đầu tư vào cổ phiếu. Tuy nhiên, vì cả hai sàn đều được nhận thức khác nhau, quyết định niêm yết trên một sàn giao dịch cụ thể là một điều quan trọng đối với nhiều công ty. Quyết định niêm yết trên một sàn giao dịch cụ thể của một công ty cũng bị ảnh hưởng bởi các chi phí và yêu cầu niêm yết của mỗi sàn. Phí vào cửa mà một công ty có thể mong đợi để trả cho NYSE lên tới 500.000 đô la trong khi trên Nasdaq, nó chỉ là 50.000 đến 75.000 đô la. Phí niêm yết hàng năm cũng là một yếu tố lớn: trên NYSE, họ dựa trên số lượng cổ phiếu của một chứng khoán được liệt kê và được giới hạn ở mức 500.000 đô la, trong khi phí Nasdaq vào khoảng 27.500 đô la. Vì vậy, chúng ta có thể hiểu tại sao các cổ phiếu loại tăng trưởng (các công ty có ít vốn ban đầu) sẽ được tìm thấy trên sàn giao dịch Nasdaq.
Công cộng Riêng tư
Trước ngày 8 tháng 3 năm 2006, sự khác biệt lớn cuối cùng giữa hai sàn giao dịch này là loại hình sở hữu của họ: sàn giao dịch Nasdaq được liệt kê là một tập đoàn giao dịch công khai, trong khi NYSE là riêng tư. Tất cả đã thay đổi vào tháng 3 năm 2006 khi NYSE ra mắt công chúng sau khi trở thành một sàn giao dịch phi lợi nhuận trong gần 214 năm. Hầu hết thời gian, chúng tôi nghĩ rằng Nasdaq và NYSE là thị trường hoặc sàn giao dịch, nhưng các thực thể này đều là các doanh nghiệp thực tế cung cấp dịch vụ để kiếm lợi nhuận cho các cổ đông.
Cổ phiếu của các sàn giao dịch này, giống như của bất kỳ công ty đại chúng nào, có thể được mua và bán bởi các nhà đầu tư trên một sàn giao dịch. (Ngẫu nhiên, cả Nasdaq và NYSE đều tự giao dịch.) Là các công ty giao dịch công khai, Nasdaq và NYSE phải tuân theo các yêu cầu nộp đơn tiêu chuẩn do Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch quy định. Giờ đây, NYSE đã trở thành một tập đoàn giao dịch công khai, sự khác biệt giữa hai sàn giao dịch này đang bắt đầu giảm, nhưng sự khác biệt còn lại sẽ không ảnh hưởng đến cách chúng hoạt động như thị trường cho các nhà đầu tư và giao dịch cổ phiếu.
Điểm mấu chốt
Cả thị trường NYSE và Nasdaq đều có phần lớn của tất cả các giao dịch cổ phiếu ở Bắc Mỹ, nhưng các sàn giao dịch này không có nghĩa là giống nhau. Mặc dù sự khác biệt của chúng có thể không ảnh hưởng đến cổ phiếu của bạn, nhưng sự hiểu biết của bạn về cách các sàn giao dịch này sẽ cung cấp cho bạn cái nhìn sâu sắc về cách giao dịch được thực hiện và cách thị trường hoạt động. (Để đọc liên quan, xem "NYSE American so với Nasdaq: Sự khác biệt là gì?")
