Mục lục
- Premium Premium là gì?
- Hiểu tùy chọn Premium
- Các yếu tố của Premium Premium
- Biến động ngụ ý
Premium Premium là gì?
Phí bảo hiểm quyền chọn là giá thị trường hiện tại của hợp đồng quyền chọn. Do đó, thu nhập mà người bán (nhà văn) của hợp đồng quyền chọn nhận được cho một bên khác. Phí bảo hiểm tùy chọn bằng tiền bao gồm hai yếu tố: giá trị nội tại và giá trị bên ngoài. Phí bảo hiểm của các lựa chọn ngoài tiền chỉ bao gồm giá trị bên ngoài.
Đối với tùy chọn cổ phiếu, phí bảo hiểm được trích dẫn là số tiền trên mỗi cổ phiếu và hầu hết các hợp đồng thể hiện cam kết của 100 cổ phiếu.
Chìa khóa chính
- Phí bảo hiểm cho một tùy chọn là giá trên thị trường. Phí bảo hiểm sẽ bao gồm giá trị bên ngoài hoặc giá trị thời gian cho các hợp đồng hết tiền và cả giá trị nội tại và giá trị bên ngoài cho các tùy chọn bằng tiền. được cung cấp nhiều thời gian hơn để hết hạn và / hoặc biến động ngụ ý lớn hơn.
Tùy chọn cao cấp
Hiểu tùy chọn Premium
Các nhà đầu tư viết, có nghĩa là bán trong trường hợp này, gọi hoặc đặt phí bảo hiểm tùy chọn làm nguồn thu nhập hiện tại phù hợp với chiến lược đầu tư rộng hơn để phòng ngừa tất cả hoặc một phần của danh mục đầu tư. Giá quyền chọn được trích dẫn trên một sàn giao dịch, chẳng hạn như Sàn giao dịch quyền chọn Chicago Board (CBOE), được coi là phí bảo hiểm như một quy tắc, vì bản thân các tùy chọn không có giá trị cơ bản.
Các thành phần của phí bảo hiểm tùy chọn bao gồm giá trị nội tại của nó, giá trị thời gian của nó và mức độ biến động ngụ ý của tài sản cơ bản. Khi tùy chọn gần đến ngày hết hạn, giá trị thời gian sẽ cạnh ngày càng gần với $ 0, trong khi giá trị nội tại sẽ thể hiện chặt chẽ sự khác biệt giữa giá bảo mật cơ bản và giá thực hiện của hợp đồng.
Các yếu tố của Premium Premium
Các yếu tố chính ảnh hưởng đến giá của quyền chọn là giá bảo mật cơ bản, tiền bạc, tuổi thọ hữu ích của quyền chọn và mức độ biến động ngụ ý. Khi giá của bảo mật cơ bản thay đổi, phí bảo hiểm tùy chọn thay đổi. Khi giá bảo mật cơ bản tăng, phí bảo hiểm của tùy chọn cuộc gọi tăng, nhưng phí bảo hiểm của tùy chọn đặt giảm. Khi giá bảo mật cơ bản giảm, phí bảo hiểm của tùy chọn đặt tăng lên và điều ngược lại là đúng với các tùy chọn cuộc gọi.
Tiền bạc ảnh hưởng đến phí bảo hiểm của tùy chọn vì nó cho biết giá bảo mật cơ bản nằm cách xa giá thực hiện được chỉ định bao xa. Khi một tùy chọn trở thành tiền nhiều hơn, phí bảo hiểm của tùy chọn thường tăng. Ngược lại, phí bảo hiểm tùy chọn giảm khi tùy chọn trở nên hết tiền. Ví dụ: khi một tùy chọn trở nên hết tiền, phí bảo hiểm tùy chọn sẽ mất giá trị nội tại và giá trị bắt nguồn chủ yếu từ giá trị thời gian.
Thời gian cho đến khi hết hạn, hoặc thời gian sử dụng hữu ích, ảnh hưởng đến phần giá trị thời gian của phí bảo hiểm tùy chọn. Khi tùy chọn gần đến ngày hết hạn, phí bảo hiểm của tùy chọn bắt nguồn chủ yếu từ giá trị nội tại. Ví dụ: các tùy chọn hết tiền sâu sắc sắp hết hạn trong một ngày giao dịch thường có giá trị 0 đô la hoặc rất gần với 0 đô la.
Biến động tiềm ẩn và giá quyền chọn
Biến động tiềm ẩn được lấy từ giá của quyền chọn, được cắm vào mô hình định giá của quyền chọn để cho biết mức giá của cổ phiếu có thể biến động như thế nào trong tương lai. Hơn nữa, nó ảnh hưởng đến phần giá trị bên ngoài của phí bảo hiểm tùy chọn. Nếu các nhà đầu tư là các lựa chọn dài, sự gia tăng biến động ngụ ý sẽ thêm vào giá trị. Điều này là do tính biến động của tài sản cơ sở càng lớn, càng có nhiều cơ hội lựa chọn hoàn thành bằng tiền. Điều ngược lại là đúng nếu hàm ý biến động giảm.
Ví dụ: giả sử một nhà đầu tư dài một tùy chọn cuộc gọi với mức biến động ngụ ý hàng năm là 20%. Do đó, nếu độ biến động ngụ ý tăng lên 50% trong suốt thời gian của tùy chọn, phí bảo hiểm tùy chọn cuộc gọi sẽ đánh giá cao về giá trị. Vega của một lựa chọn là sự thay đổi của nó trong phí bảo hiểm với mức thay đổi 1% trong biến động ngụ ý.
