Khuôn mặt nguyên thủy là gì?
Khuôn mặt gốc là mệnh giá của bảo đảm được thế chấp (MBS) tại thời điểm đó cấp. Nói cách khác, nó cho chúng ta biết toàn bộ số tiền gốc ban đầu còn nợ Được thực hiện để mua nhà hoặc MBS, chiếc xe đã đầu tư bao nhiêu trong các khoản thế chấp này, ban đầu có giá trị.
Khuôn mặt gốc cũng được gọi là mệnh giá gốc.
Chìa khóa chính
- Mặt gốc là tổng số dư chưa thanh toán của chứng khoán được bảo đảm bằng thế chấp (MBS) tại thời điểm phát hành. Đến thời điểm này, số dư này sẽ giảm khi có nhiều khoản thanh toán đến, kéo giá trị thực của MBS thấp hơn mệnh giá gốc. Các MBS có cùng ngày phát hành, phiếu giảm giá và mệnh giá gốc có thể có các mặt hiện tại khác nhau rất nhiều vì chúng trả tiền ở các mức giá khác nhau.
Hiểu khuôn mặt gốc
Chứng khoán được thế chấp (MBS) là các khoản vay mua nhà được ngân hàng phát hành của họ bán cho một doanh nghiệp được tài trợ bởi chính phủ (GSE) hoặc sau đó gộp lại thành một chứng khoán có thể đầu tư. Không giống như hầu hết các loại trái phiếu khác, MBS trả lại cả gốc và lãi cho người nắm giữ trong các khoản thanh toán định kỳ, thường là trên cơ sở hàng tháng.
Khi MBS được cấu trúc ban đầu, mệnh giá được cung cấp cho nhóm được gọi là mặt ban đầu, tổng số dư chưa thanh toán tại thời điểm thành lập. Theo thời gian, số dư này sẽ giảm khi có nhiều khoản thanh toán đến từ người vay, kéo giá trị thực của MBS thấp hơn mệnh giá gốc.
MBS thường được thiết kế cho các nhu cầu cụ thể. Chẳng hạn, nếu một nhà đầu tư tổ chức đưa ra yêu cầu về một mệnh giá cụ thể bên cạnh các đặc điểm khác, nhà phát hành sẽ cố gắng hết sức để khớp với nó.
Bởi vì các khoản thế chấp không phải lúc nào cũng có số lượng dễ dàng làm tròn, đặc biệt là khi các nhà đầu tư đang tìm kiếm một hồ sơ người vay cụ thể, khuôn mặt gốc được nhắm mục tiêu và khuôn mặt ban đầu thực tế có thể sẽ khác một chút. Điều này được gọi là phương sai. Thông thường, phương sai khá nhỏ, chẳng hạn như MBS trị giá 1 triệu đô la xuất hiện với khuôn mặt nguyên bản là 1.010.000 đô la.
Khuôn mặt gốc so với khuôn mặt hiện tại
Khi thanh toán bắt đầu, tổng số dư nợ còn lại trên MBS được gọi là mặt hiện tại. Hệ số nhóm, một thước đo bao nhiêu của khoản nợ gốc còn lại, có thể được tính bằng cách lấy mặt hiện tại và chia cho mặt ban đầu.
Theo định nghĩa, một MBS mới được ban hành sẽ có một yếu tố nhóm khi bắt đầu; nói cách khác, khuôn mặt ban đầu sẽ bằng khuôn mặt hiện tại. Khi tiền gốc được trả hết, sự thay đổi trong yếu tố nhóm sẽ trở thành thước đo tỷ lệ trả trước.
MBS bắt đầu cuộc sống với hệ số nhóm là một và sau đó chuyển về 0 theo thời gian vì các khoản thanh toán được thực hiện trên các khoản thế chấp cơ bản.
Khi lãi suất thấp và cho vay trở nên rẻ hơn, chủ nhà được khuyến khích tái cấp vốn cho các khoản thế chấp của họ, dẫn đến mức trả trước cao hơn các khoản vay ban đầu mà MBS được đầu tư. Mức tăng này sẽ thể hiện trong số dư nợ gốc. (khuôn mặt hiện tại) co lại nhanh hơn so với các tháng trước và yếu tố bể bơi giảm hơn so với trung bình hàng tháng của nó.
Các nhà đầu tư MBS thường không muốn thấy yếu tố nhóm giảm nhanh hơn so với kế hoạch vì nó mang lại lợi nhuận chung thấp hơn cho họ. Khi tiền gốc được trả lại sớm, các khoản thanh toán lãi trong tương lai sẽ không được trả cho phần tiền gốc đó. Trả nợ nhanh hơn cũng dẫn đến việc các nhà đầu tư đột nhiên thấy mình phải đầu tư vốn để tái đầu tư vào một môi trường lãi suất thấp, nơi lợi nhuận khó có thể đạt được.
Lợi ích của khuôn mặt gốc
Khuôn mặt ban đầu cung cấp cho các nhà đầu tư tùy chọn để chọn số tiền họ có thể muốn kiếm được từ một khoản đầu tư. Sau đó, con số này tiếp tục được tư vấn như một điểm tham chiếu chính, cho phép các nhà đầu tư thiết lập cách thức MBS hiện đang hoạt động so với khi lần đầu tiên khởi động và xác định lợi tức đầu tư (ROI).
Khuôn mặt ban đầu được sử dụng bởi các thương nhân và nhà đầu tư trong định giá và các mô hình trong suốt vòng đời của MBS. Xác định mệnh giá của một MBS tại thời điểm tạo ra và sau đó so sánh giá trị này với khuôn mặt hiện tại sẽ cho họ ý tưởng về các giả định định giá đáng tin cậy.
Nhìn vào cả hai có thể tiết lộ, ví dụ, liệu tỷ lệ trả trước giả định là chính xác và nếu định giá cao hơn hoặc thấp hơn mức rủi ro trả trước thực tế cho đến nay.
