Một phản ứng thái quá trong tài chính và đầu tư là gì?
Phản ứng thái quá là một phản ứng cảm xúc với thông tin mới. Trong tài chính và đầu tư, đó là một phản ứng cảm xúc đối với một chứng khoán như chứng khoán hoặc đầu tư khác, được dẫn dắt bởi lòng tham hoặc sự sợ hãi. Các nhà đầu tư, phản ứng thái quá với tin tức, khiến an ninh trở nên quá mua hoặc bán quá mức, cho đến khi nó trở về giá trị nội tại của nó.
Chìa khóa chính
- Một phản ứng thái quá trong thị trường tài chính là khi giá trở nên quá mua hoặc bán quá mức vì lý do tâm lý chứ không phải là nguyên tắc cơ bản. Các vụ kiện và sự cố là những ví dụ về phản ứng ngược và ngược lại. rằng chúng xảy ra - và rằng các nhà đầu tư thông minh có thể tận dụng lợi thế của chúng.
Làm thế nào phản ứng quá mức làm việc
Các nhà đầu tư không phải lúc nào cũng hợp lý. Thay vì định giá tất cả các thông tin được biết đến công khai một cách hoàn hảo và ngay lập tức, như giả thuyết thị trường hiệu quả giả định, chúng thường bị ảnh hưởng bởi sự thiên lệch về nhận thức và cảm xúc.
Một số công việc có ảnh hưởng nhất trong tài chính hành vi liên quan đến phản ứng ban đầu và phản ứng thái quá của giá đối với thông tin mới. Và nhiều quỹ hiện sử dụng các chiến lược tài chính hành vi để khai thác những thành kiến này trong danh mục đầu tư của họ, đặc biệt là ở các thị trường kém hiệu quả hơn như các cổ phiếu vốn hóa nhỏ.
Các quỹ tìm cách tận dụng phản ứng thái quá, tìm kiếm các công ty có giá cổ phiếu đã bị trầm cảm bởi tin tức xấu về thu nhập của họ, nhưng nơi tin tức có thể là tạm thời. Cổ phiếu giá thấp, hay còn gọi là cổ phiếu giá trị, là một ví dụ về các cổ phiếu đó.
Trái ngược với phản ứng thái quá, phản ứng dưới thông tin mới có nhiều khả năng là vĩnh viễn và là do neo, một thuật ngữ mô tả sự gắn bó của mọi người với thông tin cũ, đặc biệt mạnh mẽ khi thông tin đó rất quan trọng đối với cách giải thích mạch lạc của thế giới (còn được gọi là một ẩn sĩ) được tổ chức bởi các nhà đầu tư. Những ý tưởng neo như "cửa hàng bán lẻ gạch và vữa đã chết" có thể khiến các nhà đầu tư bỏ lỡ các cổ phiếu bị đánh giá thấp và cơ hội kiếm lợi nhuận.
Ví dụ về phản ứng thái quá
Tất cả các bong bóng tài sản là ví dụ về phản ứng thái quá, từ mania tulip ở Hà Lan trong thế kỷ 17 đến sự gia tăng nhanh chóng của tiền điện tử trong năm 2017.
Bong bóng tài sản hình thành khi giá tăng của một tài sản bắt đầu thu hút các nhà đầu tư như là nguồn lợi nhuận chính thay vì lợi nhuận cơ bản được cung cấp bởi tài sản. Đối với cổ phiếu, lợi nhuận "cơ bản" là sự tăng trưởng của công ty và có thể là cổ tức mà cổ phiếu đưa ra.
"Sự trở lại cơ bản" của một bóng đèn tulip vào những năm 1600 là vẻ đẹp của bông hoa mà nó tạo ra, đây là một kết quả khó định lượng. Bởi vì các nhà đầu tư không có cách nào tốt để đo lường mức độ mong muốn của bóng đèn, giá được sử dụng làm thước đo đó và vì giá của bóng đèn luôn tăng lên, nó tạo ra niềm tin vô căn cứ rằng bóng đèn thực sự có giá trị - và đầu tư tốt.
Phản ứng thái quá đối với việc tăng giá cho đến khi tiền thông minh bắt đầu thoát khỏi khoản đầu tư, tại thời điểm đó, giá trị của chứng khoán bắt đầu giảm tạo ra phản ứng thái quá đối với nhược điểm. Trong trường hợp bong bóng Dotcom vào cuối những năm 1990 và đầu những năm 2000, việc điều chỉnh thị trường khiến nhiều doanh nghiệp không có lãi, nhưng nó cũng hạ giá trị của các cổ phiếu tốt xuống mức mặc cả. Amazon.com Inc. (AMZN) đã đạt đỉnh trước khi bong bóng Dotcom nổ ở mức 86, 88 đô la vào ngày 6 tháng 12 năm 1999 và giảm xuống mức thấp 6, 98 đô la vào tháng 9 năm 2001, mất 92, 5%. Kể từ đó, cổ phiếu đã tăng giá gần 5.000%.
