Giá thầu phạt là gì
Giá thầu hình phạt là một đề nghị mua chứng khoán của một nhà bảo lãnh chính hoặc thành viên khác của tổ chức như một phần của giao dịch IPO sớm, nhưng giá thầu này đi kèm với hậu quả cho nhà môi giới muốn bán lại cổ phần cho người bảo lãnh phát hành, hoặc người chạy sách, cho lợi nhuận nhanh chóng. Hình phạt sẽ được đánh giá cho người môi giới bán lại cổ phần cho người bảo lãnh phát hành; hình phạt thường là hình thức giảm hoa hồng phải trả cho nhà môi giới vì vai trò của nó trong tiếp thị và phân phối cổ phiếu cho khách hàng. Một giá thầu hình phạt tồn tại để ngăn chặn "lật" cổ phiếu IPO ngay sau khi giao dịch bắt đầu.
BREAKING DOWN Penalty thầu
Khi nhu cầu về một vấn đề mới vượt xa nguồn cung, rất có khả năng cổ phiếu sẽ bật lên khi chúng được phát hành để giao dịch trên thị trường thứ cấp. Điều này tạo ra sự cám dỗ cho các nhà đầu tư tìm kiếm sự phân bổ từ các nhà môi giới của họ cho IPO, không phải vì họ tin vào triển vọng dài hạn của cổ phiếu, mà vì họ quan tâm đến việc lật cổ phiếu để kiếm tiền nhanh chóng. Nếu đây là trường hợp và một cổ phiếu mở để giao dịch ở mức cao hơn nhiều, các nhà đầu tư sẽ hướng dẫn các nhà môi giới của họ bán cổ phiếu. Công ty bảo lãnh phát hành sau đó được đặt vào vị trí để mua lại cổ phần được phân bổ gần đây trong giai đoạn ổn định ban đầu. Tuy nhiên, nó sẽ áp dụng một giá thầu hình phạt cho nhà môi giới.
Hình phạt này có thể được chuyển từ nhà môi giới sang khách hàng bán cổ phiếu IPO, nhưng thông thường, nó liên quan đến việc nhà môi giới trả lại một số hoặc tất cả thu nhập hoa hồng nội bộ cho tổ chức bảo lãnh phát hành. Ít nhất, một nhà môi giới có khách hàng khăng khăng bán lại cổ phiếu, do đó phát sinh giá thầu phạt, sẽ không hài lòng với khách hàng và sẽ không có xu hướng đưa khách hàng đó vào phân bổ IPO trong tương lai có nhu cầu cao.
Xem hồ sơ phạt
Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch đã ban hành Quy định M Quy tắc 104 để điều chỉnh việc ổn định và các hoạt động khác liên quan đến phân phối cổ phiếu trong một IPO. Quy tắc 104 yêu cầu "bất kỳ người nào thực hiện giao dịch bao gồm giao dịch, hoặc đặt hoặc truyền giá thầu phạt, phải tiết lộ thực tế đó cho SRO có thẩm quyền giám sát trực tiếp trên thị trường chính ở Hoa Kỳ về bảo mật mà tổ chức cung cấp giao dịch thực hiện, hoặc đấu thầu hình phạt được áp dụng. Thông tin này sẽ hỗ trợ các sàn giao dịch và NASD thực hiện trách nhiệm giám sát của họ."
