Định nghĩa cổ phiếu Penny

Mục lục

• Cổ phiếu Penny là gì?
• Giải thích về cổ phiếu Penny
• Biến động giá của Penny Stock
• Điều gì làm cho cổ phiếu Penny rủi ro
• Dấu hiệu gian lận
• Làm thế nào là một cổ phiếu Penny được tạo ra?
• Quy tắc của SEC đối với Penny Stock
• Giao dịch sau giờ làm việc
• Khi nó không phải là một cổ phiếu Penny?
• Ví dụ về một cổ phiếu Penny

Cổ phiếu Penny là gì?

Một cổ phiếu penny đề cập đến cổ phiếu của một công ty nhỏ thường giao dịch với giá dưới 5 đô la một cổ phiếu. Mặc dù một số cổ phiếu penny giao dịch trên các sàn giao dịch lớn như Sàn giao dịch chứng khoán New York (NYSE), hầu hết các cổ phiếu penny giao dịch qua giao dịch qua quầy (OTC).

Giao dịch diễn ra thông qua Bảng tin OTC điện tử (OTCBB) hoặc thông qua Bảng màu hồng thuộc sở hữu tư nhân. Không có sàn giao dịch cho các giao dịch OTC, và các báo giá cũng được thực hiện bằng điện tử.

Cổ phiếu Penny

Giải thích về cổ phiếu Penny

Trong quá khứ, cổ phiếu penny được coi là bất kỳ cổ phiếu nào được giao dịch với giá thấp hơn một đô la trên mỗi cổ phiếu. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã sửa đổi định nghĩa để bao gồm tất cả các cổ phiếu giao dịch dưới năm đô la. SEC là một cơ quan chính phủ liên bang độc lập chịu trách nhiệm bảo vệ các nhà đầu tư khi họ duy trì hoạt động công bằng và trật tự của thị trường chứng khoán.

Cổ phiếu Penny thường được liên kết với các công ty nhỏ và giao dịch không thường xuyên có nghĩa là họ thiếu thanh khoản hoặc người mua sẵn sàng trên thị trường. Do đó, các nhà đầu tư có thể gặp khó khăn khi bán cổ phiếu vì có thể không có bất kỳ người mua nào tại thời điểm đó. Do tính thanh khoản thấp, các nhà đầu tư có thể gặp khó khăn trong việc tìm kiếm một mức giá phản ánh chính xác thị trường.

Do thiếu thanh khoản, chênh lệch giá chào mua rộng hoặc báo giá và quy mô công ty nhỏ, cổ phiếu penny thường được coi là có tính đầu cơ cao. Nói cách khác, các nhà đầu tư có thể mất một khoản khá lớn hoặc toàn bộ khoản đầu tư của họ.

Chìa khóa chính

• Một cổ phiếu penny đề cập đến cổ phiếu của một công ty nhỏ thường giao dịch với giá dưới 5 đô la một cổ phiếu. Mặc dù một số cổ phiếu penny giao dịch trên các sàn giao dịch lớn như NYSE, hầu hết các cổ phiếu penny giao dịch qua quầy thông qua Bảng tin OTC (OTCBB). Mặc dù có thể có lợi nhuận khá lớn trong giao dịch cổ phiếu penny, nhưng cũng có những rủi ro tương đương khi mất một khoản đầu tư đáng kể trong một thời gian ngắn.

Biến động giá của cổ phiếu Penny

Các cổ phiếu Penny được cung cấp trên thị trường thường là các công ty đang phát triển với tiền mặt và nguồn lực hạn chế. Vì đây chủ yếu là các công ty nhỏ, cổ phiếu penny phù hợp nhất cho các nhà đầu tư có khả năng chịu rủi ro cao. Thông thường, các cổ phiếu penny có mức độ biến động cao hơn, dẫn đến tiềm năng thưởng cao hơn và do đó, mức độ rủi ro vốn có cao hơn. Các nhà đầu tư có thể mất toàn bộ khoản đầu tư vào một cổ phiếu penny, hoặc nhiều hơn khoản đầu tư của họ nếu họ mua ký quỹ. Mua trên lề có nghĩa là nhà đầu tư đã vay tiền từ ngân hàng hoặc nhà môi giới để mua cổ phiếu.

Xem xét mức độ rủi ro tăng cao liên quan đến đầu tư vào cổ phiếu penny, các nhà đầu tư nên có biện pháp phòng ngừa đặc biệt. Ví dụ, một nhà đầu tư nên có lệnh dừng lỗ được xác định trước trước khi tham gia giao dịch và biết mức giá nào sẽ thoát nếu thị trường di chuyển ngược với hướng dự định. Lệnh dừng lỗ là các hướng dẫn, được đặt với nhà môi giới, đặt giới hạn giá mà một khi đạt được, sẽ kích hoạt bán chứng khoán tự động.

Mặc dù cổ phiếu penny có thể có những động thái bùng nổ, nhưng điều quan trọng là phải có những kỳ vọng thực tế, theo đó các nhà đầu tư hiểu rằng cổ phiếu penny là khoản đầu tư rủi ro cao với khối lượng giao dịch thấp. (Để đọc liên quan, xem "Rủi ro và phần thưởng của cổ phiếu Penny")

Điều gì làm cho cổ phiếu Penny rủi ro

Cổ phiếu Penny cung cấp cho một số doanh nghiệp nhỏ cách tiếp cận nguồn vốn từ công chúng. Các công ty này có thể sử dụng nền tảng này như một khối khởi đầu để di chuyển vào một thị trường lớn hơn. Ngoài ra, vì họ bán với giá thấp như vậy, nên có chỗ cho sự tăng giá đáng kể. Tuy nhiên, một số yếu tố làm trầm trọng thêm rủi ro liên quan đến đầu tư hoặc giao dịch cổ phiếu penny. Các chứng khoán thường rủi ro hơn các công ty được thành lập tốt hơn được gọi là cổ phiếu blue-chip.

Một blue chip là một công ty có uy tín trên toàn quốc, được thành lập và có tài chính. Blue chip thường bán các sản phẩm và dịch vụ chất lượng cao, được chấp nhận rộng rãi. Các công ty blue chip thường có lịch sử suy thoái thời tiết và hoạt động có lãi khi đối mặt với các điều kiện kinh tế bất lợi, giúp đóng góp vào kỷ lục tăng trưởng ổn định và đáng tin cậy của họ.

1:45

Tại sao cổ phiếu Penny thất bại?

Thiếu thông tin có sẵn cho công chúng

Điều quan trọng với bất kỳ chiến lược đầu tư thành công nào là có đủ thông tin để đưa ra quyết định sáng suốt. Đối với cổ phiếu penny, thông tin khó tìm hơn nhiều so với các công ty được thành lập tốt. Ngoài ra, thông tin có sẵn về cổ phiếu penny có thể không đến từ các nguồn đáng tin cậy.

Các cổ phiếu được giao dịch trên OTCBB mang hậu tố "OB" cho biểu tượng của chúng. Các công ty này nộp báo cáo tài chính với SEC. Tuy nhiên, các công ty được liệt kê trên các tờ màu hồng không bắt buộc phải nộp với SEC. Vì vậy, các doanh nghiệp này không nhận được sự giám sát công khai hoặc quy định như các cổ phiếu được đại diện trên NYSE, Nasdaq và các thị trường khác.

Không có tiêu chuẩn tối thiểu

Các cổ phiếu trên OTCBB và các tờ màu hồng không phải đáp ứng các yêu cầu tiêu chuẩn tối thiểu để duy trì trên sàn giao dịch. Khi một công ty không còn có thể duy trì vị trí niêm yết trên một trong những sàn giao dịch lớn, công ty có thể chuyển sang một trong những sàn giao dịch niêm yết OTC nhỏ hơn. Các tiêu chuẩn tối thiểu hoạt động như một tấm đệm an toàn cho một số nhà đầu tư và là một chuẩn mực cho một số công ty.

Thiếu lịch sử

Nhiều công ty được coi là cổ phiếu penny có thể được thành lập mới, và một số có thể sắp phá sản. Các công ty này thường sẽ có hồ sơ theo dõi kém hoặc không có hồ sơ theo dõi nào cả. Như bạn có thể tưởng tượng, việc thiếu thông tin lịch sử này khiến việc xác định tiềm năng của một cổ phiếu trở nên khó khăn.

Thanh khoản và gian lận

Các cổ phiếu giao dịch không thường xuyên không có nhiều thanh khoản. Do đó, có thể các nhà đầu tư sẽ không thể bán cổ phiếu sau khi được mua. Các nhà đầu tư có thể cần phải hạ giá cho đến khi nó được coi là hấp dẫn đối với người mua khác.

Mức thanh khoản thấp cũng tạo cơ hội cho một số nhà giao dịch thao túng giá cổ phiếu. Kế hoạch bơm và đổ là một lừa đảo giao dịch phổ biến để thu hút các nhà đầu tư mua một cổ phiếu. Một lượng lớn cổ phiếu penny được mua theo sau một khoảng thời gian khi cổ phiếu được thổi phồng lên hoặc được bơm lên. Một khi các nhà đầu tư khác vội vàng mua cổ phiếu, những kẻ lừa đảo bán hoặc bán cổ phiếu của họ. Một khi thị trường nhận ra không có lý do cơ bản nào để cổ phiếu tăng giá, các nhà đầu tư vội vàng bán và chịu lỗ.

Ưu

• Cung cấp một nơi cho các công ty nhỏ để có được quyền tài trợ công.

• Trong một số trường hợp, cổ phiếu penny có thể cung cấp một phương pháp để có quyền truy cập vào danh sách thị trường lớn hơn.

• Với mức giá thấp hơn, cổ phiếu penny cho phép tăng giá cổ phiếu đáng kể.

Nhược điểm

• Cổ phiếu Penny thiếu một thị trường thanh khoản với ít người mua, thậm chí sau khi giá của chúng đã tăng.

• Có thông tin hạn chế về tính lành mạnh tài chính hoặc hồ sơ theo dõi của công ty.

• Cổ phiếu Penny có xác suất gian lận và phá sản cao của công ty cơ sở.

Dấu hiệu gian lận

Mặc dù không có biện pháp bảo vệ bằng chứng ngu ngốc với cổ phiếu penny, SEC khuyến nghị các nhà đầu tư nên xem xét các dấu hiệu cảnh báo sau: đình chỉ giao dịch của SEC, thư rác, tài sản lớn nhưng doanh thu nhỏ, báo cáo tài chính có chứa các khoản bất thường trong phần chú thích, vấn đề kiểm toán kỳ lạ, và quyền sở hữu nội bộ lớn.

Ví dụ thực tế về gian lận cổ phiếu Penny

Zirk de Maison, cư dân California đã tạo ra gần một nửa tá công ty vỏ bọc và cung cấp chúng dưới dạng cổ phiếu penny cho các nhà đầu tư từ năm 2008 đến 2013, theo Cục Điều tra Liên bang (FBI). De Maison nói với các nhà đầu tư rằng các công ty tham gia vào một loạt các doanh nghiệp, chẳng hạn như khai thác vàng và kinh doanh kim cương, trên thực tế, họ không làm gì cả. Ông đã bán cổ phiếu thông qua "phòng nồi hơi", các văn phòng nơi các nhà môi giới sử dụng chiến thuật áp lực cao để đẩy mọi người mua cổ phiếu bằng cách hứa hẹn lợi nhuận lớn, biển thủ 39 triệu đô la. Năm 2015, de Maison và bảy thủ phạm khác bị kết tội gian lận chứng khoán và bị kết án tù liên bang.

Làm thế nào là một cổ phiếu Penny được tạo ra?

Các công ty nhỏ và các công ty mới thành lập thường phát hành cổ phiếu như một phương tiện huy động vốn để phát triển doanh nghiệp. Mặc dù quá trình này kéo dài, phát hành cổ phiếu thường là một trong những cách nhanh nhất và hiệu quả nhất để một công ty khởi nghiệp có được vốn.

Một cổ phiếu penny, giống như bất kỳ cổ phiếu giao dịch công khai nào khác, được tạo ra thông qua một quá trình gọi là chào bán công khai ban đầu hoặc IPO. Để được liệt kê trên OTCBB, trước tiên công ty phải nộp một tuyên bố đăng ký với SEC hoặc hồ sơ nêu rõ đề nghị đủ điều kiện để được miễn đăng ký. Nó cũng phải kiểm tra luật chứng khoán nhà nước tại các địa điểm mà nó dự định bán cổ phiếu. Sau khi được phê duyệt, công ty có thể bắt đầu quá trình thu hút các đơn đặt hàng từ các nhà đầu tư. Cuối cùng, công ty có thể đăng ký để có cổ phiếu được niêm yết trên một sàn giao dịch lớn hơn, hoặc nó có thể giao dịch trên thị trường giao dịch tự do, hoặc OTC.

Bảo lãnh phát hành Penny Stock

Cũng như các dịch vụ mới khác, bước đầu tiên là thuê một người bảo lãnh, thường là luật sư hoặc ngân hàng đầu tư chuyên cung cấp chứng khoán. Việc cung cấp của công ty cần phải được đăng ký với SEC theo Quy định A của Đạo luật Chứng khoán năm 1933 hoặc nộp theo Quy định D nếu được miễn. Nếu công ty bắt buộc phải đăng ký, Mẫu 1-A, tuyên bố đăng ký, phải được nộp cho SEC cùng với báo cáo tài chính của công ty và các tài liệu bán hàng được đề xuất.

Báo cáo tài chính cần phải có sẵn cho công chúng để xem xét và các báo cáo kịp thời phải được nộp cho SEC để duy trì việc chào bán công khai. Sau khi được SEC chấp thuận, các đơn đặt hàng cho cổ phiếu có thể được thu hút từ công chúng bằng cách kèm theo các tài liệu bán hàng và tiết lộ, chẳng hạn như một bản cáo bạch.

Giao dịch cổ phiếu Penny

Sau khi các đơn đặt hàng ban đầu được thu thập và cổ phiếu được bán cho các nhà đầu tư, một đợt chào bán đã đăng ký có thể bắt đầu giao dịch trên thị trường thứ cấp thông qua niêm yết trên một sàn giao dịch như NYSE, Nasdaq hoặc giao dịch qua quầy. Nhiều cổ phiếu penny kết thúc giao dịch qua OTC do các yêu cầu nghiêm ngặt để niêm yết trên các sàn giao dịch lớn hơn.

Đôi khi các công ty thực hiện một đợt chào bán thị trường thứ cấp bổ sung sau IPO, làm loãng cổ phiếu hiện có nhưng cho phép công ty tiếp cận nhiều nhà đầu tư hơn và tăng vốn. Hơn nữa, điều bắt buộc là các công ty tiếp tục cung cấp công khai báo cáo tài chính cập nhật để thông báo cho các nhà đầu tư và duy trì khả năng trích dẫn trên Bảng tin qua quầy.

Quy tắc của SEC đối với cổ phiếu Penny

Cổ phiếu Penny được coi là đầu tư đầu cơ cao. Để bảo vệ lợi ích của nhà đầu tư, SEC và Cơ quan quản lý ngành tài chính (FINRA) có các quy tắc cụ thể để điều chỉnh việc bán cổ phiếu penny. Tất cả các đại lý môi giới cần tuân thủ các yêu cầu của Mục 15 (h) của Đạo luật Giao dịch Chứng khoán năm 1934 và các quy tắc kèm theo để đủ điều kiện xử lý bất kỳ giao dịch nào trong các cổ phiếu penny.

• Theo các quy tắc của SEC §240.15g-9, đại lý môi giới phải chấp thuận giao dịch của nhà đầu tư và đảm bảo khoản đầu tư phù hợp với giao dịch mua của họ. Họ phải cung cấp một tài liệu công bố tiêu chuẩn cho khách hàng như được nêu trong §240.15g-2. Tài liệu này chứa lời giải thích về rủi ro liên quan đến việc mua cổ phiếu penny, quyền của khách hàng và biện pháp khắc phục trong các trường hợp lừa đảo. Các đại lý của nhà môi giới phải tuân theo §240.15g-3 và tiết lộ và xác nhận giá hiện tại trước khi hoàn thành giao dịch. 240, 15g-4 nói rằng nhà môi giới phải thông báo cho nhà đầu tư về số tiền họ kiếm được bằng cách tạo điều kiện cho giao dịch. Các nhà môi giới phải gửi sao kê tài khoản hàng tháng bao gồm chi tiết về số lượng và danh tính của mỗi cổ phiếu penny trong tài khoản của khách hàng như được mô tả theo quy tắc §240.15g -6. Các báo cáo đại lý môi giới phải giải thích rằng cổ phiếu penny có thanh khoản thị trường hạn chế và cung cấp ước tính về những gì họ nghĩ rằng cổ phiếu có giá trị trong thị trường hạn chế này.

Giao dịch sau giờ làm việc

Cổ phiếu penny có thể được giao dịch sau nhiều giờ, và vì nhiều biến động thị trường quan trọng có thể xảy ra sau khi các sàn giao dịch đóng cửa, cổ phiếu penny có thể biến động biến động sau nhiều giờ. Nếu các nhà đầu tư chứng khoán penny thực hiện giao dịch mua hoặc bán sau nhiều giờ, họ có thể bán cổ phiếu với giá rất cao hoặc mua cổ phiếu với giá rất thấp.

Tuy nhiên, ngay cả những cổ phiếu penny tốt nhất cũng phải chịu thanh khoản thấp và báo cáo kém. Ngoài ra, nếu một cổ phiếu penny tăng đột biến sau nhiều giờ, một nhà đầu tư muốn bán cổ phiếu có thể gặp khó khăn trong việc tìm người mua. Cổ phiếu Penny không thường xuyên giao dịch, thậm chí còn nhiều hơn sau giờ thị trường, điều này có thể gây khó khăn cho việc mua và bán sau giờ.

Khi nó không phải là một cổ phiếu Penny?

Nhiều sự kiện có thể kích hoạt sự chuyển đổi của một cổ phiếu penny sang một cổ phiếu thông thường. Công ty có thể phát hành chứng khoán mới trong đợt chào bán được đăng ký với SEC hoặc có thể đăng ký một loại chứng khoán hiện có với cơ quan quản lý. Cả hai loại giao dịch đều tự động yêu cầu công ty tuân thủ báo cáo định kỳ, bao gồm tiết lộ cho nhà đầu tư về hoạt động kinh doanh, điều kiện tài chính và quản lý công ty trừ khi có sự miễn trừ. Những hồ sơ này cũng bắt buộc các báo cáo hàng quý 10-Q, báo cáo Mẫu 10-K hàng năm và báo cáo Mẫu 8-K định kỳ, trong đó nêu chi tiết các sự kiện bất ngờ và quan trọng.

Trong một số trường hợp, có những điều kiện bổ sung sẽ yêu cầu một công ty nộp báo cáo với SEC. Báo cáo phải được nộp nếu một công ty có ít nhất 2.000 nhà đầu tư hoặc hơn 500 nhà đầu tư không thể được phân loại là nhà đầu tư được công nhận và người sở hữu tài sản hơn 10 triệu đô la Mỹ. Thông thường, các công ty không có hơn 10 triệu đô la tài sản và ít hơn 2.000 cổ đông được ghi nhận không phải tuân thủ các nguyên tắc báo cáo theo SEC. Thật thú vị, một số công ty lựa chọn sự minh bạch bằng cách nộp các loại báo cáo tương tự mà các công ty khác, có lẽ có uy tín hơn, bắt buộc phải làm.

Nếu một doanh nghiệp liệt kê chứng khoán của mình trên bất kỳ trao đổi an ninh quốc gia nào, chẳng hạn như NYSE hoặc Nasdaq, thì nó cũng phải nộp. Cuối cùng, đăng ký SEC là bắt buộc nếu chứng khoán của công ty được trích dẫn trên OTCBB hoặc theo thị trường OTCQB của Liên kết OTC.

Ví dụ về một cổ phiếu Penny

Hầu hết các cổ phiếu penny không giao dịch trên các sàn giao dịch lớn. Tuy nhiên, có một số công ty lớn, dựa trên vốn hóa thị trường giao dịch dưới 5 đô la trên mỗi cổ phiếu trên các sàn giao dịch chính như Nasdaq.

Một ví dụ về một cổ phiếu penny được liệt kê trên Nasdaq là Curis Inc. (CRIS), một công ty công nghệ sinh học nhỏ.

• Vào ngày 13 tháng 3 năm 2019, CRIS đóng cửa ở mức 1, 29 đô la cho ngày hôm đó. Vào cuối ngày hôm sau, 14 tháng 3 năm 2019, CRIS đã niêm yết giá đóng cửa 1, 47 đô la. Nói cách khác, giá cổ phiếu của CRIS đã tăng khoảng 14% trong một ngày Tuy nhiên, một tuần trước đó, CRIS giao dịch ở mức 1, 15 đô la vào cuối ngày 5 tháng 3 năm 2019. Ba ngày sau đó, cổ phiếu đóng cửa ở mức 1, 06 đô la vào ngày 8 tháng 3 năm 2019. Mất giá trị là 8, 5% trong ba ngày.

Mặc dù có thể có lợi nhuận khá lớn trong giao dịch cổ phiếu penny, nhưng cũng có những rủi ro tương đương hoặc lớn hơn khi mất một khoản đáng kể của khoản đầu tư trong một thời gian ngắn.