Pfandbriefe là gì?
Pfandbriefe là một loại trái phiếu được bảo hiểm được phát hành bởi các ngân hàng thế chấp Đức được thế chấp bằng tài sản dài hạn. Những loại trái phiếu này đại diện cho phân khúc lớn nhất của thị trường nợ tư nhân Đức và được coi là công cụ nợ an toàn nhất trên thị trường tư nhân.
Thuật ngữ số ít là 'pfandbrief.'
Hiểu về Pfandbriefe
Pfandbrief là một loại trái phiếu được bảo hiểm. Một trái phiếu được bảo hiểm là một bảo đảm nợ phổ biến ở châu Âu. Nó được phát hành bởi một ngân hàng hoặc tổ chức thế chấp và được thế chấp bằng một nhóm tài sản, trong trường hợp vỡ nợ của tổ chức phát hành, có thể bao gồm các khiếu nại bất cứ lúc nào. Tổ chức tài chính mua các khoản đầu tư sản xuất tiền mặt, điển hình là các khoản thế chấp hoặc các khoản vay của khu vực công, đặt các khoản đầu tư lại với nhau và phát hành trái phiếu được bảo đảm bởi dòng tiền từ các khoản đầu tư. Tổ chức có thể thay thế các khoản vay mặc định hoặc trả trước bằng các khoản vay thực hiện để giảm thiểu rủi ro đối với các tài sản cơ bản không hoạt động tốt như mong đợi. Vì các khoản vay cơ bản của trái phiếu được bảo hiểm nằm trên bảng cân đối kế toán của tổ chức tài chính phát hành trái phiếu, nhà đầu tư nắm giữ trái phiếu vẫn có thể nhận được khoản thanh toán lãi theo lịch từ tài sản cơ sở của trái phiếu cũng như tiền gốc khi đáo hạn trái phiếu nếu ngân hàng phát hành mất khả năng thanh toán. Do lớp bảo vệ bổ sung này, trái phiếu được bảo hiểm thường có xếp hạng AAA.
Thị trường lớn nhất cho trái phiếu được bảo hiểm nổi bật trên toàn thế giới là pfandbrief của Đức, chưa bao giờ được mặc định trong lịch sử hơn 200 năm. Pfandbrief, chiếm phần lớn nhất của thị trường nợ Đức, là một trái phiếu được thế chấp với xếp hạng cấp đầu tư có phí bảo hiểm so với trái phiếu có chủ quyền. Nhóm nợ của Pfandbriefe tương tự như chứng khoán được thế chấp (MBS) ở Hoa Kỳ.
Các thực thể có thể phát hành trái phiếu được bảo hiểm ở Đức bao gồm:
- Các ngân hàng khu vực công có tài sản bảo hiểm của họ như là yêu cầu đối với khu vực công. Các khoản cho vay bao gồm Pfandbriefe công khai cho chính phủ liên bang và chính quyền khu vực và thành phố, hoặc bằng các bảo lãnh được ban hành bởi các cơ quan này. Các ngân hàng thế chấp cá nhân có các khoản vay được bảo đảm bằng các khoản thế chấp bất động sản như thế chấp và phí đất đai. Pfandbriefe thế chấp được sử dụng để tài trợ cho các khoản vay tài sản. Pfandbriefe, được bảo đảm bằng các khoản thế chấp tàu, có thể được sử dụng như chỉ bảo hiểm tới 60% giá trị đầu tiên của con tàu (giá trị cho vay thế chấp) được thành lập bởi ngân hàng Pfandbrief.Aircraft pfandbriefe được bảo đảm bằng các khoản thế chấp máy bay. Pfandbrief này có thể được sử dụng bởi các tổ chức tài chính ở thị trường Đức để tái cấp vốn cho các khoản vay máy bay.
Pfandbrief được quy định bởi Đạo luật Pfandbrief, được thành lập năm 2005. Đạo luật này cung cấp cho quản trị viên mất khả năng thanh toán và quản trị viên nhóm bảo hiểm - được chỉ định khi các thủ tục thanh toán được thực hiện đối với ngân hàng Pfandbrief - với một loạt các tùy chọn để đảm bảo thanh khoản cần thiết thanh toán kịp thời của Pfandbriefe. Đạo luật cũng quy định rằng việc định giá được sử dụng làm cơ sở cho việc thiết lập giá trị cho vay thế chấp phải được thực hiện bởi một thẩm định viên không liên quan đến quyết định cho vay và người phải có kinh nghiệm và kiến thức chuyên môn cần thiết để thực hiện thế chấp đánh giá giá trị cho vay.
Thuật ngữ Jumbo Pfandbriefe được sử dụng để chỉ phân khúc lớn hơn, thanh khoản hơn của thị trường Pfandbriefe và phải có khối lượng chưa thanh toán tối thiểu là 1 tỷ EUR.
