Khi chứng khoán Mỹ tiếp tục đạt mức cao mới, Morgan Stanley nhận thấy số điểm căng thẳng ngày càng tăng đe dọa đưa thị trường tăng trưởng chấm dứt. Cụ thể, các lĩnh vực quan trọng trước đây đã thúc đẩy sự tăng trưởng của thị trường đang biến thành những kẻ tụt hậu, bao gồm cả công nghệ và vốn hóa nhỏ trong tháng vừa qua. Ngoài ra, trong bối cảnh căng thẳng thương mại gia tăng, tiền ở nước ngoài tìm nơi trú ẩn an toàn đã tràn vào thị trường chứng khoán Mỹ, tạo ra một chỗ dựa tạm thời không thể kéo dài vô tận. Điều tương tự cũng có thể xảy ra đối với việc hồi hương số dư tiền mặt do các tập đoàn Mỹ tổ chức ở nước ngoài, để đối phó với cải cách thuế, phần lớn đang chảy vào mua lại cổ phần.
"Giả định rằng thị trường chứng khoán Mỹ đang bỏ qua các tác động tiêu cực của căng thẳng thương mại là sai lầm", các chiến lược gia vốn chủ sở hữu tại Mỹ của Morgan Stanley viết trong báo cáo mới nhất của họ. Họ nói thêm, "thông điệp cơ bản từ lãnh đạo ngành là rõ ràng và nó không mang tính xây dựng cho việc các nhà đầu tư tích cực (tiền thông minh, không phải beta thông minh) đang nghĩ về tác động cuối cùng của thương mại đối với nền kinh tế hoặc thu nhập của Mỹ."
Tại sao các nhà đầu tư nên quan tâm
| Cổ phiếu công nghệ đã đi từ các nhà lãnh đạo thị trường để tụt hậu. |
| Facebook Inc. (FB) và Netflix Inc. (NFLX) giảm gần 20% kể từ mức cao trong mùa hè. |
| Một số cổ phiếu bán dẫn giảm 20% trở lên, với triển vọng xấu đi. |
| Các cổ phiếu vốn hóa nhỏ hiện đang hoạt động kém hơn Chỉ số S & P 500 (SPX). |
| Các ngành phòng thủ đang hoạt động tốt hơn. |
Các nhà đầu tư bắt đầu quay sang các lĩnh vực phòng thủ vào tháng 6, với kết quả là ngày càng nhiều nhà lãnh đạo thị trường, đặc biệt là các cổ phiếu công nghệ thông tin, đã biến thành những kẻ lạc hậu. Các cổ phiếu vốn hóa nhỏ, được đo lường bởi Russell 2000 Index cũng đã chuyển sang đánh giá thấp hơn so với S & P 500 vốn hóa lớn trong khoảng thời gian này. Gần đây hơn, chứng khoán quốc tế đã vượt trội so với S & P 500 kể từ ngày 11 tháng 9, Morgan Stanley nhận xét.
Các lĩnh vực phòng thủ đã vượt trội so với S & P 500 rộng, tăng 7, 8% trên tổng lợi nhuận từ tháng 6 đến 21 tháng 9. Đây là các dịch vụ chăm sóc sức khỏe (+ 13, 8%), mặt hàng chủ lực (+ 12, 5%), tùy ý người tiêu dùng (+ 10, 9%), và lĩnh vực viễn thông cũ, như đã được xác định đến ngày 21 tháng 9 (+ 9, 9%). Ngược lại, công nghệ chỉ tăng 5, 8% trong giai đoạn này. Mối quan tâm gắn kết đã "buộc các nhà đầu tư vào các lĩnh vực an toàn nhận thức", Morgan Stanley nhận xét.
Cái gì trước
"Mặc dù không có chất xúc tác cho việc giảm đáng kể, nhưng chúng tôi cũng không thấy nhiều sự thay đổi so với S & P vì định giá nằm gần Mục tiêu trường hợp Bull của chúng tôi là 3000", Morgan Stanley viết. Họ nói thêm: "P / E fwd trên S & P hiện cao hơn ước tính của chúng tôi về 'giá trị hợp lý'" và "rủi ro giảm giá đối với việc định giá có nhiều khả năng khi đối mặt với tỷ lệ cao hơn." Vào tháng 7, Morgan Stanley đã hạ cấp các cổ phiếu công nghệ và vốn hóa nhỏ, một cuộc gọi mà họ lưu ý đã được chứng minh bằng các sự kiện tiếp theo. Mô tả tình hình hiện tại, Morgan Stanley gọi đây là "một thị trường gấu lăn có xu hướng tấn công các tài sản và lĩnh vực riêng lẻ vào các thời điểm khác nhau khiến chỉ số chính không thay đổi".
Đối với danh mục đầu tư toàn cầu, họ khuyến nghị "nghiêng về thị trường quốc tế", ưu tiên châu Âu và Nhật Bản hơn các thị trường mới nổi. Đối với danh mục đầu tư của Hoa Kỳ, họ ủng hộ giá trị hơn tăng trưởng, thừa cân về năng lượng, công nghiệp, tài chính và tiện ích, trong khi thiếu cân nhắc về công nghệ và người tiêu dùng.
So sánh các tài khoản đầu tư × Các ưu đãi xuất hiện trong bảng này là từ các mối quan hệ đối tác mà Investopedia nhận được bồi thường. Tên nhà cung cấp Mô tảNhững bài viết liên quan
Các quỹ ETF hàng đầu
ETFs công nghệ tốt nhất cho đến nay trong năm nay
Chiến lược & Giáo dục Giao dịch ETF
Trọng lượng thị trường so với trọng lượng tương đương S & P 500 ETF: Sự khác biệt là gì?
Quỹ ETF
Dịch vụ truyền thông biểu diễn hàng đầu năm 2018
Cổ phiếu hàng đầu
Top 5 cổ phiếu chăm sóc sức khỏe năm 2020
Chỉ số Chiến lược & Giáo dục Giao dịch
3 loại lập chỉ mục để thành công ETF
Thị trường chứng khoán
Làm thế nào Fed có thể giết chết thị trường Bull
Liên kết đối tácĐiều khoản liên quan
Russell Top 200 Index Index Index Russell Top 200 Index là chỉ số trọng số vốn hóa thị trường của 200 công ty lớn nhất trong chỉ số Russell 3000. tìm hiểu thêm về Chỉ số Russell 3000 Chỉ số Russell 3000 là chỉ số vốn chủ sở hữu theo vốn hóa thị trường, tìm cách theo dõi 3.000 cổ phiếu giao dịch lớn nhất của Hoa Kỳ. Nhiều định nghĩa và ví dụ về thị trường Contra Thị trường contra là một thị trường có xu hướng đi ngược lại xu hướng của thị trường rộng lớn, hoặc có mối tương quan thấp hoặc tiêu cực với thị trường rộng lớn hơn. thêm ngành công nghiệp truyền thông ETF Một ngành công nghiệp truyền thông ETF là một quỹ giao dịch trao đổi đầu tư vào cổ phiếu viễn thông, tìm cách theo dõi hiệu suất của một chỉ số viễn thông. thêm Russell Chỉ số hoàn thành nắp nhỏ Định nghĩa Chỉ số hoàn thành nắp nhỏ Russell là chỉ số trọng số vốn hóa thị trường bao gồm Russell 3000 cổ phiếu được loại trừ khỏi Chỉ số S & P 500. thêm Định nghĩa quỹ tương hỗ Quỹ tương hỗ là một loại phương tiện đầu tư bao gồm danh mục cổ phiếu, trái phiếu hoặc chứng khoán khác, được giám sát bởi một nhà quản lý tiền chuyên nghiệp. hơn