Các biện pháp chống tiếp quản là các hành động được thực hiện trên cơ sở liên tục hoặc lẻ tẻ bởi ban quản lý của một công ty để ngăn chặn hoặc ngăn chặn các vụ tiếp quản không mong muốn.
Phá vỡ các biện pháp chống tiếp quản
Các công ty có nhiều lựa chọn khác nhau để ngăn chặn tiếp quản. Các quy định liên tục bao gồm các quy định trong giao ước doanh nghiệp và các vấn đề về cổ phiếu ưu đãi tham gia. Các biện pháp lẻ tẻ bao gồm cái gọi là Phòng thủ Pac-Man, kêu gọi đấu thầu tiếp quản trả đũa nhằm vào công ty cố gắng mua lại, và cái gọi là Macaroni Defense, liên quan đến việc phát hành nhiều trái phiếu phải mua một khoản phí bảo hiểm cắt cổ trong trường hợp mua lại công ty.
Tại sao các biện pháp chống tiếp quản được sử dụng
Quản lý của một công ty có thể muốn duy trì sự độc lập của công ty, đặc biệt là trong các ngành công nghiệp nơi hợp nhất đang leo thang. Hơn nữa, ban quản lý có thể không tin những người thâu tóm tiềm năng sẽ định giá đúng công ty trong việc tiếp quản thù địch.
Bằng cách đưa ra những trở ngại như vậy, các biện pháp chống tiếp quản có thể mang lại cho ban lãnh đạo hiện tại của một công ty một cách để bảo vệ sự kiểm soát của họ khỏi các cuộc đấu thầu thù địch. Pac-Man Defense chuyển các bàn về người mua tiềm năng, trong khi Macaroni Defense đặt mục tiêu làm cho công ty trở nên quá đắt để mua. Các phương tiện khác có thể được áp dụng để ngăn chặn các nỗ lực tiếp quản có thể bao gồm việc đưa ra một sửa đổi giá hợp lý vào quy định của công ty. Điều đó sẽ yêu cầu bất kỳ người mua nào phải trả những gì quy định xác định là một mức giá hợp lý. Điều này có thể được bắt nguồn từ giá lịch sử cho cổ phiếu của công ty và bao gồm một khoản thanh toán bắt buộc cho tất cả các cổ đông ở mức giá đó. Một sửa đổi như vậy là một cách khác để làm cho một sự tiếp quản thù địch quá đắt đối với người mua.
Ngoài ra còn có các cách tiếp cận thủ tục để đưa ra các biện pháp chống tiếp quản. Điều này có thể bao gồm thiết lập các cuộc bầu cử so le cho các ghế trong ban giám đốc. Chiến thuật này có xu hướng làm cho nhà thầu khó khăn hơn trong việc đưa các giám đốc của sự lựa chọn của họ được bầu vào hội đồng quản trị để ủng hộ việc tiếp quản. Tương tự như vậy, công ty có thể chọn tăng số phiếu bầu cổ đông cần thiết để khẳng định bất kỳ thỏa thuận nào, làm phức tạp thêm bất kỳ nỗ lực tiếp quản nào. Một chiến thuật thuốc độc cũng có thể được sử dụng, cho phép các cổ đông mua thêm cổ phiếu với giá chiết khấu để làm cho nó trở nên đắt hơn khi mua lại công ty. Một viên thuốc độc cũng có thể được cấu trúc để cho các cổ đông trong công ty được mua cổ phần với giá chiết khấu trong công ty mua lại để pha loãng cổ phiếu của các cổ đông đó, do đó làm cho nỗ lực tiếp quản trở nên kém hấp dẫn hơn.
