Cơ chế cứu chuộc là gì
Cơ chế mua lại đề cập đến cách các nhà tạo lập thị trường của các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) giúp điều hòa sự khác biệt giữa giá trị tài sản ròng (NAV) và giá trị thị trường khi cổ phiếu của các quỹ ETF giao dịch giảm giá hoặc phí bảo hiểm cho NAV của họ. Những người tham gia được ủy quyền của ETF sử dụng những lợi thế mà họ có được thông qua quy trình mua lại để di chuyển giá thị trường của ETF.
Cơ chế chuộc lỗi
Cơ chế mua lại là một cơ chế được sử dụng bởi những người tham gia ETF được ủy quyền. Nó cũng có thể được gọi là cơ chế tạo / mua lại.
Những người tham gia được ủy quyền là các đại lý môi giới bán và mua lại cổ phần cho các nhà phát hành ETF. Họ hợp tác với các công ty phát hành ETF trên toàn thị trường. Những người tham gia được ủy quyền có thỏa thuận với các nhà phát hành ETF về số lượng cổ phiếu ETF mà nhà phát hành chọn để tạo và mua lại. Sức mạnh này cho phép họ tận dụng các cơ hội chênh lệch giá phát sinh từ việc giảm giá và phí bảo hiểm cho giá của quỹ ETF. Nó cũng tạo ra một cơ chế giữ cho giá ETF giao dịch gần với tài khoản kế toán của họ.
Người tham gia được ủy quyền và cơ chế mua lại là duy nhất từ các quỹ tương hỗ hoặc ủy thác đầu tư đơn vị. Các quỹ tương hỗ mở chỉ có thể được mua hoặc bán tại NAV của họ, được tính vào cuối ngày giao dịch. Tín thác đầu tư đơn vị có thể giao dịch trôi chảy hơn, tuy nhiên cấu trúc cho phép họ giao dịch ra khỏi NAV của danh mục đầu tư cơ bản. Các quỹ đóng tương tự như ủy thác đầu tư đơn vị vì họ cũng giao dịch suốt cả ngày với giá có thể khác với NAV. Cả quỹ tín thác đầu tư đơn vị lẫn quỹ đóng đều không có lợi thế của những người tham gia được ủy quyền có thể sử dụng cơ chế mua lại để quản lý giá thị trường.
Cơ chế chuộc lỗi
Các đơn vị tạo và mua lại ETF dựa trên các giao dịch liên quan đến chứng khoán cơ sở để đổi lấy cổ phiếu ETF. Nếu một người tham gia được ủy quyền muốn ký hợp đồng với nhà phát hành ETF cho các đơn vị tạo ra cổ phiếu ETF, họ sẽ mua chứng khoán cơ bản trên thị trường mở và giao dịch bằng hiện vật cho cổ phiếu ETF trong một đơn vị tạo. Điều này có thể được gọi là cơ chế tạo. Tương tự như vậy nếu một người tham gia được ủy quyền muốn mua lại cổ phiếu, họ sẽ làm như vậy cho một giao dịch bằng hiện vật, nhận các chứng khoán cơ bản để đổi lấy cổ phiếu ETF. Người tham gia được ủy quyền và nhà phát hành ETF có quyền truy cập toàn diện vào thị trường tài chính để giao dịch các đơn vị tạo và mua lại bằng cổ phiếu bằng hiện vật. Cơ chế giao dịch bằng hiện vật liên quan đến việc tạo và mua lại cổ phiếu ETF là điều giúp cổ phiếu ETF giao dịch chặt chẽ hơn phù hợp với tài khoản kế toán của họ.
