Giá trị tương đối

Giá trị tương đối là gì?

Giá trị tương đối là một phương pháp xác định giá trị của một tài sản có tính đến giá trị của các tài sản tương tự. Điều này trái ngược với giá trị tuyệt đối, chỉ nhìn vào giá trị nội tại của một tài sản và không so sánh nó với các tài sản khác. Tỷ lệ giá trên thu nhập (tỷ lệ P / E) là một phương pháp định giá phổ biến có thể được sử dụng để đo lường giá trị tương đối của cổ phiếu.

Chìa khóa chính

• Giá trị tương đối xem xét giá trị của một tài sản bằng cách so sánh nó với giá trị của các tài sản tương tự. Phương pháp giá trị tương đối cho phép các nhà đầu tư và nhà phân tích đưa ra những so sánh táo hơn giữa các khoản đầu tư tiềm năng. để lựa chọn tốt nhất trong số các lựa chọn nghèo hoặc tầm thường hơn là tìm kiếm ở nơi khác.

Hiểu giá trị tương đối

Các nhà đầu tư giá trị kiểm tra báo cáo tài chính của các công ty cạnh tranh trước khi quyết định đầu tư tiền vào đâu. Họ xem các chú thích có liên quan, bình luận quản lý và dữ liệu kinh tế để đánh giá giá trị của cổ phiếu so với các công ty cùng ngành.

Các bước trong định giá tương đối có thể bao gồm:

• Đầu tiên, xác định các tài sản và tập đoàn so sánh. Trong những trường hợp này, có thể hữu ích để xem vốn hóa thị trường và số liệu doanh thu hoặc doanh số. Giá cổ phiếu của họ đại diện cho cách các giá trị thị trường so sánh các công ty tại bất kỳ thời điểm nào. Giá trị nhân bội từ các số liệu ban đầu này. Bội số giá có thể bao gồm các tỷ lệ, chẳng hạn như tỷ lệ P / E hoặc tỷ lệ giá bán (tỷ lệ P / S). Đưa các bội số này qua nhóm ngang hàng hoặc nhóm đối thủ của mình để xác định xem cổ phiếu của công ty có bị định giá thấp so với các công ty khác không.

Lợi ích của việc định giá tương đối

Các nhà đầu tư phải luôn luôn chọn trong số các khoản đầu tư thực sự có sẵn tại bất kỳ thời điểm nào và việc định giá tương đối giúp họ thực hiện điều đó. Vào năm 2019, thật dễ dàng để nhìn lại giá của hầu hết các cổ phiếu Mỹ trong năm 2009 và nhận ra rằng chúng bị định giá thấp. Tuy nhiên, điều đó không giúp người ta chọn đầu tư tốt hơn hiện nay. Đó là nơi mà một phương pháp định giá tương đối như tỷ lệ vốn hóa trên GDP của thị trường chứng khoán tỏa sáng. Ngân hàng Thế giới duy trì dữ liệu về vốn hóa thị trường chứng khoán dưới dạng phần trăm GDP cho nhiều quốc gia trong nhiều thập kỷ. Với chứng khoán Mỹ gần mức cao kỷ lục về vốn hóa thị trường chứng khoán tính theo phần trăm GDP trong năm 2019, chứng khoán ở hầu hết các quốc gia khác tương đối rẻ.

Các nhà đầu tư phải luôn luôn chọn trong số các khoản đầu tư thực sự có sẵn tại bất kỳ thời điểm nào và việc định giá tương đối giúp họ thực hiện điều đó.

Phê bình về định giá tương đối

Lỗ hổng chính của việc định giá tương đối là nó có thể lên án các nhà đầu tư làm cho tình huống tốt nhất trở nên tồi tệ. Khi bị giới hạn trong một loại tài sản duy nhất, việc định giá tương đối có thể làm ít hơn là giảm tổn thất trong hoàn cảnh khắc nghiệt. Ví dụ, các quỹ giá trị thường làm tốt hơn nhiều so với S & P 500 trong thị trường gấu 2000-2002. Thật không may, hầu hết trong số họ vẫn mất tiền.

Định giá tương đối so với Định giá nội tại

Định giá tương đối là một trong hai phương pháp quan trọng của việc đặt giá trị tiền tệ vào một công ty; khác là định giá nội tại. Các nhà đầu tư có thể quen thuộc với phương pháp Dòng tiền chiết khấu (DCF) để xác định giá trị nội tại của một công ty. Trong khi định giá tương đối kết hợp nhiều bội số, mô hình DCF sử dụng các dự báo dòng tiền miễn phí trong tương lai của công ty và giảm giá chúng. Điều đó đạt được bằng cách sử dụng một tỷ lệ hàng năm cần thiết. Cuối cùng, một nhà phân tích sẽ đi đến một ước tính giá trị hiện tại, sau đó có thể được sử dụng để đánh giá tiềm năng đầu tư. Nếu giá trị DCF cao hơn chi phí đầu tư, cơ hội có thể là một cơ hội tốt.

Một ví dụ về giá trị tương đối

Hãy xem xét bảng thông tin tài chính sau đây so sánh Microsoft với các công ty công nghệ khác.

Công ty	Vốn hóa thị trường (hàng triệu)	Thu nhập ròng (hàng triệu)	Tỷ lệ giá trên thu nhập (PE)
Microsoft	$ 666.154	$ 22, 1313	30, 5
Oracle	$ 197, 500	$ 9, 913	20, 5
VMware	$ 52, 420	$ 1, 186	46, 8