Thỏa thuận PIPE là gì?
Đầu tư tư nhân vào giao dịch vốn cổ phần công (PIPE Deal) đề cập đến thực tiễn của các nhà đầu tư tư nhân mua một cổ phiếu giao dịch công khai ở mức giá thấp hơn giá hiện tại có sẵn cho công chúng. Các quỹ tương hỗ và các nhà đầu tư tổ chức lớn khác có thể đạt được các thỏa thuận để mua khối lượng lớn cổ phiếu với giá ưu đãi.
Các giao dịch PIPE thường được cung cấp bởi các công ty muốn tăng một số vốn lớn một cách nhanh chóng.
Chìa khóa chính
- Đầu tư tư nhân vào các giao dịch vốn cổ phần công (PIPE) là khi một nhà đầu tư tư nhân, như một quỹ tương hỗ hoặc tổ chức lớn, mua một lượng lớn cổ phiếu với giá thấp hơn thị trường. Giao dịch PIPE là cách để các công ty tăng nhanh số tiền lớn. Họ có thể không được lòng các cổ đông hiện tại vì họ làm loãng nhóm cổ phiếu hiện có và làm giảm giá trị của nó.
Hiểu về Ưu đãi của PIPE
Trong một thỏa thuận PIPE truyền thống, một công ty sẽ bán tư nhân cổ phần bằng cổ phiếu phổ thông hoặc ưu đãi giao dịch công khai với mức chiết khấu so với giá thị trường cho một nhà đầu tư được công nhận. Trong một thỏa thuận PIPE có cấu trúc, công ty phát hành phát hành nợ chuyển đổi, thường có thể được chuyển đổi thành cổ phiếu của công ty phát hành theo ý muốn của người mua.
Thông thường, công ty chào bán đang cố gắng tăng vốn, vì họ cần nó một cách nhanh chóng hoặc vì họ không thể có được nó thông qua các phương tiện khác. Công ty mua hàng (thường là quỹ tương hỗ hoặc quỹ phòng hộ) có lợi thế là mua với giá chiết khấu; bởi vì những cổ phiếu được bán trực tiếp này tương đối kém thanh khoản, người mua chỉ quan tâm nếu nó có thể nhận được cổ phiếu với giá chiết khấu.
Các giao dịch PIPE rất phổ biến vì hiệu quả của chúng, đặc biệt là so với các loại dịch vụ thứ cấp khác và vì chúng phải chịu ít quy định hơn từ Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC). Bất kỳ công ty giao dịch công khai nào cũng có thể bắt đầu một thỏa thuận PIPE với một nhà đầu tư được công nhận. Điều này đặc biệt hữu ích cho các công ty nhỏ hơn hoặc ít nổi tiếng hơn có thể gặp khó khăn trong việc tăng vốn.
Sự phổ biến của các thỏa thuận PIPE
Quan tâm đến các giao dịch PIPE đã thay đổi theo thời gian. Trong năm 2017, tổng cộng 45, 3 tỷ đô la đã được huy động trên 1.461 giao dịch. Trong năm 2016, 1.199 giao dịch đã huy động được 51, 6 tỷ đô la. Tuy nhiên, con số này thấp hơn 88, 3 tỷ đô la đã đóng cửa trên 980 giao dịch trong năm 2008. Các giao dịch PIPE có xu hướng xảy ra ở các thị trường hoặc ngành công nghiệp khó tăng vốn; do đó, các giao dịch PIPE rất phổ biến ở đỉnh điểm của cuộc khủng hoảng ngân hàng năm 2008.
Các giao dịch PIPE có phần ít phổ biến hơn với các cổ đông, vì việc phát hành cổ phiếu mới cho các doanh số này làm giảm giá trị của các cổ phiếu hiện có. Trong một số trường hợp, các nhà đầu tư hoặc công ty có kiến thức bên trong về giao dịch đã rút ngắn cổ phiếu của công ty phát hành trong dự đoán. Một số cơ quan quản lý đã kêu gọi các quy định chuyên sâu hơn để ngăn chặn các cơ hội giao dịch nội gián như vậy, lập luận thêm rằng các công ty chào bán nhỏ thường không có nhiều sự lựa chọn ngoài việc thực hiện các thỏa thuận xấu với các quỹ phòng hộ để tăng vốn rất cần thiết.
