Cổ phiếu ưu đãi có thể thu vào là gì?
Cổ phiếu ưu đãi có thể thu vào là một loại cổ phiếu ưu đãi cụ thể cho phép chủ sở hữu bán lại cổ phần cho nhà phát hành với mức giá định sẵn. Thông thường, tổ chức phát hành có thể buộc mua lại cổ phiếu ưu đãi có thể thu vào để lấy tiền mặt khi cổ phiếu đáo hạn. Đôi khi, thay vì tiền mặt, cổ phiếu ưu đãi có thể thu vào có thể được trao đổi cho cổ phiếu phổ thông của tổ chức phát hành. Điều này có thể được gọi là rút lại mềm so với rút lại cứng trong đó tiền mặt được trả cho các cổ đông.
Chìa khóa chính
- Cổ phiếu ưu đãi có thể thu vào có ngày đáo hạn. Khi đáo hạn, công ty phát hành có thể buộc các cổ đông chuyển đổi cổ phiếu ưu đãi của họ thành tiền mặt hoặc trong một số trường hợp là cổ phiếu phổ thông. Khi cổ phiếu ưu đãi có thể thu hồi được đổi thành tiền mặt, nhà đầu tư nhận được mệnh giá của cổ phiếu cộng với cổ tức tích lũy (nếu được nêu trong bản cáo bạch). Một công ty có thể phát hành cổ phiếu ưu đãi có thể thu vào nếu họ muốn giới hạn thời gian họ cần trả cổ tức ưu đãi và / hoặc nếu họ cần tiền mặt ngay bây giờ nhưng dự kiến sẽ có tiền mặt trong tương lai để trả lại cho các cổ đông ưu tiên và nghỉ hưu cổ phiếu ưu đãi.
Hiểu cổ phiếu ưu đãi có thể thu vào
Cổ phiếu ưu đãi giống như trái phiếu thu nhập cố định trả cổ tức thay vì tiền lãi. Tính năng có thể thu vào cho phép giá trị của các cổ phiếu này duy trì tương đối ổn định xung quanh giá rút lại, hoặc mệnh giá, so với giá của cổ phiếu ưu đãi truyền thống dao động với thay đổi lãi suất.
Vì cổ phiếu ưu đãi có thể được rút lại theo tỷ lệ đã đặt, trừ khi công ty đang gặp khó khăn về tài chính và có thể không thể trả cổ đông ưu đãi cho cổ phiếu của mình, giá thường sẽ tìm thấy một mức giá gần mức giá rút lại được đặt trong bản cáo bạch. Các điều khoản trên mỗi cổ phiếu ưu đãi có thể thu vào và từ mỗi công ty, có thể khác nhau.
Thông thường, cổ phiếu ưu đãi có thể thu vào được phát hành có ngày đáo hạn và khi đến ngày đáo hạn, cổ đông ưu tiên có thể thực hiện quyền mua lại cổ phiếu của mình để lấy tiền mặt (mệnh giá) hoặc có thể là cổ phiếu phổ thông của tổ chức phát hành nếu có sẵn tùy chọn đó.
Cách thức chia sẻ ưu đãi có thể thu vào được sử dụng
Các điều khoản ràng buộc cổ phiếu ưu đãi có thể thu vào phải được giải thích trong bản cáo bạch từ tổ chức phát hành. Nếu nhà phát hành ấn định ngày đáo hạn đối với cổ phiếu ưu đãi, thì những khoản này có thể rút lại được vì họ có thể buộc các cổ đông mua lại số cổ phiếu đó cho mệnh giá được nêu trong bản cáo bạch.
Cổ phiếu ưu đãi có thể thu vào có thể được phát hành bởi các công ty dự đoán rằng họ sẽ có tiền mặt trong tương lai để trả lại cho các cổ đông ưu tiên, nhưng tại thời điểm phát hành, họ không có tiền mặt và do đó phát hành cổ phiếu ưu đãi để tăng tiền mặt. Họ phát hành cổ phiếu ưu đãi có thể thu vào để họ không phải trả cổ tức ưu đãi vô thời hạn. Các cổ phiếu chỉ tồn tại trong một khoảng thời gian thiết lập.
Kỳ vọng là bằng cách cung cấp cổ phiếu ưu đãi có thể thu vào, họ sẽ có thể tăng và truy cập vốn ngay lập tức cho các hoạt động có thể bị trì hoãn hoặc hạn chế. Một khi công ty đã tạo ra vốn bổ sung dự kiến, nó có thể ở một vị trí tốt hơn để mua lại những cổ phiếu đó. Khi những cổ phiếu này sau đó trưởng thành, các cổ đông sẽ bán lại cổ phiếu ưu đãi và công ty sẽ không cần tiếp tục thực hiện thanh toán cổ tức.
Tuy nhiên, có thể có các điều khoản yêu cầu công ty phải trả tất cả cổ tức trong một khoảng thời gian nhất định trước khi công ty có thể rút lại cổ phần, do đó đảm bảo các nhà đầu tư nhận được cổ tức tích lũy mà họ đáo hạn.
Cổ phiếu ưu đãi có thể thu hồi được
Cổ phiếu ưu đãi có thể thu vào có thể so sánh với (nhưng vẫn khác với) cổ phiếu ưu đãi có thể mua lại. Có thể mua lại có nghĩa là công ty có thể gọi vào cổ phiếu ưu tiên của họ bất cứ lúc nào sau một ngày nhất định với mức giá được nêu trong bản cáo bạch. Điều này có lợi cho công ty nếu họ đã phát hành 5% cổ phần ưu đãi nhưng hiện có thể chào bán cổ phiếu ưu đãi ở mức 3% vì lãi suất hoặc lợi tức cổ phiếu ưu đãi đã giảm. Họ có thể gọi vào cổ phiếu ưu đãi đắt hơn của mình và phát hành tỷ lệ cổ tức thấp hơn.
Ví dụ về cổ phiếu ưu đãi có thể thu vào
Giả sử rằng một công ty cần tiền mặt ngay bây giờ, nhưng không muốn làm loãng cổ đông phổ thông hiện tại của họ bằng cách phát hành thêm cổ phiếu phổ thông. Một lựa chọn là phát hành cổ phiếu ưu đãi. Công ty hy vọng sẽ có nhiều tiền mặt hơn trong tương lai và do đó không cần phải trả cổ tức ưu đãi cổ phiếu vô thời hạn.
Họ lựa chọn phát hành cổ phiếu ưu đãi có thể thu vào với mức chi trả cổ tức 4%. Các cổ phiếu có mệnh giá 100 đô la và do đó tổng số tiền trả cổ tức hàng năm là 4 đô la. Các cổ phiếu sẽ trưởng thành trong năm năm, tại thời điểm đó, công ty có thể buộc các cổ đông ưu tiên mua lại cổ phiếu của họ lấy 100 đô la tiền mặt.
Vì các cổ đông sẽ được thanh toán 100 đô la vào cuối năm năm, giá cổ phiếu phải tương đối ổn định so với cổ phiếu ưu đãi mà không có ngày đáo hạn. Đó là bởi vì nếu cổ phiếu không có ngày đáo hạn, giá trị của chúng sẽ dao động dựa trên lãi suất và thay đổi sản lượng trên thị trường. Mặc dù cổ phiếu ưu đãi có thể thu vào có thể dao động, nhưng chúng có xu hướng dao động ít hơn so với cổ phiếu ưu đãi không thể thu vào.
Các nhà đầu tư sẽ muốn kiểm tra xem các cổ phiếu ưu tiên là tích lũy hay không tích lũy. Nếu chúng được tích lũy, bất kỳ cổ tức bị bỏ lỡ nào vẫn còn nợ các cổ đông. Nếu cổ phiếu không được tích lũy hoặc nếu công ty bỏ lỡ một khoản thanh toán thì cổ đông chỉ cần đưa nó vào cằm.
