Phân tích rủi ro là gì?
Phân tích rủi ro là quá trình đánh giá khả năng xảy ra sự kiện bất lợi xảy ra trong khu vực doanh nghiệp, chính phủ hoặc môi trường. Phân tích rủi ro là nghiên cứu về tính không chắc chắn tiềm ẩn của một hành động nhất định và đề cập đến sự không chắc chắn của dòng tiền dự báo, phương sai của danh mục đầu tư hoặc lợi nhuận chứng khoán, xác suất thành công hay thất bại của dự án và các trạng thái kinh tế trong tương lai. Các nhà phân tích rủi ro thường làm việc song song với các chuyên gia dự báo để giảm thiểu các tác động tiêu cực không lường trước trong tương lai.
Chìa khóa chính
- Phân tích rủi ro là quá trình đánh giá khả năng xảy ra sự kiện bất lợi xảy ra trong khu vực doanh nghiệp, chính phủ hoặc môi trường. Rủi ro có thể được phân tích bằng một số cách tiếp cận bao gồm cả những phương pháp thuộc các phạm trù định lượng và định tính. Phân tích nhanh vẫn là một nghệ thuật hơn là một khoa học.
Hiểu phân tích rủi ro
Một nhà phân tích rủi ro bắt đầu bằng cách xác định những gì có thể đi sai. Các sự kiện tiêu cực có thể xảy ra sau đó được cân nhắc dựa trên chỉ số xác suất để đo lường khả năng xảy ra sự kiện. Cuối cùng, phân tích rủi ro cố gắng ước tính mức độ ảnh hưởng sẽ được thực hiện nếu sự kiện xảy ra.
Phân tích rủi ro định lượng
Phân tích rủi ro có thể là định lượng hoặc định tính. Theo phân tích rủi ro định lượng, một mô hình rủi ro được xây dựng bằng cách sử dụng mô phỏng hoặc thống kê xác định để gán giá trị số cho rủi ro. Các đầu vào chủ yếu là các giả định và các biến ngẫu nhiên được đưa vào mô hình rủi ro.
Đối với bất kỳ phạm vi đầu vào nhất định, mô hình tạo ra một phạm vi đầu ra hoặc kết quả. Mô hình được phân tích bằng các biểu đồ, phân tích kịch bản và / hoặc phân tích độ nhạy của các nhà quản lý rủi ro để đưa ra quyết định giảm thiểu và xử lý các rủi ro.
Một mô phỏng Monte Carlo có thể được sử dụng để tạo ra một loạt các kết quả có thể có của một quyết định được đưa ra hoặc hành động được thực hiện. Mô phỏng là một kỹ thuật định lượng, tính toán kết quả cho các biến đầu vào ngẫu nhiên lặp đi lặp lại, sử dụng một bộ giá trị đầu vào khác nhau mỗi lần. Kết quả kết quả từ mỗi đầu vào được ghi lại, và kết quả cuối cùng của mô hình là phân phối xác suất của tất cả các kết quả có thể. Các kết quả có thể được tóm tắt trên biểu đồ phân phối cho thấy một số biện pháp của xu hướng trung tâm như giá trị trung bình và trung bình và đánh giá sự thay đổi của dữ liệu thông qua độ lệch và phương sai chuẩn.
Các kết quả cũng có thể được đánh giá bằng cách sử dụng các công cụ quản lý rủi ro như phân tích kịch bản và bảng độ nhạy. Một phân tích kịch bản cho thấy kết quả tốt nhất, trung bình và tồi tệ nhất của bất kỳ sự kiện nào. Tách các kết quả khác nhau từ tốt nhất đến tồi tệ nhất cung cấp một sự hiểu biết hợp lý cho người quản lý rủi ro.
Ví dụ, một Công ty Mỹ hoạt động trên quy mô toàn cầu có thể muốn biết lợi nhuận của nó sẽ tăng như thế nào nếu tỷ giá của các quốc gia được chọn tăng mạnh. Bảng độ nhạy cho thấy kết quả thay đổi như thế nào khi một hoặc nhiều biến ngẫu nhiên hoặc giả định được thay đổi. Người quản lý danh mục đầu tư có thể sử dụng bảng độ nhạy để đánh giá mức độ thay đổi của các giá trị khác nhau của mỗi bảo mật trong danh mục đầu tư sẽ tác động đến phương sai của danh mục đầu tư. Các loại công cụ quản lý rủi ro khác bao gồm cây quyết định và phân tích hòa vốn.
Phân tích rủi ro định tính
Phân tích rủi ro định tính là một phương pháp phân tích không xác định và đánh giá rủi ro với xếp hạng số lượng và định lượng. Phân tích định tính bao gồm một định nghĩa bằng văn bản về sự không chắc chắn, đánh giá mức độ ảnh hưởng (nếu rủi ro xảy ra) và kế hoạch đối phó trong trường hợp xảy ra sự kiện tiêu cực.
Ví dụ về các công cụ rủi ro định tính bao gồm Phân tích SWOT, sơ đồ nguyên nhân và hiệu ứng, Ma trận quyết định, Lý thuyết trò chơi, v.v. Một công ty muốn đo lường tác động của vi phạm an ninh trên các máy chủ của mình có thể sử dụng kỹ thuật rủi ro định tính để giúp chuẩn bị cho mọi trường hợp bị mất thu nhập có thể xảy ra do vi phạm dữ liệu.
Trong khi hầu hết các nhà đầu tư lo ngại về rủi ro giảm giá, về mặt toán học, rủi ro là phương sai cả về mặt trái và mặt trái.
Hầu như tất cả các loại doanh nghiệp lớn yêu cầu một loại phân tích rủi ro tối thiểu. Ví dụ, các ngân hàng thương mại cần phải phòng ngừa rủi ro ngoại hối của các khoản vay ở nước ngoài trong khi các cửa hàng bách hóa lớn phải tính đến khả năng giảm doanh thu do suy thoái kinh tế toàn cầu. Điều quan trọng cần biết là phân tích rủi ro cho phép các chuyên gia xác định và giảm thiểu rủi ro, nhưng không tránh được chúng hoàn toàn.
Ví dụ về phân tích rủi ro: Giá trị rủi ro (VaR)
Giá trị rủi ro (VaR) là một thống kê đo lường và định lượng mức độ rủi ro tài chính trong một công ty, danh mục đầu tư hoặc vị trí trong một khung thời gian cụ thể. Số liệu này được sử dụng phổ biến nhất bởi các ngân hàng đầu tư và thương mại để xác định mức độ và tỷ lệ xảy ra tổn thất tiềm năng trong danh mục đầu tư tổ chức của họ. Các nhà quản lý rủi ro sử dụng VaR để đo lường và kiểm soát mức độ rủi ro. Người ta có thể áp dụng tính toán VaR cho các vị trí cụ thể hoặc toàn bộ danh mục đầu tư hoặc để đo lường mức độ rủi ro trên toàn công ty.
VaR được tính bằng cách chuyển lợi nhuận lịch sử từ xấu nhất sang tốt nhất với giả định rằng lợi nhuận sẽ được lặp lại, đặc biệt là khi nó liên quan đến rủi ro. Để làm ví dụ lịch sử, chúng ta hãy xem Nasdaq 100 ETF, giao dịch dưới ký hiệu QQQ (đôi khi được gọi là "khối") và bắt đầu giao dịch vào tháng 3 năm 1999. Nếu chúng ta tính toán mỗi lần trả lại hàng ngày, chúng ta sẽ tạo ra một bộ dữ liệu phong phú hơn 1.400 điểm. Điều tồi tệ nhất thường được hình dung ở bên trái, trong khi lợi nhuận tốt nhất được đặt ở bên phải.
Trong hơn 250 ngày, tiền lãi hàng ngày cho ETF được tính từ 0% đến 1%. Vào tháng 1 năm 2000, ETF đã trả lại 12, 4%. Nhưng có những điểm mà ETF cũng dẫn đến thua lỗ. Ở mức tồi tệ nhất, ETF đã thua lỗ hàng ngày từ 4% đến 8%. Giai đoạn này được gọi là 5% tồi tệ nhất của ETF. Dựa trên những lợi nhuận lịch sử này, chúng tôi có thể chắc chắn 95% rằng khoản lỗ lớn nhất của ETF sẽ không vượt quá 4%. Vì vậy, nếu chúng tôi đầu tư 100 đô la, chúng tôi có thể nói chắc chắn 95% rằng khoản lỗ của chúng tôi sẽ không vượt quá 4 đô la.
Một điều quan trọng cần ghi nhớ. VaR không cung cấp cho các nhà phân tích sự chắc chắn tuyệt đối. Thay vào đó, đó là một ước tính dựa trên xác suất. Xác suất sẽ cao hơn nếu bạn xem xét lợi nhuận cao hơn và chỉ xem xét 1% lợi nhuận tệ nhất. Khoản lỗ từ 7% đến 8% của Nasdaq 100 ETF tương đương với 1% tồi tệ nhất của hiệu suất. Do đó, chúng tôi có thể giả định chắc chắn 99% rằng lợi nhuận tồi tệ nhất của chúng tôi sẽ không mất 7 đô la cho khoản đầu tư của chúng tôi. Chúng tôi cũng có thể nói chắc chắn 99% rằng khoản đầu tư 100 đô la sẽ chỉ mất chúng tôi tối đa 7 đô la.
Hạn chế của phân tích rủi ro
Rủi ro là một biện pháp xác suất và do đó không bao giờ có thể cho bạn biết chắc chắn mức độ rủi ro chính xác của bạn tại một thời điểm nhất định, chỉ phân phối các tổn thất có thể xảy ra nếu và khi chúng xảy ra. Cũng không có phương pháp tiêu chuẩn để tính toán và phân tích rủi ro, và thậm chí VaR có thể có một số cách khác nhau để tiếp cận nhiệm vụ. Rủi ro thường được cho là xảy ra khi sử dụng xác suất phân phối bình thường, trong thực tế hiếm khi xảy ra và không thể giải thích cho các sự kiện cực đoan hoặc "thiên nga đen".
Cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 đã phơi bày những vấn đề này khi tính toán VaR tương đối lành tính đã nhấn mạnh đến khả năng xảy ra các sự kiện rủi ro do danh mục đầu tư của các khoản thế chấp dưới chuẩn. Mức độ rủi ro cũng bị đánh giá thấp, dẫn đến tỷ lệ đòn bẩy cực cao trong danh mục đầu tư dưới chuẩn. Kết quả là, sự đánh giá thấp về sự xuất hiện và mức độ rủi ro khiến các tổ chức không thể bù lỗ hàng tỷ đô la khi các giá trị thế chấp dưới chuẩn bị sụp đổ.
