Bán khống có một kỹ năng tận dụng cơ học khi thị trường chuyển từ giá cao hơn sang giá thấp hơn. Đường cong học tập dốc khiến các thương nhân và nhà đầu tư sợ hãi, khiến họ phải tránh hoàn toàn, ngay cả trong các thị trường gấu. Nhưng chiến lược cổ điển này có thể mang lại lợi nhuận thông qua xu hướng tăng và xu hướng giảm miễn là các quy tắc quản lý rủi ro nghiêm ngặt được tuân thủ và thời gian được quản lý cẩn thận.
Tất nhiên, dễ dàng hơn để kiếm lợi từ việc bán hàng ngắn trong các xu hướng giảm bởi vì, như Martin Zweig đã khôn ngoan nói trong Chiến thắng kinh điển năm 1986 trên Phố Wall của mình, "xu hướng là bạn của bạn". Mặc dù có lợi thế, những người bán ngắn được nhắm mục tiêu không ngừng vào các thị trường gấu, thường bị mắc kẹt trong những vụ siết chặt bạo lực thổi bay những điểm dừng lỗ được đặt cẩn thận nhất. Kiểm tra thực tế này cho chúng ta biết rằng lợi nhuận dài hạn đòi hỏi nhiều hơn là ném tiền vào một chứng khoán giảm..
Làm chủ bán ngắn cần chiến lược nhập đơn giản, thời gian hoàn hảo và quản lý thương mại phòng thủ. Người bán cũng cần áp dụng các quy tắc giúp tăng cường các chiến lược này trong khi giảm nguy cơ bị vướng vào một vắt ngắn. Chúng không phải là bằng chứng vì đôi khi người bán phải chịu tổn thất sốc, nhưng mẹo là giảm thiểu những phần khó chịu này trong khi tìm ra những cách mạnh mẽ để đẩy giá xuống mức thấp hơn.
Ba chiến lược bán ngắn
Bạn có thể bán khống bất cứ lúc nào trong một thị trường thanh khoản không có hạn chế đặc biệt. Phiên bản hiện tại của quy tắc tăng giá của Hoa Kỳ không có hiệu lực cho đến khi bảo mật đã giảm 10%, vì vậy hiếm khi nó là một yếu tố quyết định bán khống. Về mặt lý thuyết, nhà môi giới phải có sự bảo mật trong hàng tồn kho khi một khách hàng khác đảm nhận vị trí ngắn nhưng thực tế, bán khống không có hàng tồn kho tương ứng hiện là một thông lệ phổ biến do các hoạt động kinh doanh cạnh tranh.
Bán hàng có lợi nhuận có xu hướng theo một trong ba kỹ thuật:
- Bán pullback trong một xu hướng giảm. Nhập vào trong phạm vi giao dịch và chờ đợi sự cố. Đưa vào một sự suy giảm tích cực.
Tất nhiên, nhiều nhà giao dịch chọn bán khống ở mức cao mới, nghĩ rằng an ninh đã tăng quá xa, nhưng đây là một công thức cho thảm họa vì xu hướng tăng có thể tồn tại lâu hơn dự đoán của phân tích kỹ thuật hoặc cơ bản. Trên thực tế, nguồn cung lớn của những người bán ngắn tay yếu trong xu hướng tăng mạnh cung cấp nhiên liệu tên lửa với giá cao hơn. Tất cả chỉ cần một vài lần tăng giá và những người giao dịch này bắt đầu che đậy, kích hoạt hiệu ứng tầng có thể thêm rất nhiều điểm trong khung thời gian tương đối ngắn.
Ford Motor (F) cho thấy ba chiến lược bán khống có lợi nhuận trong một xu hướng giảm duy nhất. Nhà sản xuất ô tô đã khắc chân cuối cùng của mô hình tăng gấp đôi giảm giá vào tháng 9 và bị phá vỡ, gây ra các tín hiệu giảm giá mà các nhà giao dịch động lực có thể sử dụng để bán khống. Sự suy giảm đã kết thúc nhanh chóng, nhường chỗ cho một lần nảy không thành công khi hỗ trợ bị hỏng, cho phép người chơi pullback được lên tàu. Giá đã giảm trở lại mức thấp hàng tuần trong vòng 8 ngày hợp nhất, khuyến khích quần short phạm vi để có vị trí. Các cổ phiếu sau đó đã phá vỡ, thiết lập một chuỗi lặp lại tín hiệu đầu vào cho mỗi chiến lược.
Mặc dù ví dụ hoàn hảo này, các mục bán ngắn mang rủi ro đáng kể đòi hỏi thời gian hoàn hảo. (Để biết thêm, xem: Bán khống: Rủi ro ). Thật dễ dàng để theo đuổi một xu hướng giảm, được lấp đầy dưới mức phá vỡ và bị cuốn vào một sự thoái lui bình thường. Pullback hoạt động tốt, nhưng các thuật toán hiện đại thường đẩy giá lên trên mức bị hỏng để ép quần short và thu hút người mua yếu tay, trước khi tiếp tục xu hướng giảm. Và, như trên biểu đồ của Ford, sự phục hồi tháng 9 có thể đã lấp đầy khoảng trống sự cố trên 17 mà không ảnh hưởng đến các kỹ thuật giảm giá, thay vì đảo ngược ngay tại mức thấp trong tháng 8.
Bán hàng ngắn và không nên làm
Hiệu suất bán hàng ngắn có thể được cải thiện với các quy tắc sau giúp giảm rủi ro, đồng thời tập trung sự chú ý vào các cơ hội hứa hẹn nhất. Lưu ý rằng nên theo đuổi các mức thấp thấp hơn trong chiến lược động lượng cho đến khi người bán ngắn đã phát triển một bộ kỹ năng đã được chứng minh được xác minh bằng lãi và lỗ dưới cùng. Đây là một hạn chế quan trọng bởi vì các vị trí này thường được lấp đầy ở mức giá tồi tệ nhất có thể, do thuật toán chạy trước.
- Các cuộc biểu tình ngắn, không bán tháo - Công việc đầu tiên của bạn với tư cách là người bán ngắn là tránh đám đông mọi lúc, trong khi sử dụng năng lượng cảm xúc của họ để có được vị trí ở mức giá tốt nhất có thể. Countertrend bị trả lại cung cấp các điều kiện lý tưởng cho việc bán khống vì bạn biết giá mà những người bán khác có thể tải lại các vị trí. Rủi ro xảy ra nếu đám đông đó lớn hơn đám đông mua bảo mật bị phá vỡ, hy vọng cho một xu hướng tăng mới. (Để tìm hiểu thêm, xem: Giao dịch đà với kỷ luật ). Ngắn các ngành và nhóm thị trường yếu nhất, không phải là mạnh nhất - Hãy để các nhà giao dịch khác gặp phải tình trạng chóng mặt, nhìn chằm chằm vào xu hướng tăng bùng nổ, nghĩ rằng an ninh quá cao và phải rơi xuống trái đất. Một kế hoạch tốt hơn xác định các nhóm thị trường yếu đã tham gia vào các xu hướng giảm và sử dụng các đòn phản công ngược để lên tàu. Đáng ngạc nhiên, những vấn đề này thường mang lãi suất thấp hơn so với một cổ phiếu nóng thông thường, làm cho chúng ít bị ảnh hưởng hơn. Xem lịch và tránh tính thời vụ tăng giá - Bán khống vào các ngày lễ hoặc trong tuần hết hạn quyền chọn có thể phải chịu những tổn thất nặng nề vì những thị trường đó không tuân theo cung hoặc cầu tự nhiên. Cũng nên tránh bán hàng ngắn trong điều kiện khối lượng thấp, theo trí tuệ cũ để "không bao giờ thiếu một thị trường buồn tẻ". (Kiểm tra thời gian tăng giá nhất trong năm: Kết hợp tính thời vụ vào ngày giao dịch ). Thị trường bối rối và xung đột ngắn - Giữ vị trí ngắn khi các chỉ số chính kéo nhau. (Xem: Đọc Xu hướng thị trường với phân tích hội tụ-phân kỳ). Những xung đột này tạo ra các phân kỳ giảm giá đặt ra tín hiệu bán khi các công cụ đồng bộ hóa và hướng xuống dưới cùng nhau. Ngoài ra, người bán có thể sử dụng các điểm dừng tương đối chặt chẽ để kiểm soát tổn thất nếu điểm căn chỉnh cao hơn. Tránh các cổ phiếu câu chuyện lớn - Các thương nhân thích bán chứng khoán với những câu chuyện đầy màu sắc và nghi vấn thống trị báo chí tài chính và truyền thông, nghĩ rằng họ đã phát hiện ra một người kiếm tiền ngay lập tức, nhưng những vấn đề này thu hút một đám đông lớn. Đổi lại, bảo mật phát sinh lãi suất ngắn cao, tăng đáng kể tỷ lệ cược cho các ép dọc ngay cả trong các xu hướng giảm mạnh. Bảo vệ chống lại sự cố không thành công - Xu hướng giảm mới có thể được kiểm tra không ngừng. (Xem: Cách giao dịch và kiếm lợi nhuận từ các thất bại của mô hình và làm chủ đột phá với cơ chế thị trường ba bước ). Biết giá bìa của bạn khi một xu hướng giảm trở về mức phá vỡ, đặt một điểm dừng vật lý bất cứ khi nào có thể. Có một chút lợi thế trong việc thua lỗ sau khi vị thế đã chuyển thành lợi nhuận nên điểm dừng không nên cao hơn giá hòa vốn của bạn.
Điểm mấu chốt
Bán hàng ngắn hoạt động tốt trong môi trường thị trường tăng và giảm nhưng các quy tắc quản lý rủi ro và quản lý rủi ro nghiêm ngặt được yêu cầu để vượt qua mối đe dọa liên tục của việc siết ngắn. Ngoài ra, người bán ngắn phải thực hiện kiểm tra thực tế liên tục để xác nhận họ không phải là thành viên của đám đông bị nhắm mục tiêu vì đau đớn.
