Trong giao dịch mua thứ cấp, một nhà tài trợ tài chính hoặc công ty cổ phần tư nhân bán khoản đầu tư của mình vào một công ty cho một nhà tài trợ tài chính hoặc công ty cổ phần tư nhân khác, do đó chấm dứt sự tham gia của nó với công ty. Trong lịch sử, việc mua lại thứ cấp đã được coi là doanh số "hoảng loạn" và do đó, đôi khi rất khó để hoàn thành. Mua lại thứ cấp không giống như mua thứ cấp trên thị trường thứ cấp, hoặc "thứ hai", thường liên quan đến việc mua lại toàn bộ danh mục đầu tư của tài sản.
Phá vỡ mua thứ cấp
Một phần lý do mà các công ty cổ phần tư nhân bán tìm kiếm cơ hội mua thứ cấp là thanh khoản ngay lập tức mà nó cung cấp - tương tự như IPO nhưng có thể nhỏ hơn về phạm vi. Mua lại thứ cấp thường có ý nghĩa khi công ty bán đã nhận được lợi nhuận đáng kể từ khoản đầu tư, hoặc khi công ty cổ phần tư nhân mua có thể mang lại lợi ích lớn hơn cho công ty được mua và bán.
Trong một giao dịch mua thứ cấp, cả người mua và người bán đều là các công ty cổ phần tư nhân hoặc nhà tài trợ tài chính. Mua lại thứ cấp có thể cung cấp một sự phá vỡ sạch sẽ giữa người bán và các nhà đầu tư đối tác khác. Trong lịch sử, vì việc mua lại như vậy được coi là doanh số đau khổ, hầu hết các nhà đầu tư đối tác hạn chế coi việc mua lại thứ cấp là đầu tư không hấp dẫn.
Những năm 2000 chứng kiến sự gia tăng mức độ phổ biến của việc mua lại thứ cấp. Sự phát triển này chủ yếu được thúc đẩy bởi sự gia tăng vốn khả dụng cho việc mua lại như vậy. Ngày nay, các công ty cổ phần tư nhân theo đuổi việc mua lại thứ cấp vì nhiều lý do, trong số đó:
- Bán cho người mua chiến lược hoặc IPO có thể không phải là một lựa chọn cho một doanh nghiệp nhỏ hoặc doanh nghiệp nhỏ. Mua lại thứ hai có thể tạo ra thanh khoản nhanh hơn. Các doanh nghiệp tăng trưởng chậm với dòng tiền cao có thể hấp dẫn hơn đối với các công ty cổ phần tư nhân so với công chúng nhà đầu tư chứng khoán hoặc các tập đoàn khác.
Sự trỗi dậy của việc mua lại thứ cấp thành công
Mua lại thứ cấp là thành công nếu đầu tư đáo hạn đến mức cần thiết hoặc mong muốn bán hơn là tiếp tục giữ đầu tư. Hoặc, nếu đầu tư đã tạo ra giá trị đáng kể cho công ty bán hàng. Mua lại thứ cấp cũng có thể thành công nếu người mua và người bán có bộ kỹ năng bổ sung. Trong kịch bản như vậy, việc mua lại thứ cấp có thể tạo ra lợi nhuận cao hơn đáng kể và vượt trội so với các loại mua khác trong thời gian dài.
Trong những năm gần đây, 40 phần trăm thoát vốn cổ phần tư nhân đã đến bằng cách mua thứ cấp. Ngược lại, 20 năm trước, các công ty cổ phần tư nhân đang tìm cách thoát khỏi một khoản đầu tư hoặc đưa công ty danh mục đầu tư của họ ra công chúng hoặc bán chúng cho một công ty khác hoạt động trong cùng ngành.
