Thị trường chứng khoán nhận được hầu hết sự chú ý của giới truyền thông bởi vì nó dễ nắm bắt hơn so với người anh em của nó, thị trường hàng hóa. Điều đó nói rằng, thị trường hàng hóa có nhiều câu chuyện ngoạn mục để kể như thị trường chứng khoán. "Ông đồng" - thương nhân Nhật Bản Yasuo Hamanaka - đã thu hút sự chú ý của thế giới vào những năm 1990 khi nỗ lực táo bạo (và xuất sắc) của ông nhằm thao túng thị trường đồng được đưa ra ánh sáng. Tuy nhiên, ông Copper chỉ đang xây dựng một mưu đồ được anh em Hunt tiên phong 20 năm trước. Chúng ta hãy thực hiện một chuyến đi thông qua một trong những nỗ lực đầu cơ lớn nhất để định hướng thị trường - và nó đã diễn ra như thế nào. (Để đọc nền, xem The Copper King: An Empire Build on Manipulation .)
Anh em tỷ phú
Khi ông trùm dầu mỏ HL Hunt qua đời năm 1974, ông đã để lại hàng tỷ gia đình ngổn ngang. Hai con trai của ông, Herbert và Nelson, đã thừa kế tiền dầu của họ vào thị trường hàng hóa, đầu tư theo cách mà cha họ chưa bao giờ tưởng tượng. Anh em nhà Hunt tin rằng lạm phát sẽ dẫn đến việc bạc trở thành thiên đường, giống như người anh em đắt tiền hơn của nó, vàng. Đặc biệt, Hunt "Bunker" Hunt tin rằng sẽ có áp lực lạm phát sẽ phá hủy giá trị của bất kỳ khoản đầu tư nào có mệnh giá hoặc gắn với tiền giấy. (Để đọc liên quan, xem Hợp đồng tương lai vàng và bạc .)
Một nhu cầu được thúc đẩy bởi hai
Bunker dự đoán giá bạc tăng ít nhất gấp 10 lần do giá trị thực của đồng đô la giảm mạnh, vì vậy anh và anh trai bắt đầu mua bạc vật chất cũng như các hợp đồng tương lai. Thay vì kết thúc hợp đồng với các khu định cư tiền mặt, một thủ tục phổ biến trên thị trường hàng hóa, Hunts đã giao hàng bằng bạc. Sau đó, họ dự trữ số bạc này và sử dụng lượng dự trữ tiền mặt lớn của họ để mua thêm tương lai. Hàng tỷ nhu cầu đã kích hoạt sự gia tăng của bạc lên hơn 50 đô la mỗi ounce. Các anh chị em bọ bạc tiếp tục nhận hàng và vay rất nhiều để mua thêm bạc tương lai sau khi tiền mặt ngay lập tức của họ bị trói. (Tìm hiểu thêm về tương lai trong Hướng dẫn tương lai của chúng tôi . )
Một cái tên tốt như vàng
Mua bạc trị giá 1 tỷ đô la đã bị ràng buộc để di chuyển thị trường, nhưng Hunts có thể khuếch đại bước nhảy này bằng cách tận dụng tài sản của gia đình nhiều lần. Tên Hunt được coi là tốt như vàng, nơi cho vay có liên quan và Hunts có thể nhận được vốn với lãi suất thấp hơn nhiều so với các nhà đầu cơ khác. Họ cũng thuyết giảng phúc âm về bạc của họ như là thiên đường thực sự trong trận lụt lạm phát sắp tới cho các nhà đầu tư giàu có trên khắp thế giới và tập hợp các quỹ chuyển đổi để mua thêm hợp đồng tương lai và bạc. Một số nhà đầu cơ giúp Hunts bao gồm các nhà đầu tư Saudi - một thực tế sẽ trở nên quan trọng khi Mỹ bắt đầu chú ý. (Để tìm hiểu thêm, hãy đọc Tại sao Đầu tư có đòn bẩy chìm và Cách họ có thể phục hồi .)
Bóp
Anh em nhà Hunt đã giảm đáng kể lượng bạc có sẵn trên thị trường và khiến hành động mua tiếp tục của họ trở nên mạnh mẽ hơn bằng cách đẩy giá bạc lên cao. Trong bất kỳ giao dịch hàng hóa, có dài và quần short, nhưng trong trường hợp này, quần short đã được vượt qua rất nhiều. Một sự siết chặt ngắn hình thành khi anh em tiếp tục mua các cổ phiếu bạc có sẵn và giao hàng trên các hợp đồng tương lai của họ. Vị trí của Hunts hiện trị giá khoảng 4, 5 tỷ USD. Mọi người đang cầm đồ xu và đồ bạc để tận dụng giá bạc cao, nhưng chỉ có chưa đến một phần ba thị trường bạc còn lại mà Hunts không kiểm soát được trong tương lai. (Để biết thêm về chiến lược này, hãy đọc Short Squeeze Giọt lợi nhuận cuối cùng từ các dịch chuyển thị trường .)
Bác Sam bước vào
Chính phủ Hoa Kỳ đã lo ngại về những gì họ coi là một nỗ lực rõ ràng trong việc thao túng trữ lượng bạc của quốc gia, và thực tế là góc này liên quan đến Trung Đông đã thêm một số nọc độc vào phản ứng của chính phủ: sau tất cả, cuộc khủng hoảng dầu mỏ năm 1970 vẫn còn mới mẻ. tâm trí quốc gia. Các nhà quản lý hàng hóa liên bang đã đưa ra các quy tắc đặc biệt để ngăn chặn bất kỳ hợp đồng vị trí dài nào được viết hoặc bán cho tương lai bạc. Điều này đã ngăn Hunts tăng vị thế của họ bằng cách tạm thời đình chỉ các quy tắc cơ bản của thị trường hàng hóa. Với thời gian dài bị đóng băng và quần short miễn phí để chất đống, giá bạc bắt đầu trượt xuống. Các cuộc gọi ký quỹ đối với các khoản vay bắt đầu gây thiệt hại cho dự trữ của Hunts đến mức họ phải trả hàng triệu đô la mỗi ngày bằng các cuộc gọi, phí lưu trữ và tiền lãi.
Thứ năm bạc
Tên Hunt, tuy nhiên, giữ cho họ nổi với các điều khoản dễ dàng về vốn ngắn hạn hơn. Cục Dự trữ Liên bang sau đó đã thực hiện một bước bất thường: nó khuyến khích mạnh mẽ các ngân hàng ngừng cho vay đối với hoạt động đầu cơ. Khi rõ ràng rằng chính phủ đang theo đuổi con dao của Hunts, tín dụng của họ đã cạn kiệt. Những lo ngại rằng Hunts có thể không thể đáp ứng lợi nhuận với các khoản vay mới và sẽ đi theo (kéo theo một số công ty môi giới và ngân hàng với họ), gây áp lực giảm giá bạc. Vào ngày 27 tháng 3 năm 1980, anh em Hunt cuối cùng đã bỏ lỡ một cuộc gọi ký quỹ và thị trường lao dốc; bạc dẫn đầu, giảm xuống dưới 11 đô la từ mức cao 48, 70 đô la. (Tìm hiểu về lệnh gọi ký quỹ trong Hướng dẫn giao dịch ký quỹ của chúng tôi . )
Hậu quả
Các quan chức chính phủ đã xem xét một gói cứu trợ để ngăn chặn sự hỗn loạn hệ thống. Tuy nhiên, hành động này đã bị phủ quyết vì các cơ quan chính phủ không muốn bị coi là bảo lãnh đầu cơ tài chính nguy hiểm. Cuối cùng, tên Hunt được giữ đúng và anh em đã sắp xếp một gói cứu trợ tư nhân từ một tập đoàn gồm các ngân hàng và công ty. Hunts bị lôi ra trước Quốc hội, bị mắng, bị buộc tội thao túng, bị phạt, bị phạt một lần nữa và buộc phải phá sản. Phải mất gần một thập kỷ để họ thư giãn tất cả các nắm giữ bạc của họ và làm hài lòng các chủ nợ, và hóa đơn cuối cùng khiến họ nghèo hơn hàng tỷ - mặc dù vẫn giàu có theo hầu hết các tiêu chuẩn.
Sting của kích thích thủy lợi
Cho dù họ có chủ ý thao túng thị trường hay không, Hunts đã tạo ra một bong bóng trên thị trường bạc làm rung chuyển mạnh mẽ hệ thống tài chính. Cho dù cổ phiếu, bạc, hoặc ngổn ngang những ngôi nhà ở ngoại ô, quá nhiều "sự hưng phấn phi lý" luôn quay trở lại để cắn tay nuôi nó.
