Dịch chuyển thị trường
Các cổ phiếu đã bị xáo trộn và không thay đổi vào thứ Hai khi các cổ phiếu công nghệ, dẫn đầu là Tập đoàn Microsoft (MSFT) và Alphabet Inc. (GOOGL), đã cân nhắc về Nasdaq Composite nặng về công nghệ trong phần lớn ngày giao dịch. Chỉ số Dow đã đạt được mức tăng nhỏ, trong khi S & P 500 gần như không thay đổi. Cả hai chỉ số chuẩn chính chỉ là một hòn đá ném (khoảng 2%) từ mức cao nhất mọi thời đại của họ - cuộc biểu tình thị trường mới nhất đã được thúc đẩy bởi một nhận thức về việc giảm căng thẳng thương mại Mỹ-Trung.
Tuy nhiên, điều đáng chú ý nhất về hành động giá thị trường hôm thứ Hai là sự chuyển động của các cổ phiếu vốn hóa nhỏ. Sau một thời gian dài bị tụt hậu nghiêm trọng so với các đối tác vốn hóa lớn, chỉ số Russell 2000 vốn hóa nhỏ cuối cùng đã bắt đầu có dấu hiệu của sự sống. Russell 2000 đã đánh bại S & P 500 bằng một tỷ lệ đáng kể cả vào cuối tuần trước và sau đó một lần nữa vào thứ Hai, khi nó tăng hơn 1% trong khi chỉ số Dow và S & P 500 kết thúc tương đối bằng phẳng.
Vì sao vấn đề này? Các cổ phiếu vốn hóa nhỏ được nhiều người coi là cả thước đo khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư cũng như là một chỉ số hàng đầu của thị trường chứng khoán rộng lớn hơn. Do đó, khi chúng ta chứng kiến sự gia tăng của Russell 2000, đặc biệt là khi các cổ phiếu lớn tụt hậu, nó thường được coi là một dấu hiệu cho thấy các nhà đầu tư sẵn sàng chấp nhận rủi ro nhiều hơn. Và nếu đây thực sự là trường hợp, các cổ phiếu lớn có thể sớm theo sau cao hơn.
Như thể hiện trên biểu đồ của Russell 2000, chỉ số này đã có sự hồi phục mạnh mẽ khỏi mức hỗ trợ tháng 8. Hiện tại, giá đã đạt tới mức trung bình động 200 ngày. Điều này có thể phục vụ như một rào cản kháng cự để tăng thêm, nhưng nếu chỉ số có thể vượt qua mức trung bình, chúng ta có thể thấy sự phục hồi mạnh mẽ cho các cổ phiếu nhỏ.
Sản lượng chạm đáy?
Chúng tôi đã thảo luận về lợi suất trái phiếu giảm theo chiều dài trong những tháng gần đây. Lợi tức trái phiếu kho bạc 10 năm chuẩn đã giảm hơn 55% ở mức tồi tệ nhất trong năm qua. Nhưng kể từ cuối tuần trước, sản lượng đã có dấu hiệu chạm đáy tiềm năng. Do một phần để giảm bớt căng thẳng thương mại Mỹ-Trung, lợi suất 10 năm đã hồi phục mạnh mẽ - tăng khoảng 14% từ mức thấp của tuần trước đến cuối ngày thứ Hai. Mặc dù khó có thể nói rằng sự phục hồi lợi suất này sẽ kéo dài hay không, bất kỳ sự phát triển tích cực nào trên mặt trận thương mại sẽ dẫn đến sự lạc quan hơn về kinh tế và tăng thêm lợi suất trái phiếu.
