Các giao dịch chứng khoán bao gồm ít hơn 100 cổ phiếu, được gọi là "lô lẻ" trong thuật ngữ thị trường chứng khoán, đã đạt kỷ lục 48, 9% của tất cả các giao dịch vào đầu tháng này, theo dữ liệu được tổng hợp bởi NYSE trên tất cả các giao dịch vốn cổ phần của Hoa Kỳ, không chỉ các giao dịch được thực hiện trên đó. trao đổi, và được báo cáo bởi The Wall Street Journal. Tỷ lệ đó gấp đôi so với năm 2016. Động lực chính của xu hướng này là việc các công ty đang chia rẽ cổ phiếu khi giá cổ phiếu của họ tăng vọt. Nhiều CEO mong muốn có giá cổ phiếu vượt quá 100 đô la hoặc tốt hơn là 1.000 đô la, với niềm tin rằng nó mang lại uy tín.
Gần đây nhất là năm 2012, không có cổ phiếu nào trong Chỉ số S & P 500 giao dịch trên 1.000 đô la một cổ phiếu, nhưng ngày nay, thứ hạng của họ bao gồm Amazon.com Inc. (AMZN), Alphabet Inc, (GOOGL, GOOG), booking Holdings Inc. (BKNG), AutoZone Inc. (AZO) và NVR Inc. (NVR). Mua một "lô tròn" 100 cổ phiếu NVR sẽ có giá đáng kinh ngạc $ 380.000 hoặc khoảng đó, không bao gồm hoa hồng và chi phí giao dịch khác, vượt xa khả năng của đại đa số các nhà đầu tư.
Chìa khóa chính
- Nhiều giao dịch kỳ lạ có ít hơn 100 cổ phiếu đang tăng tần suất. Hiện tại họ đã chiếm gần một nửa số giao dịch vốn chủ sở hữu ở Mỹ. Giá cổ phiếu trung bình là một lý do chính. Các công ty đang chia tách cổ phiếu, làm cho các lô tròn có giá phải chăng hơn. nhiều hơn do đó trở nên phổ biến hơn. Các thuật toán giao dịch tốc độ cao sử dụng các lô lẻ để kiểm tra thị trường.
Ý nghĩa đối với các nhà đầu tư
Theo nghiên cứu học thuật được trích dẫn bởi Tạp chí, giá trung bình của chứng khoán Mỹ là khoảng 35 đô la một cổ phiếu trong hầu hết thế kỷ 20. Gần đây, giá trung bình trên mỗi cổ phiếu của S & P 500 là $ 131, 40 vào ngày 21 tháng 10 năm 2019, so với $ 43, 10 vào cuối năm 2000, theo nghiên cứu của Ryan Grabinski, một chiến lược gia danh mục đầu tư của Strategas Research Partners, cũng được báo cáo bởi Tạp chí.
Trước đây, các công ty thường xuyên sẽ chia cổ phiếu của họ nếu giá tăng cao hơn nhiều so với 35 đô la, để làm cho các giao dịch lô tròn có giá cả phải chăng hơn cho các nhà đầu tư cá nhân trung bình. Một phần của suy nghĩ của công ty là, bằng cách giữ giá cổ phiếu ở mức phải chăng, điều đó sẽ làm tăng nhu cầu của các nhà đầu tư và do đó tăng cường thanh khoản cho các cổ phiếu đó, khiến chúng trở nên hấp dẫn hơn đối với người mua tiềm năng. Thật vậy, chia tách từng là sự kiện được dự đoán rộng rãi, với các nhà đầu tư thường đấu giá trước giá cổ phiếu.
Một động lực khác của công ty trong quá khứ để giữ các lô tròn có giá cả phải chăng cho đại đa số các nhà đầu tư là sự tồn tại của chênh lệch lô lẻ, phụ phí thêm 1/8 điểm (12, 5 cent) hoặc, trên các cổ phiếu ít thanh khoản hơn, 1/4 điểm (25 xu) trên mỗi cổ phiếu được đánh giá bởi hầu hết các sàn giao dịch và đại lý chứng khoán trên các giao dịch dưới 100 cổ phiếu. Khoản phí bổ sung rõ ràng này phần lớn đã biến mất trong những thập kỷ gần đây.
Trong khi giao dịch lô lẻ truyền thống là bảo tồn của các nhà đầu tư cá nhân nhỏ, ngày nay nó cũng đang được sử dụng bởi các thuật toán giao dịch trên máy vi tính. Một số chương trình này sử dụng các đơn đặt hàng lô lẻ nhỏ để kiểm tra sự hiện diện của người mua hoặc người bán lớn. Trong khi đó, một đơn đặt hàng lớn có thể sẽ chuyển giá theo hướng bất lợi cho nhà đầu tư thường được chia thành các giao dịch nhỏ hơn được thực hiện trong một khoảng thời gian và các giao dịch này ngày càng được đưa vào quy mô lô lẻ.
Liên quan đến Berkshire Hathaway Inc., chỉ có cổ phiếu loại B (BRK.B), hiện có giá khoảng 210 đô la, nằm trong Chỉ số S & P 500. Cổ phiếu loại A của nó (BRK.A), hiện đang giao dịch khoảng 315.000 đô la mỗi cổ phiếu và trên 1.000 đô la kể từ năm 1983, không nằm trong chỉ số.
Nhìn về phía trước
SEC có các quy tắc bắt buộc các nhà môi giới phải tìm giá tốt nhất cho đơn đặt hàng của khách hàng, nhưng các quy tắc này dựa trên giá lô tròn, và đôi khi có thể lấy giá trung bình tốt hơn nếu một phần của đơn đặt hàng bị chia thành nhiều lô lẻ, Tạp chí ghi chú. SEC chỉ ra rằng họ đang xem xét các quy định của mình trong bối cảnh giao dịch lô lẻ tăng nhanh.
