Chia nhỏ là gì?
Chia tách là một phương pháp tổ chức lại doanh nghiệp, trong đó một công ty mẹ thoái vốn một đơn vị kinh doanh bằng cách sử dụng các thuật ngữ có cấu trúc cụ thể. Có thể có một số phương pháp để cấu trúc việc thoái vốn. Tách rời, spinoff và carveout là một vài lựa chọn, mỗi lựa chọn có cấu trúc riêng.
Trong một lần tách ra, công ty mẹ cung cấp cho các cổ đông tùy chọn giữ cổ phiếu hiện tại của họ hoặc đổi lấy cổ phiếu của công ty thoái vốn. Cổ phiếu đang lưu hành không được chia tỷ lệ trên cơ sở pro rata như trong các khoản thoái vốn khác. Trong một số lần chia tách, công ty mẹ có thể chọn cung cấp phí bảo hiểm cho việc trao đổi cổ phiếu để thúc đẩy sự quan tâm đến cổ phiếu của công ty mới.
Hiểu về chia nhỏ
Chia tách là một loại phương thức tổ chức lại doanh nghiệp được thúc đẩy bởi cùng các động lực của tất cả các khoản thoái vốn nói chung. Sự khác biệt chính trong việc tách ra so với các phương pháp thoái vốn khác là phân phối cổ phiếu.
Các doanh nghiệp ban hành việc tách ra thường phải tuân theo các thực tiễn Doanh thu nội bộ để sắp xếp lại loại D theo Bộ luật doanh thu nội bộ, Phần 368 và 355. Theo các mã này cho phép giao dịch miễn thuế chủ yếu vì cổ phiếu được trao đổi là sự kiện miễn thuế. Nói chung, việc phân chia Loại D cũng liên quan đến việc chuyển tài sản từ công ty mẹ sang công ty mới được tổ chức.
Chia nhỏ thường được đặc trưng là sắp xếp lại Loại D, đòi hỏi phải tuân thủ Mã doanh thu nội bộ, Phần 368 và 355.
Một sự chia tách bao gồm tùy chọn cho các cổ đông hiện tại của công ty mẹ để trao đổi cổ phiếu của họ lấy cổ phiếu mới trong công ty mới. Các cổ đông không phải trao đổi bất kỳ cổ phiếu nào vì không có trao đổi cổ phiếu theo tỷ lệ pro rata liên quan. Thông thường, công ty mẹ sẽ cung cấp phí bảo hiểm trong việc trao đổi cổ phiếu hiện tại với cổ phiếu của công ty mới được tổ chức để tạo ra sự quan tâm và cung cấp một động lực trong trao đổi cổ phiếu.
Ví dụ về chia nhỏ
Chia tách thường không phổ biến như spinoffs trong đó tỷ lệ cổ phần pro rata được quyết định bởi công ty mẹ. Ba ví dụ lịch sử về sự chia rẽ bao gồm:
- The Fortive Split-Off (trong việc thoái vốn Tự động hóa & Kinh doanh Đặc biệt của nó) Viacom-Blockbuster Split-Off
Trong mỗi trường hợp, công ty mẹ đã tìm cách tạo ra giá trị lớn hơn cho các cổ đông bằng cách đổ tài sản và cung cấp cho công ty mới một cơ hội để hoạt động độc lập. Nói chung, không phải lúc nào việc tách ra cũng có lợi cho nhau. Viacom tách ra từ Blockbuster năm 2004 để loại bỏ sự phân chia kém hiệu quả và không có lợi trong việc cân nhắc bảng cân đối kế toán.
Blockbuster bắt đầu cảm thấy áp lực từ các nhà bán lẻ DVD rẻ hơn, khả năng ghi kỹ thuật số của các hộp giải mã truyền thống và sự gia tăng sớm của video về các dịch vụ theo yêu cầu như Netflix (NFLX). Do đó, Viacom đã công bố kế hoạch tách 81, 5% cổ phần của mình trong công ty cho thuê video một lần và thậm chí sẵn sàng thu một khoản phí 1, 3 tỷ đô la để làm điều đó. Bom tấn giẫm nước trong khoảng năm năm tới cho đến khi nộp đơn xin bảo hộ phá sản theo Chương 11 vào cuối năm 2010.
Chìa khóa chính
- Chia tách là một phương pháp có thể được sử dụng cho việc thoái vốn của công ty. Các khoản giảm giá không bắt buộc phân phối cổ phần pro rata theo tỷ lệ mà chỉ cung cấp cho các cổ đông tùy chọn để trao đổi cổ phiếu. Các khoản giảm giá được thúc đẩy bởi mong muốn tạo ra giá trị lớn hơn cho cổ đông thông qua việc lột bỏ tài sản và chào bán một công ty mới, riêng biệt.
