Trọng tài thống kê là gì?
Trong thế giới tài chính, chênh lệch thống kê (hay Stat Arb) đề cập đến một nhóm các chiến lược giao dịch sử dụng các phân tích đảo ngược trung bình để đầu tư vào danh mục đầu tư đa dạng lên đến hàng ngàn chứng khoán trong một khoảng thời gian rất ngắn, thường chỉ vài giây nhưng lên đến nhiều ngày Được biết đến như một cách tiếp cận phân tích, định lượng sâu sắc đối với giao dịch, Stat Arb đặt mục tiêu giảm tiếp xúc với beta càng nhiều càng tốt qua hai giai đoạn: "chấm điểm" cung cấp thứ hạng cho từng cổ phiếu có sẵn theo mức độ mong muốn đầu tư và "giảm rủi ro" kết hợp các cổ phiếu mong muốn vào một danh mục đầu tư được thiết kế đặc biệt nhằm giảm rủi ro. Các nhà đầu tư thường xác định các tình huống chênh lệch thông qua các kỹ thuật mô hình toán học.
Hiểu Arbitrage thống kê
Chiến lược chênh lệch giá thống kê là trung lập thị trường vì chúng liên quan đến việc mở cả vị thế dài và vị trí ngắn đồng thời để tận dụng giá cả không hiệu quả trong chứng khoán tương quan. Ví dụ: nếu một người quản lý quỹ tin rằng Coca-Cola được định giá quá cao và Pepsi bị định giá thấp, anh ta hoặc cô ta sẽ mở một vị trí dài trong Coca-Cola, đồng thời, mở và vị trí ngắn trong Pepsi. Các nhà đầu tư thường coi trọng tài thống kê là giao dịch các cặp giao dịch. (Để biết thêm, hãy xem: Arbitrage và Cặp giao dịch.)
Rủi ro của Arbitrage thống kê
Trọng tài thống kê không phải là không có rủi ro. Nó phụ thuộc rất nhiều vào khả năng giá cả thị trường trở lại mức bình thường trong lịch sử hoặc dự đoán, thường được gọi là đảo chiều trung bình. Tuy nhiên, hai cổ phiếu hoạt động trong cùng một ngành có thể vẫn chưa được sửa chữa trong một khoảng thời gian đáng kể do cả hai yếu tố vi mô và vĩ mô. Vì lý do này, hầu hết các chiến lược chênh lệch thống kê đều tận dụng các thuật toán giao dịch tần số cao để khai thác sự thiếu hiệu quả nhỏ thường kéo dài trong một phần nghìn giây. Vị trí lớn trong cả hai cổ phiếu là cần thiết để tạo ra lợi nhuận đủ từ các biến động giá cực nhỏ như vậy. Điều này thêm rủi ro bổ sung cho các chiến lược chênh lệch thống kê, mặc dù các tùy chọn có thể được sử dụng để giúp giảm thiểu một số rủi ro. (Để đọc thêm, hãy xem: Giảm rủi ro với các tùy chọn.)
Chìa khóa chính
- Trọng tài thống kê là một nhóm các chiến lược giao dịch sử dụng các danh mục đầu tư lớn, đa dạng được giao dịch trên cơ sở rất ngắn hạn. Loại chiến lược giao dịch này phân bổ các cổ phiếu xếp hạng mong muốn và sau đó xây dựng một danh mục đầu tư để giảm rủi ro nhiều nhất có thể. phụ thuộc rất nhiều vào các mô hình và phân tích máy tính và được biết đến như một trong những cách tiếp cận khắt khe nhất để đầu tư.
Đơn giản hóa các chiến lược Arbitrage thống kê
Cố gắng để hiểu toán học đằng sau một chiến lược chênh lệch thống kê có thể là quá sức. May mắn thay, có một cách đơn giản hơn để bắt đầu sử dụng khái niệm cơ bản. Các nhà đầu tư có thể tìm thấy hai chứng khoán có mối tương quan truyền thống, chẳng hạn như General Motors và Ford Motor Company, sau đó so sánh hai cổ phiếu bằng cách chồng chúng lên biểu đồ giá.
Biểu đồ dưới đây so sánh hai nhà sản xuất ô tô này. Các nhà đầu tư có thể thực hiện giao dịch khi hai cổ phiếu thực sự không đồng bộ với nhau, chẳng hạn như vào giữa tháng Hai và đầu tháng Năm. Chẳng hạn, các nhà giao dịch sẽ mua Ford vào cả hai thời điểm đó để dự đoán giá cổ phiếu của nó sẽ khớp với giá cổ phiếu của General Motor. Tuy nhiên, không có gì đảm bảo khi nào hai giá sẽ kết hợp lại; do đó, các nhà đầu tư nên luôn luôn sử dụng các lệnh dừng lỗ khi sử dụng chiến lược này.
Trọng tài thống kê không giới hạn ở hai chứng khoán. Các nhà đầu tư có thể áp dụng khái niệm này cho một nhóm chứng khoán tương quan. Ngoài ra, chỉ vì hai cổ phiếu hoạt động trong các ngành khác nhau không có nghĩa là chúng không thể tương quan với nhau. Ví dụ, Citigroup, một cổ phiếu ngân hàng và Harley Davidson, một cổ phiếu chu kỳ tiêu dùng, thường có các giai đoạn tương quan cao.
