Hoán đổi thay thế là gì
Hoán đổi thay thế là một trao đổi trái phiếu giao dịch chứng khoán thu nhập cố định để bảo đảm năng suất cao hơn với tỷ lệ phiếu giảm giá tương tự, ngày đáo hạn, tính năng cuộc gọi, chất lượng tín dụng, v.v. mức độ bảo mật.
Các nhà đầu tư tham gia vào các giao dịch hoán đổi thay thế khi họ tin rằng có sự chênh lệch tạm thời về giá trái phiếu hoặc lợi tức đến khi đáo hạn do mất cân bằng thị trường.
BREAKING XUỐNG thay thế hoán đổi
Trao đổi là trao đổi một bảo mật cho một bảo mật khác để thay đổi một số tính năng của đầu tư. Việc hoán đổi cũng có thể xảy ra khi mục tiêu đầu tư thay đổi. Ví dụ, một nhà đầu tư có thể tham gia trao đổi để cải thiện ngày đáo hạn hoặc chất lượng tín dụng của chứng khoán. Hoán đổi trái phiếu thường được thực hiện để tránh thuế lãi vốn sẽ xảy ra trong một giao dịch hoàn toàn. Có nhiều loại trao đổi bao gồm hoán đổi tiền tệ, hoán đổi hàng hóa và hoán đổi lãi suất.
Ví dụ về hoán đổi thay thế
Việc hoán đổi thay thế có thể xảy ra giữa hai trái phiếu là mỗi trái phiếu doanh nghiệp được xếp hạng AAA 20 năm với phiếu mua hàng 10%, nhưng một trái phiếu có giá 1.000 đô la, và trái phiếu khác tạm thời được giảm giá ở mức 950 đô la. Trong một năm, cả hai trái phiếu mang lại 100 đô la tiền lãi, nhưng người nắm giữ trái phiếu đầu tiên đã tăng 10% mỗi đô la đầu tư trong khi người nắm giữ trái phiếu thứ hai đã tăng 10, 5% mỗi đô la đầu tư kể từ khi họ trả ít hơn 50 đô la cho trái phiếu của mình.
Như ví dụ cho thấy, sự mất cân đối về lợi suất của hai trái phiếu giống hệt nhau thường khá nhỏ, có lẽ là một vài điểm cơ bản. Nhưng bằng cách tái đầu tư lợi nhuận thêm trong khoảng thời gian hai trái phiếu khác nhau, mức tăng có thể tăng thêm đến một điểm phần trăm đầy đủ trở lên. Chiến lược này được gọi là năng suất gộp thực hiện và là điều làm cho sự thay thế hoán đổi hấp dẫn. Sau một khoảng thời gian được gọi là thời gian tập luyện, các lực lượng thị trường sẽ mang hai lợi nhuận lại với nhau, vì vậy các giao dịch hoán đổi thay thế thường được coi là các cuộc chơi ngắn hạn trên thị trường thường là một năm hoặc ít hơn.
Rủi ro cố hữu
Hoán đổi không được giao dịch trên một sàn giao dịch mà thông qua thị trường giao dịch tự do (OTC) giữa các bên tư nhân. Như vậy, có nguy cơ vỡ nợ đối tác hoặc trình bày sai về phẩm chất trái phiếu. Hơn nữa, chiến lược liên quan đến một số yếu tố dự đoán thị trường, vốn đã có rủi ro. Do các yếu tố này, sự phức tạp của quy trình và nhu cầu đầu tư một khoản tiền lớn để nhận ra lợi nhuận có ý nghĩa so với thay đổi năng suất gia tăng, hoán đổi thay thế chủ yếu được thực hiện bởi các công ty đặc biệt và các tổ chức thay vì các nhà đầu tư cá nhân.
