Khi nền kinh tế bùng nổ trở lại vào năm 2008/2009, Cục Dự trữ Liên bang đã làm mọi thứ có thể để điều khiển tăng trưởng. Điều đó bao gồm gửi lãi suất ngắn hạn xuống tầng hầm trong năm năm qua hoặc lâu hơn. Để có được bất kỳ loại lợi suất thực tế nào trong môi trường lãi suất thấp hiện tại, các nhà đầu tư đã buộc phải đi ra khỏi nấc thang đáo hạn và vào các quỹ trái phiếu dài hạn hơn như Trái phiếu kho bạc 20 năm của iShares (NYSE: TLT).
Đó là một vấn đề lớn.
Với việc ngân hàng trung ương hiện đang thu hẹp các chương trình nới lỏng định lượng và chủ tịch mới của Fed, Janet Yellen, gợi ý rằng một cú tăng lãi suất ngắn hạn có thể đến gần, những người nắm giữ trái phiếu dài hạn đang ở trong một thế giới bị tổn thương. May mắn thay, có nhiều cách để rút ngắn thời gian của bạn và ngăn ngừa một số tổn thất tiềm năng khi lãi suất tăng.
Đi ngắn là chìa khóa
Đưa ra lời chứng đầu tiên của mình với tư cách là người đứng đầu Fed, Janet Yellen đã mang đến cho các nhà đầu tư một chút bất ngờ - lãi suất cao hơn có thể xảy ra và sớm hơn nhiều nhà phân tích dự đoán. Nhìn chung, Yellen dự đoán Fed có thể tăng lãi suất ban đầu sớm nhất là vào mùa xuân năm 2015, khi nền kinh tế được cải thiện. Tuyên bố đó đã được lặp lại bởi một số thành viên hội đồng Fed khác. Nhiều nhà đầu tư đã chốt rằng việc tăng lãi suất sẽ không đến sớm nhất vào năm 2016.
Trong khi việc tăng lãi suất ngắn hạn thực sự là một điều tốt - có nghĩa là nền kinh tế cuối cùng đã đi đúng hướng - chúng có thể gây ra một số tác dụng phụ khó chịu cho những người tìm kiếm thu nhập cố định. Giá trái phiếu có tương quan nghịch với hướng của lãi suất. Điều đó về cơ bản có nghĩa là khi lãi suất tăng, giá trái phiếu sẽ giảm.
Và đối với những nhà đầu tư nhìn vào trái phiếu dài hạn, mùa thu đó sẽ còn cảm thấy khó khăn hơn nữa.
Đó là bởi vì thời hạn của trái phiếu là yếu tố chính quyết định lợi nhuận và thua lỗ của trái phiếu. Thời lượng là một cách để đo lường mức độ nhạy cảm về giá của trái phiếu đối với biến động lãi suất. Thời gian càng dài, giảm càng tệ. Ví dụ: nếu lãi suất tăng 1%, một quỹ trái phiếu - như Vanguard Total Bond Market ETF (BND) nổi tiếng và thời gian trung bình là 10 năm - sẽ thấy giá của nó giảm khoảng 10%. Trong khi đó, một khoản đầu tư tương tự với thời hạn một năm chỉ có thể giảm chỉ 1%.
Và cho rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ sớm tăng lãi suất, các nhà đầu tư nắm giữ trái phiếu dài hạn sẽ bị giết. Người ta nghĩ rằng lãi suất tăng đã gửi Chỉ số Kho bạc 10-30 năm của Barclay - với thời gian khoảng 16 năm - giảm khoảng 13% vào năm ngoái.
Rút ngắn
Các nhà đầu tư nắm giữ các vị trí trong các quỹ trái phiếu lõi lõi của Keith như iShares Core Total US Bond Market ETF (ARCA: AGG) nên suy nghĩ về việc làm giảm thời gian tiếp xúc của họ bằng cách thêm một lượng trái phiếu có thời hạn ngắn. Có rất nhiều cách để làm điều đó nhờ sự bùng nổ của ETF.
Đối với những người tìm kiếm sự an toàn và chất lượng tín dụng cao của Trái phiếu kho bạc, quỹ ETF ngắn hạn Schwab (Nasdaq: SCHO) có thể là nơi khởi đầu. ETF theo dõi 49 trái phiếu kho bạc và chỉ số cơ bản của nó có thời gian thấp chỉ 1, 9 năm. Điều đó sẽ giúp nó tồn tại khi lãi suất tăng. Ngoài ra, giúp quỹ là tỷ lệ chi phí thấp chỉ 0, 08%. Điều đó giúp SCHO cung cấp thêm một chút lợi nhuận so với các quỹ đối thủ như PIMCO 1-3 Year US Trillion Index Index (NYSE: TUZ). Mặc dù, sản lượng vẫn còn khá nhỏ.
Đối với các nhà đầu tư vẫn đang tìm kiếm thêm thu nhập, trái phiếu doanh nghiệp ngắn hạn có thể là câu trả lời. Cam kết của Schwab và Vanguard đối với các quỹ chi phí thấp khiến họ mua hàng đầu trong các lĩnh vực tương ứng. Quỹ đầu tư trái phiếu doanh nghiệp ngắn hạn Vanguard (Nasdaq: VCSH) nắm giữ hơn 1.600 trái phiếu doanh nghiệp, bao gồm các công ty có trụ sở tại New York như công ty viễn thông khổng lồ Verizon (NYSE: VZ) và ngân hàng đầu tư Citigroup (NYSE: C). Độ rộng của nắm giữ, cùng với thời gian thấp là 2, 8, làm cho nó trở thành một trò chơi trái phiếu chính của công ty. Tương tự như vậy, SPDR BarCap ST High Yield Bond ETF (Nasdaq: SJNK) có thể được sử dụng để đặt cược vào các công ty phát hành công ty có xếp hạng tín dụng thấp hơn.
Cuối cùng, đối với những nhà đầu tư muốn giấu tiền mặt khi lãi suất tăng, bộ đôi ETF được quản lý tích cực iShares Bond đáo hạn ngắn (Nasdaq: NEAR) và ETF đáo hạn ngắn tăng cường PIMCO (Nasdaq: MINT) tạo ra những vở kịch lý tưởng. Cả hai đều nắm giữ một hỗn hợp của chính phủ thị trường mới nổi và phát triển, nợ cấp độ đầu tư ngắn hạn liên quan đến thế chấp. Cả hai quỹ sẽ có thể thu được lãi suất tăng nhanh hơn vì thời hạn của chúng đều dưới một năm.
Điểm mấu chốt
Trong khi bóng ma của lãi suất tăng đã ám ảnh các thị trường trong nhiều năm nay, có vẻ như nỗi sợ hãi cuối cùng đã trở thành sự thật. Chương trình nghị sự giảm dần của Fed gần đây, cùng với các bình luận được đưa ra bởi các quan chức ngân hàng trung ương, cả hai đều chỉ ra rằng lãi suất có thể sẽ tăng cao hơn sớm hơn là sau này. Với kịch bản đó, giờ là lúc để các nhà đầu tư trái phiếu rút ngắn. Các lựa chọn trước đó - cùng với các quỹ như Guggenheim Tăng cường thời gian ngắn ETF (NYSE: GSY) các lựa chọn lý tưởng để rút ngắn thời gian tiếp xúc.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm - Tại thời điểm viết bài, tác giả không sở hữu cổ phiếu của bất kỳ công ty nào được đề cập.
