Mark-To-Model là gì
Mark-to-model là một phương pháp định giá cho một vị trí đầu tư hoặc danh mục đầu tư cụ thể dựa trên các giả định nội bộ hoặc mô hình tài chính. Điều này trái ngược với định giá theo thị trường truyền thống, trong đó giá thị trường được sử dụng để tính giá trị cũng như tổn thất hoặc lợi nhuận trên các vị trí. Các tài sản phải được đánh dấu theo mô hình hoặc không có thị trường thường xuyên cung cấp giá chính xác hoặc định giá dựa trên một tập hợp các biến và khung thời gian tham chiếu phức tạp. Điều này tạo ra một tình huống trong đó phỏng đoán và giả định phải được sử dụng để gán giá trị cho một tài sản.
BREAKING DOWN Mark-To-Model
Các tài sản theo mô hình về cơ bản để ngỏ cho việc giải thích và điều này có thể tạo ra rủi ro cho các nhà đầu tư. Sự nguy hiểm của tài sản theo mô hình đã xảy ra trong cuộc khủng hoảng thế chấp dưới chuẩn bắt đầu vào năm 2007. Hàng tỷ đô la trong tài sản thế chấp được chứng khoán hóa phải được xóa trên bảng cân đối kế toán của công ty vì các giả định định giá hóa ra không chính xác. Nhiều định giá đánh dấu mô hình giả định thị trường thứ cấp lỏng lẻo và có trật tự và mức mặc định lịch sử. Những giả định này đã chứng minh là sai khi thanh khoản thứ cấp cạn kiệt và lãi suất mặc định thế chấp tăng vọt so với mức bình thường.
Phần lớn là do các vấn đề về bảng cân đối kế toán đối với các sản phẩm thế chấp được chứng khoán hóa, Ủy ban Chuẩn mực Kế toán Tài chính (FASB) đã ban hành một tuyên bố vào tháng 11 năm 2007 yêu cầu tất cả các công ty giao dịch công khai tiết lộ bất kỳ tài sản nào trên bảng cân đối kế toán dựa trên nhãn hiệu của họ. định giá mô hình bắt đầu trong năm tài chính 2008.
Cấp 1, cấp 2 và cấp 3
Tuyên bố 157 của FASB đã giới thiệu một hệ thống phân loại nhằm mục đích mang lại sự rõ ràng cho việc nắm giữ tài sản tài chính của các tập đoàn. Tài sản (cũng như nợ phải trả) được chia thành ba loại - Cấp 1, Cấp 2 và Cấp 3. Tài sản cấp 1 được định giá theo giá thị trường có thể quan sát được. Các tài sản được đánh dấu trên thị trường này bao gồm chứng khoán Kho bạc, chứng khoán thị trường, ngoại tệ, hàng hóa và các tài sản lưu động khác mà giá thị trường hiện tại có thể dễ dàng đạt được. Tài sản cấp 2 được định giá dựa trên giá niêm yết trên thị trường không hoạt động và / hoặc gián tiếp dựa vào các đầu vào có thể quan sát được như lãi suất, tỷ lệ mặc định và đường cong lợi suất. Trái phiếu doanh nghiệp, các khoản vay ngân hàng và các công cụ phái sinh không cần kê đơn thuộc loại này. Cuối cùng, tài sản cấp 3 được định giá bằng các mô hình nội bộ. Giá cả không thể quan sát trực tiếp và các giả định, có thể chịu sự chênh lệch lớn, phải được thực hiện trong định giá tài sản theo mô hình. Ví dụ về các tài sản theo mô hình là nợ đau khổ, các công cụ phái sinh phức tạp và cổ phiếu vốn cổ phần tư nhân.
