Sản lượng tương đương hoàn toàn chịu thuế là gì
Lợi tức tương đương hoàn toàn chịu thuế là lợi nhuận sẽ phải kiếm được từ trái phiếu chịu thuế để bằng với sản lượng của trái phiếu đô thị miễn thuế tương đương.
Tính toán này là một công cụ hữu ích cho các nhà đầu tư, đặc biệt là những người trong khung thuế cao, để so sánh kết quả tiềm năng của khoản đầu tư miễn thuế với phương án thay thế chịu thuế.
BREAKING DOWN Năng suất tương đương hoàn toàn chịu thuế
Lợi tức tương đương hoàn toàn chịu thuế là lợi tức của trái phiếu chịu thuế mà nhà đầu tư sẽ phải kiếm được để phù hợp với lợi tức của trái phiếu đô thị miễn thuế tương đương. Tuy nhiên, đó không phải là kết thúc của câu chuyện và một số cân nhắc về thuế bổ sung có thể phát huy tác dụng khi đưa ra một so sánh như vậy. Trong khi trái phiếu thành phố được miễn thuế liên bang, một số bang tính thuế đối với thu nhập của họ.
Tùy thuộc vào khung thuế của nhà đầu tư, trái phiếu đô thị có thể không phải là quyết định tốt nhất cho danh mục đầu tư của họ. Khung thuế của nhà đầu tư sẽ phụ thuộc vào tình trạng nộp đơn và thu nhập của họ. Theo Tổ chức Thuế, khung thuế nằm trong khoảng từ 10 đến 37% cho năm 2018.
Để tính lợi tức tương đương chịu thuế của trái phiếu đô thị miễn thuế, hãy sử dụng công thức sau đây và chắc chắn bao gồm bất kỳ tiểu bang nào bị đánh thuế cùng với thuế suất liên bang của bạn.
Trả lại (được miễn thuế) = (lãi suất được miễn thuế) / (1 - thuế suất)
Một ví dụ về sản lượng tương đương hoàn toàn chịu thuế
Một nhà đầu tư trong khung thuế 25% sở hữu trái phiếu đô thị miễn thuế với lãi suất coupon 10%. Để tính lợi suất mà trái phiếu chịu thuế sẽ phải kiếm được để phù hợp với lợi suất của trái phiếu thành phố, hãy sử dụng công thức trên.
R (te) =.10 / (1 -.2) =.125 = 12, 5%
Một trái phiếu chịu thuế sẽ phải kiếm được lợi suất 12, 5% để phù hợp với hiệu suất của trái phiếu đô thị miễn thuế của nhà đầu tư. Một nhà đầu tư thứ hai trong khung thuế cao hơn sẽ có một tính toán riêng và lợi tức tương đương chịu thuế hoàn toàn của họ sẽ cao hơn 12, 5%.
Công thức này có thể được đảo ngược để xác định lợi tức tương đương miễn thuế của trái phiếu đô thị phù hợp với lợi tức của trái phiếu chịu thuế.
Tại sao trái phiếu thành phố được miễn thuế?
Tiền lãi thu được từ trái phiếu nhà nước và địa phương đã được miễn thuế kể từ khi áp dụng thuế thu nhập liên bang năm 1913. Ban đầu, điều này là do nhiều người cảm thấy rằng chính phủ liên bang không nên vi phạm quyền hạn vay của các thành phố. Kể từ đó, biện minh hiến pháp để loại trừ thuế bằng một ý tưởng thực tế hơn: các dự án cơ sở hạ tầng địa phương phục vụ lợi ích chung, và chính sách thuế liên bang sẽ hỗ trợ các dự án đó.
Trái phiếu thành phố không phải lúc nào cũng được miễn thuế. Thuế liên bang có thể áp dụng cho trái phiếu đô thị nếu IRS không hiểu dự án là vì lợi ích của toàn bộ công chúng. Trái phiếu thành phố chịu thuế rất hiếm nhưng có thể được phát hành cho các dự án như sân vận động thể thao hoặc thiếu lương hưu. Ngoài ra, IRS có thể coi thu nhập lãi của thành phố là chịu thuế nếu trái phiếu được mua với mức chiết khấu đáng kể so với mệnh giá nếu trái phiếu đó chịu thuế tối thiểu thay thế hoặc để tính thuế an sinh xã hội. Một quỹ tương hỗ bao gồm trái phiếu miễn thuế vẫn phải chịu thuế lãi vốn.
