Tỷ lệ hoán đổi hóa đơn ngân hàng - BBSW là gì?
Tỷ lệ hoán đổi hóa đơn ngân hàng (BBSW), hay tỷ lệ tham chiếu hoán đổi hóa đơn ngân hàng, là một mức lãi suất ngắn hạn được sử dụng làm chuẩn mực cho việc định giá các công cụ phái sinh bằng đô la Úc và chứng khoán đáng chú ý nhất là trái phiếu lãi suất thả nổi.
BBSW nói gì với bạn?
BBSW là một tỷ lệ tham chiếu độc lập được sử dụng để định giá chứng khoán. Các nhà đầu tư có thu nhập cố định sử dụng BBSW vì đây là điểm chuẩn để định giá trái phiếu lãi suất thả nổi và các chứng khoán khác. BBSW là mức trung bình của tỷ giá hóa đơn ngân hàng được cung cấp bởi các ngân hàng cho các kỳ hạn khác nhau. Nói cách khác, đó là tỷ lệ trung bình cho các chứng khoán đủ điều kiện ngân hàng khác nhau và là tỷ lệ mà các ngân hàng cho nhau vay ở Úc.
BBSW được tính như thế nào?
BBSW được Sở Giao dịch Chứng khoán Úc (ASX) tính toán và công bố, duy trì tỷ lệ này. Tỷ lệ hoán đổi hóa đơn ngân hàng tương đương với LIBOR của Úc và được sử dụng làm tỷ lệ tham chiếu theo cách tương tự ở cấp độ tổ chức. Để xem xét, LIBOR là một giá trị trung bình của lãi suất, được tính từ các ước tính được gửi bởi các ngân hàng hàng đầu toàn cầu hàng ngày. Nó là viết tắt của Tỷ giá được cung cấp liên ngân hàng Luân Đôn và là bước đầu tiên để tính lãi suất cho các khoản vay khác nhau trên toàn thế giới.
Chẳng hạn, tỷ lệ thả nổi có thể thay đổi 100 điểm cơ bản so với LIBOR, trong khi tại Úc, họ có thể sử dụng 100 điểm cơ bản so với BBSW. Như đã nêu trước đó, BBSW là mức trung bình của tỷ giá hóa đơn ngân hàng được cung cấp bởi các ngân hàng cho các kỳ hạn khác nhau.
Theo ASX, BBSW không liên quan trực tiếp đến thế chấp hoặc các chỉ số cho vay bán lẻ khác như LIBOR và các điểm chuẩn tương tự khác. Do đó, tác động của nó trong các lĩnh vực này là tối thiểu và giới hạn ở những tác động chung của nó đối với mức lãi suất.
Phí bảo hiểm rủi ro
Có một phần bù rủi ro được thêm vào BBSW để bù đắp cho rủi ro của chứng khoán so với lãi suất phi rủi ro, thường dựa trên trái phiếu chính phủ. Ví dụ, ở Hoa Kỳ, lãi suất phi rủi ro thường là Kho bạc Hoa Kỳ do chính phủ Hoa Kỳ trả lại.
Phí bảo hiểm tín dụng được thêm vào BBSW thường nhỏ như năm đến mười điểm cơ bản. Tuy nhiên, nó đã vượt quá 300 điểm cơ bản trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 và những tháng tiếp theo.
Prime Banks và Prime Bank Chứng khoán đủ điều kiện
Một ngân hàng chính là một trong một số tổ chức tài chính được phê duyệt và bao gồm bốn ngân hàng lớn nhất của Úc. ASX đánh giá các thành viên của nhóm này hàng năm. Yêu cầu thành viên, như được liệt kê trên ASX, bao gồm:
- Là tổ chức nhận tiền gửi được ủy quyền (ADI) theo quy định của Cơ quan quản lý thận trọng Úc (APRA) Đáp ứng tiêu chuẩn xếp hạng tín dụng, cụ thể là xếp hạng ngắn hạn của Standard & Poor là A1 + và xếp hạng dài hạn đối với khoản nợ không có bảo đảm cao nhất của ít nhất Chứng khoán AAHaving đủ điều kiện được sử dụng bởi Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) trong các hoạt động thị trường mở và các cơ sở thanh khoản thường trực
Chìa khóa chính
- Tỷ giá hoán đổi hóa đơn ngân hàng (BBSW) là lãi suất ngắn hạn được sử dụng làm chuẩn mực để định giá các công cụ phái sinh và chứng khoán bằng đô la Úc, đáng chú ý nhất là trái phiếu lãi suất thả nổi. BBSW là một tỷ lệ tham chiếu độc lập được sử dụng để định giá chứng khoán. Các nhà đầu tư có thu nhập cố định sử dụng BBSW vì đó là điểm chuẩn để định giá trái phiếu lãi suất thả nổi và các chứng khoán khác. Có một phần bù rủi ro được thêm vào BBSW để bù đắp cho rủi ro của chứng khoán, so với lãi suất phi rủi ro, thường dựa trên trái phiếu chính phủ.
Ví dụ về tỷ lệ hoán đổi hóa đơn ngân hàng - BBSW
Giả sử lãi suất cho hóa đơn ngân hàng là 4% trong sáu tháng đầu năm trong khi lãi suất tăng lên 5% và duy trì ở mức 5% trong nửa cuối năm. Trung bình trong năm sẽ là 4, 5% cộng với bất kỳ phí bảo hiểm rủi ro nào. Nếu phí bảo hiểm rủi ro là 15 điểm cơ bản, BBSW sẽ là 4, 65% bao gồm mức trung bình của tỷ lệ hóa đơn ngân hàng và với phí bảo hiểm rủi ro được thêm vào.
Tất nhiên, trong thực tế, có hơn hai mức lãi suất để tính trung bình khi tính toán BBSW, nhưng nó thường được coi là điểm giữa của tất cả các mức lãi suất đó.
Sự khác biệt giữa SIBOR và BBSW
Tỷ giá được cung cấp liên ngân hàng Singapore, được biết đến với tên viết tắt SIBOR, là lãi suất chuẩn, được ghi bằng đô la Singapore, để cho vay giữa các ngân hàng trong thị trường châu Á. SIBOR là tỷ lệ tham chiếu cho người cho vay và người vay tham gia trực tiếp hoặc gián tiếp vào nền kinh tế châu Á.
Các điều khoản của các khoản vay khác nhau từ một đêm đến một năm. Đáng chú ý, phiên bản tại Anh, Tỷ giá được cung cấp liên ngân hàng Luân Đôn (LIBOR), tương tự như SIBOR trong khi BBSW là phiên bản LIBOR và SIBOR của Úc.
Hạn chế của việc sử dụng BBSW
Như với bất kỳ tỷ lệ tham chiếu nào, BBSW có thể không thực sự phản ánh rủi ro tín dụng thực sự tồn tại trên thị trường. Điểm chuẩn tài chính không dự đoán được cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 và cuộc Đại suy thoái xảy ra sau đó. Do đó, phí bảo hiểm rủi ro có thể không phải lúc nào cũng phản ánh tổng rủi ro thị trường và có thể đóng vai trò là một chỉ số tụt hậu.
