Các sự kiện thiên nga đen là những tình huống mà một công ty gặp phải những trải nghiệm không thể đoán trước, chẳng hạn như một giám đốc điều hành của một công ty bị đánh cắp vì làm sai lệch các báo cáo thu nhập, hoặc một thảm họa tự nhiên xóa sạch sự cạnh tranh của công ty. Khi một sự kiện thiên nga đen xảy ra, các nhà đầu tư nhận ra những kỳ vọng trước đó của họ đã bị loại bỏ khỏi căn cứ và một sự điều chỉnh thị trường lớn thường xảy ra. Các sự kiện thiên nga đen có thể mang lại lợi ích hoặc cản trở một công ty.
Người chiến thắng Thiên nga đen: Volkswagen
Trong một trong những nỗ lực ngắn nhất mọi thời đại, nhà sản xuất ô tô Volkswagen đã trở thành "công ty đắt nhất thế giới" trong suốt một ngày giao dịch. Ngay trước khi tăng đột biến này, Volkswagen đã được nhiều người tin là một thực thể sở hữu độc lập. Thị trường đã tổ chức một triển vọng giảm giá áp đảo về triển vọng của nó, và do đó cổ phiếu đã trở thành nạn nhân của một số lượng người bán ngắn cao bất thường. Sau đó, vào ngày 28 tháng 10 năm 2008, nhà sản xuất ô tô Porsche bất ngờ tuyên bố nắm giữ 74% cổ phần sở hữu tại Volkswagen, công ty gần đây đã mua lại thông qua giao dịch phái sinh. Porsche đột ngột tiếp quản các hoạt động của Volkswagen và ngay sau đó, các nhà đầu tư cá nhân và tổ chức cũng tranh giành nhau để thanh lý các vị trí ngắn hạn của họ. Do đó, một số cổ phiếu được bán với giá hơn 1.000 euro, trong một thời gian ngắn, biến Volkswagen thành công ty lớn nhất thế giới, dựa trên vốn hóa thị trường tuyệt đối. Vào thời điểm cao nhất trong ngày, giá cổ phiếu của công ty đã tăng hơn 93%.
Các quỹ đầu tư như Elliot Associates, Elliot International, The Liverpool Limited Partnership, Perry Partners, Perry Partners International, DE Shaw Valence International và York Capital Management Europe (UK) đã nhanh chóng chuyển sang buộc tội chống lại Porsche, tuyên bố họ cố tình che giấu khoản đầu tư của mình các hoạt động.
Chìa khóa chính
- Các sự kiện Black Swan có thể giúp đỡ hoặc gây hại cho công ty. Công ty quảng cáo là người chiến thắng trong một ngày lớn nhất, khi Porsche bất ngờ tuyên bố nắm giữ phần lớn cổ phần của công ty. Nhà sản xuất video Zynga đã giảm 3.03 đô la trong giao dịch sau giờ làm việc, chủ yếu là do liên kết với Facebook, có giá cổ phiếu đã chấm dứt ba tháng sau khi IPO của chính nó.
Cổ phiếu của Volkswagen tăng
Người chiến thắng Thiên nga đen: Gateway Industries
Gateway Industries là tất cả các biện pháp một công ty thiết kế trang web không đáng kể. Giao dịch chỉ với một xu trên mỗi cổ phiếu, nhân viên duy nhất của nó, CEO Jack Howard, không được xem là đặc biệt tài năng. Sau đó, vào ngày 11 tháng 2 năm 2011, một sự kiện thiên nga đen đã xảy ra khi doanh nhân truyền thông nổi tiếng Robert FX Sillerman tuyên bố ông sẽ mua lại Gateway. Chỉ dựa trên danh tiếng của Sillerman, cổ phiếu của Gateway ngay lập tức tăng vọt hơn 20.000% lên 2, 97 đô la mỗi cổ phiếu. Sillerman sau đó hợp nhất Gateway Industries với một số công ty khác, để tạo ra công ty khởi nghiệp của mình, Viggle Inc.
Và kẻ thua cuộc: Zynga
Vào quý 2 năm 2012, Zynga, một công ty công nghệ phát triển trò chơi trực tuyến, tuyên bố họ đã hoàn toàn bỏ lỡ thu nhập dự kiến, và sau đó đã giảm hơn 40% trong suốt giao dịch sau giờ làm việc. Một số yếu tố chính dẫn đến sự sụt giảm khổng lồ này. Đầu tiên và quan trọng nhất, Zynga hợp tác chặt chẽ với Facebook và cả hai công ty đều có các dịch vụ công khai ban đầu trong cùng một năm. IPO của Facebook nổi tiếng là thảm họa, với giá IPO 38 đô la đã giảm xuống mức thấp 17, 55 đô la chỉ ba tháng sau đó. Điều này phản ánh kém về Zynga, người có số lượng đáng thất vọng.
Các nhà phân tích dự đoán Zynga sẽ tạo ra thu nhập trên mỗi cổ phần (EPS) là sáu xu và doanh thu là 344, 12 triệu đô la, tuy nhiên công ty đã báo cáo mức EPS chỉ một xu trong quý và doanh thu là 332 triệu đô la. Khó khăn hơn nữa là dự báo thu nhập cả năm đã được sửa đổi của công ty là bốn xu EPS, khi Phố Wall dự kiến mức EPS là 27.
Kết quả là, cổ phiếu Zynga đã giảm 3, 03 đô la sau giờ giao dịch. Khi một công ty bỏ lỡ thu nhập nhiều như Zynga đã làm, thị trường sẽ nhanh chóng tự điều chỉnh và giá cả trong thông tin mới. Từng là bánh mì nướng của công nghệ, Zynga thấy mình chơi trò chơi sinh tồn.
Điểm mấu chốt
Khi những điểm yếu của thị trường chứng khoán được phát hiện, sự biến động ngắn hạn dẫn đến hầu như không thể đoán trước, nhờ thông tin mới được định giá vào thị trường. Sự kiện thiên nga đen là không thể đoán trước nhất trong tất cả các thông tin mới. Mặc dù chúng tôi không thể biết họ sẽ đảm nhận hình thức nào, nhưng chúng tôi biết chắc chắn họ sẽ xảy ra. Do đó, đa dạng hóa và cân bằng lại một danh mục đầu tư hợp lý có thể giúp giảm mức độ tiếp xúc với thiên nga đen và rủi ro phi hệ thống.
