Tổng lợi nhuận của cổ đông (TSR) là gì?
Tổng lợi nhuận của cổ đông (TSR) trong các khoản lãi vốn và cổ tức khi đo tổng lợi nhuận được tạo ra bởi một cổ phiếu cho một nhà đầu tư. TSR là tỷ suất hoàn vốn nội bộ (IRR) của tất cả các dòng tiền cho nhà đầu tư trong thời gian nắm giữ khoản đầu tư. Dù được tính theo cách nào, TSR cũng có nghĩa tương tự: tổng số tiền được trả lại cho các nhà đầu tư.
Hiểu tổng lợi tức cổ đông (TSR)
Có hai cách cơ bản mà Nhà đầu tư kiếm tiền bằng cổ phiếu - tăng vốn và thu nhập hiện tại. Một mức tăng vốn là sự thay đổi giá thị trường của cổ phiếu kể từ khi được mua cho đến ngày nó được bán (hoặc giá hiện tại nếu nó vẫn còn sở hữu). Thu nhập hiện tại là cổ tức mà công ty chi trả từ thu nhập của mình trong khi nhà đầu tư vẫn sở hữu cổ phiếu.
Khi tính toán TSR, nhà đầu tư phải chỉ chiếm cổ tức nhận được trong thời gian sở hữu cổ phiếu. Ví dụ, anh ta có thể sở hữu cổ phiếu vào ngày cổ tức phải trả, nhưng anh ta chỉ nhận được cổ tức nếu anh ta sở hữu cổ phiếu vào ngày giao dịch không hưởng quyền. Do đó, nhà đầu tư cần biết ngày chia cổ tức của cổ phiếu thay vì ngày thanh toán cổ tức khi tính TSR. Cổ tức được trả bao gồm thanh toán bằng tiền mặt được trả lại cho các cổ đông, chương trình mua lại cổ phiếu, thanh toán cổ tức một lần và trả cổ tức thường xuyên.
Tổng lợi nhuận của cổ đông là lợi nhuận tài chính phát sinh từ sự thay đổi giá cổ phiếu cộng với bất kỳ khoản cổ tức nào mà công ty đã trả trong khoảng thời gian đo được chia cho giá mua ban đầu của cổ phiếu. Giả sử rằng một nhà đầu tư đã mua 100 cổ phiếu ở mức 20 đô la và vẫn sở hữu cổ phiếu. Công ty đã trả 4, 50 đô la cổ tức kể từ khi nhà đầu tư mua cổ phiếu và giá hiện tại là 24 đô la.
TSR = {(giá hiện tại - giá mua) + cổ tức} giá mua
TSR = {($ 24 - $ 20) + $ 4, 50} $ 20 = 0, 425 * 100 = 42, 5%
TSR hữu ích nhất khi được đo theo thời gian vì nó cho thấy giá trị dài hạn, số liệu chính xác nhất để đánh giá thành công, được tạo ra bởi công ty.
Chìa khóa chính
- Có hai cách cơ bản mà Nhà đầu tư kiếm tiền bằng cổ phiếu - lãi vốn và thu nhập hiện tại (cổ tức). Cổ đông tổng thể Các yếu tố hoàn vốn trong lãi vốn và cổ tức khi đo tổng lợi nhuận mà cổ phiếu tạo ra cho nhà đầu tư.TSR thể hiện một con số dễ hiểu của các lợi ích tài chính tổng thể tạo ra cho các cổ đông.
Ưu và nhược điểm của tổng lợi nhuận của cổ đông
TSR được sử dụng tốt nhất khi phân tích đầu tư mạo hiểm và đầu tư vốn cổ phần tư nhân. Các khoản đầu tư này thường liên quan đến nhiều khoản đầu tư tiền mặt trong suốt vòng đời của doanh nghiệp và dòng tiền duy nhất vào cuối thông qua chào bán công khai ban đầu (IPO) hoặc bán.
Do TSR được biểu thị dưới dạng phần trăm, nên con số này có thể so sánh dễ dàng với điểm chuẩn của ngành hoặc các công ty trong cùng lĩnh vực. Tuy nhiên, nó phản ánh lợi nhuận tổng thể trong quá khứ cho các cổ đông mà không xem xét lợi nhuận trong tương lai.
TSR đại diện cho một con số dễ hiểu về lợi ích tài chính tổng thể được tạo ra cho các cổ đông. Con số đo lường cách thị trường đánh giá hiệu suất tổng thể của một công ty trong một khoảng thời gian cụ thể. Tuy nhiên, TSR được tính cho các công ty giao dịch công khai ở cấp độ tổng thể, không phải ở cấp độ phân chia. Ngoài ra, TSR chỉ hoạt động đối với các khoản đầu tư có một hoặc nhiều dòng tiền sau khi mua. Ngoài ra, TSR được tập trung ra bên ngoài và phản ánh nhận thức của thị trường về hiệu suất; do đó, TSR có thể bị ảnh hưởng bất lợi nếu giá cổ phiếu của một công ty mạnh về cơ bản bị ảnh hưởng rất lớn trong ngắn hạn.
TSR không đo lường kích thước tuyệt đối của khoản đầu tư hoặc lợi tức của nó. Vì lý do này, TSR có thể ủng hộ các khoản đầu tư với tỷ suất lợi nhuận cao ngay cả khi số tiền lãi thu được là nhỏ. Ví dụ: khoản đầu tư 1 đô la trả lại 3 đô la có TSR cao hơn khoản đầu tư 1 triệu đô la trả lại 2 triệu đô la. Ngoài ra, TSR không thể được sử dụng khi đầu tư tạo ra dòng tiền tạm thời. Ngoài ra, TSR không tính đến chi phí vốn và không thể so sánh các khoản đầu tư trong các khoảng thời gian khác nhau.
