Các ngân hàng thương mại Mỹ khởi động mùa thu nhập quý hai vào tuần tới, sau nửa đầu khó khăn, trong đó phần lớn các thành phần hoạt động trong khi S & P 500 nâng lên mức cao nhất mọi thời đại. Chiến tranh thương mại và Fed phải đổ lỗi cho chuỗi thua lỗ này, với triển vọng lãi suất thấp hơn và suy thoái kinh tế đè nặng lên cổ phiếu ngân hàng. Thật không may cho những con bò đực, những cơn gió ngược này có thể sẽ tiếp tục trong quý thứ ba, làm giảm tỷ lệ cược cho sự tăng giá bền vững.
Các ngân hàng yêu thích thắt chặt Fed, ít nhất là trong giai đoạn đầu, bởi vì nó làm tăng sự chênh lệch giữa lãi suất mà các ngân hàng trả cho vốn ngắn hạn và lãi suất được trả bởi khách hàng của họ. Nhóm này đã dẫn đầu thị trường cao hơn trong năm 2016 và 2017, với nhiệm kỳ tổng thống và cắt giảm thuế của Trump dự kiến sẽ chi phí vốn siêu cao. Phần còn lại là lịch sử, với các công ty bỏ túi tiền thuế hoặc mua lại cổ phiếu thay vì bơm tiền vào tăng trưởng kinh tế.
Các cuộc chiến tranh thương mại đã gây ra một tổn thất tương đương, từ chối các cơ hội quốc tế của các tập đoàn Mỹ trong khi mở nắp cho việc mở rộng 10 năm. Không phải ngẫu nhiên mà lĩnh vực này đứng đầu trong quý đầu tiên của năm 2018, cùng lúc đó Trump lần đầu tiên đe dọa Trung Quốc, Mexico và các đối tác thương mại khác bằng thuế đối với hàng hóa nhập khẩu. Nhiều nhiệm vụ trong số này đã được thực hiện trong nhiều tháng nay, thêm vào các chủng có hệ thống có thể gây ra suy thoái tiếp theo.
TradingView.com
SPDR S & P Bank ETF (KBE) đã bị bán tháo trong một đợt giảm giá sau khi vượt lên trên 60 đô la vào năm 2007, đã dừng lại ở một con số trong năm 2009. Nó đã thoát khỏi mức thấp lịch sử trong ba đợt rộng, vượt qua gần 10 điểm dưới đỉnh cao của thập kỷ trước vào tháng 3 năm 2018. Quỹ đã khắc một hình tam giác giảm dần với sự hỗ trợ ở mức trên 40 đô la và bị phá vỡ vào tháng 10, giảm xuống mức thấp trong hai năm vào tháng 12.
Sự phục hồi vào năm 2019 đã bị đình trệ ở mức kháng cự mới vào tháng 2, mang lại hành động đi ngang rộng có hình tam giác tăng dần với mức hỗ trợ gần 40 đô la, trong khi các cuộc biểu tình thất bại trên đường trung bình di chuyển theo hàm mũ 200 ngày (EMA) đã chạm vào tam giác $ 46. Quỹ đang giao dịch khoảng hai điểm dưới rào cản trong tuần này, thiết lập một đột phá tiềm năng trong mùa thu nhập sắp tới.
Tuy nhiên, lần đầu tiên trở lại mức kháng cự mới đánh dấu cơ hội bán khống truyền thống bởi vì các sự cố có xu hướng bẫy một nguồn cung cổ đông lớn, những người đang tìm cách thoát ra ngay cả khi một đợt tăng giá tiếp cận giá mua của họ. Với thiết lập giảm giá này, sẽ rất hợp lý khi theo dõi hỗ trợ tam giác ở mức 40 đô la vì một sự cố sẽ mở ra một thử nghiệm ở mức thấp năm 2018.
TradingView.Com
Cổ phiếu của JPMorgan Chase & Co. (JPM) đã hoàn thành một chuyến đi khứ hồi lên mức cao năm 2000 ở mức 67, 20 đô la vào năm 2014 và chuyển sang mô hình đi ngang, trước một đột phá lịch sử sau cuộc bầu cử tổng thống. Cổ phiếu đã tăng gấp đôi giá giữa quý 3 năm 2016 và quý đầu tiên của năm 2018, đạt mức cao nhất mọi thời đại ở mức $ 119, 33, trước khi phá vỡ gấp đôi và giảm xuống mức thấp nhất trong 15 tháng vào tháng 12.
Cuộc biểu tình năm 2019 đã vượt qua sự hỗ trợ bị phá vỡ vào tháng Tư và bị đình trệ trong ba điểm kháng cự một vài tuần sau đó. Nó đã dành phần còn lại của quý thứ hai thấp hơn, bị kìm hãm bởi sự đổ vỡ trong các cuộc đàm phán thương mại Mỹ-Trung. Cổ phiếu đã bật lên một cách khiêm tốn để phản ứng với các cuộc đàm phán mới và có thể kiểm tra mức cao của năm ngoái nếu công ty đánh bại các ước tính vào ngày 16 tháng 7. Mặc dù vậy, sẽ không khôn ngoan khi mong đợi một sự bứt phá bền vững vì các số liệu cơ bản yếu hơn so với hành động giá.
Chỉ báo phân phối tích lũy khối lượng cân bằng (OBV) đã đạt mức cao nhất mọi thời đại vào tháng 2 năm 2018 và bước vào một làn sóng phân phối liên tục đạt mức thấp hai năm vào cuối năm. OBV vừa mới chớm nở trong nửa đầu năm 2019 trong khi cổ phiếu tăng gần 15 điểm, tạo ra sự phân kỳ giảm giá lớn, cảnh báo rằng công cụ này thiếu sự tài trợ của tổ chức và bán lẻ cần thiết để giữ giá cao hơn.
Điểm mấu chốt
Các ngân hàng thương mại có thể tăng sau thu nhập quý hai, nhưng lĩnh vực này có thể tiếp tục tụt lại các điểm chuẩn rộng trong thập kỷ tới.
