Chứng nhận ủy thác là một thỏa thuận trong hợp đồng trái phiếu được thực hiện giữa người phát hành trái phiếu và người được ủy thác đại diện cho lợi ích của trái chủ bằng cách nêu bật các quy tắc và trách nhiệm mà mỗi bên phải tuân thủ. Nó cũng có thể chỉ ra nơi thu nhập của trái phiếu được lấy từ đâu.
Phá vỡ niềm tin
Trái phiếu được phát hành cho người cho vay hoặc nhà đầu tư để quyên tiền cho một tập đoàn hoặc cơ quan chính phủ. Để phát hành trái phiếu, tổ chức phát hành thuê một ủy thác của bên thứ ba, thường là ngân hàng hoặc công ty ủy thác, để đại diện cho lợi ích của các nhà đầu tư trái phiếu. Thỏa thuận được ký bởi nhà phát hành và người được ủy thác được gọi là hợp đồng ủy thác.
Hợp đồng ủy thác là một hợp đồng ràng buộc và hợp pháp được tạo ra để bảo vệ lợi ích của các trái chủ. Tên và thông tin liên hệ của người được ủy thác được bao gồm trong tài liệu, trong đó nêu rõ các điều khoản và điều kiện mà người phát hành, người cho vay và người được ủy thác phải tuân thủ trong suốt thời gian của trái phiếu. Phần về vai trò của người được ủy thác rất quan trọng, vì nó đưa ra một dấu hiệu rõ ràng về cách các sự cố không lường trước sẽ được xử lý. Ví dụ: nếu xung đột lợi ích liên quan đến vai trò của người ủy thác với tư cách là người ủy thác, trong một số cuộc phiêu lưu tin cậy nhất định, vấn đề phải được giải quyết trong vòng 90 ngày. Nếu không, một người được ủy thác mới sẽ được thuê.
Một giao dịch ủy thác cũng bao gồm các đặc điểm của trái phiếu, chẳng hạn như ngày đáo hạn, mệnh giá, lãi suất, lịch thanh toán và mục đích của vấn đề trái phiếu. Một phần của giao kèo ủy thác chỉ ra các trường hợp và quy trình xung quanh một mặc định. Hiệp định thiết lập một cơ chế hành động tập thể, theo đó các chủ nợ hoặc trái chủ có thể thu thập một cách công bằng, có trật tự nếu mặc định diễn ra. Một trái chủ nên nhận thức được những tình huống này bởi vì hiểu được chuỗi sự kiện thích hợp sẽ cho phép họ thực hiện quá trình hành động thích hợp nếu xảy ra mặc định.
Các giao ước bảo vệ hoặc hạn chế được nêu bật trong một giao ước tin cậy. Ví dụ, một giao dịch ủy thác có thể cho biết liệu trái phiếu đã phát hành có thể gọi được hay không. Nếu công ty phát hành có thể gọi điện cho trái phiếu, thì công ty sẽ bao gồm bảo vệ cuộc gọi cho trái chủ, đó là khoảng thời gian mà nhà phát hành không thể mua lại trái phiếu khỏi thị trường. Sau thời gian bảo vệ cuộc gọi, giao dịch viên có thể liệt kê các ngày gọi đầu tiên và bất kỳ ngày gọi tiếp theo nào mà nhà phát hành có thể thực hiện quyền gọi của mình. Phí bảo hiểm cuộc gọi, nghĩa là, giá sẽ được trả nếu nhà phát hành mua lại trái phiếu cũng được chỉ định trên giao dịch ủy thác.
Hầu như tất cả các chuyến đi bao gồm các điều khoản phụ thuộc giới hạn số nợ bổ sung mà tổ chức phát hành có thể phải chịu, và tất cả các khoản nợ tiếp theo đều phụ thuộc vào các khoản nợ trước đó. Nếu không có những hạn chế như vậy, các trái chủ sẽ gặp rủi ro mặc định nếu một công ty phát hành được phép phát hành một khoản nợ không giới hạn.
Một bản sao của hợp đồng phải được nộp cho Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đối với trái phiếu doanh nghiệp với các vấn đề chính tổng cộng ít nhất là 5 triệu đô la. Các vấn đề của công ty với số tiền dưới 5 triệu đô la, trái phiếu đô thị và trái phiếu do chính phủ phát hành không bắt buộc phải nộp hồ sơ ủy thác với SEC. Những thực thể được miễn trừ này có thể chọn tạo ra một hiệp định ủy thác để trấn an người mua trái phiếu tiềm năng, không tuân thủ bất kỳ luật liên bang nào. Ngoài ra, các khoản nợ tín thác có thể không được bao gồm trong mọi hợp đồng trái phiếu, do một số trái phiếu chính phủ tiết lộ thông tin tương tự (nhiệm vụ và quyền của nhà phát hành và trái chủ) trong một tài liệu gọi là nghị quyết trái phiếu.
