Tất cả các công ty giao dịch công khai có một số lượng cổ phiếu nổi bật. Việc chia cổ phiếu là quyết định của hội đồng quản trị của công ty về việc tăng số lượng cổ phiếu đang lưu hành bằng cách phát hành thêm cổ phiếu cho các cổ đông hiện tại.
Ví dụ: trong phân chia cổ phiếu 2 trên 1, một cổ phiếu bổ sung được cung cấp cho mỗi cổ phiếu do một cổ đông nắm giữ. Vì vậy, nếu một công ty có 10 triệu cổ phiếu đang lưu hành trước khi chia tách, nó sẽ có 20 triệu cổ phiếu đang lưu hành sau khi chia 2 cho 1.
Giá cổ phiếu cũng bị ảnh hưởng bởi sự phân chia cổ phiếu. Sau khi chia tách, giá cổ phiếu sẽ giảm do số lượng cổ phiếu đang lưu hành tăng lên. Trong ví dụ về phân chia 2 trên 1, giá cổ phiếu sẽ giảm một nửa. Do đó, mặc dù số lượng cổ phiếu đang lưu hành và giá thay đổi, vốn hóa thị trường vẫn không đổi.
Hiểu về chia tách cổ phiếu
Chìa khóa chính
- Việc chia cổ phiếu là quyết định của hội đồng quản trị của một công ty để tăng số lượng cổ phiếu đang lưu hành bằng cách phát hành thêm cổ phiếu cho các cổ đông hiện tại. Động lực chính là làm cho cổ phiếu có vẻ hợp lý hơn đối với các nhà đầu tư nhỏ mặc dù giá trị cơ bản của công ty Không thay đổi. Chia tách cổ phiếu không ảnh hưởng đến người bán ngắn một cách vật chất.
Tại sao cổ phiếu bị chia tách?
Việc chia cổ phiếu thường được thực hiện bởi các công ty đã thấy giá cổ phiếu của họ tăng lên mức quá cao hoặc vượt quá mức giá của các công ty tương tự trong lĩnh vực của họ. Động lực chính là làm cho cổ phiếu có vẻ hợp lý hơn đối với các nhà đầu tư nhỏ mặc dù giá trị cơ bản của công ty không thay đổi. Điều này có tác dụng thực tế của việc tăng thanh khoản trong chứng khoán.
Khi một cổ phiếu chia tách, nó cũng có thể dẫn đến tăng giá cổ phiếu sau khi giảm ngay sau khi chia tách. Vì nhiều nhà đầu tư nhỏ nghĩ rằng cổ phiếu bây giờ có giá phải chăng hơn và mua cổ phiếu, cuối cùng họ thúc đẩy nhu cầu và đẩy giá lên cao. Một lý do khác cho việc tăng giá là việc chia tách cổ phiếu cung cấp tín hiệu cho thị trường rằng giá cổ phiếu của công ty đang tăng lên và mọi người cho rằng sự tăng trưởng này sẽ tiếp tục trong tương lai, và một lần nữa, nâng nhu cầu và giá cả.
Vào tháng 6 năm 2014, Apple Inc. đã chia cổ phiếu 7-cho-1 của mình để làm cho nó dễ tiếp cận hơn với số lượng lớn hơn các nhà đầu tư. Ngay trước khi chia tách, mỗi cổ phiếu được giao dịch ở mức $ 645, 57. Sau khi chia tách, giá mỗi cổ phiếu khi mở cửa thị trường là 92, 70 đô la, tương đương khoảng 645, 57 7. Các cổ đông hiện tại cũng được tặng thêm sáu cổ phiếu cho mỗi cổ phiếu sở hữu, do đó, một nhà đầu tư sở hữu 1.000 cổ phiếu AAPL trước khi chia sẽ có 7.000 cổ phiếu hậu chia tay. Cổ phiếu đang lưu hành của Apple đã tăng từ 861 triệu lên 6 tỷ cổ phiếu, tuy nhiên, vốn hóa thị trường vẫn không thay đổi nhiều ở mức 556 tỷ USD. Một ngày sau khi chia tách cổ phiếu, giá đã tăng lên mức cao 95, 05 đô la để phản ánh nhu cầu tăng từ giá cổ phiếu thấp hơn.
Chia cổ phiếu ngược là gì?
Một phiên bản khác của phân chia cổ phiếu là phân chia ngược. Thủ tục này thường được sử dụng bởi các công ty có giá cổ phiếu thấp muốn tăng giá này để có được sự tôn trọng hơn trên thị trường hoặc để ngăn chặn công ty bị hủy niêm yết (nhiều sàn giao dịch sẽ hủy niêm yết cổ phiếu nếu họ giảm xuống dưới một mức giá nhất định trên mỗi cổ phiếu).
Ví dụ, trong phân chia 1 đổi 5 ngược, 10 triệu cổ phiếu đang lưu hành với giá 50 xu mỗi giờ sẽ trở thành 2 triệu cổ phiếu đang lưu hành với giá 2, 50 đô la mỗi cổ phiếu. Trong cả hai trường hợp, công ty vẫn trị giá 5 triệu đô la.
Vào tháng 5 năm 2011, Citigroup đã đảo ngược việc chia cổ phần 1 cho 10 trong nỗ lực giảm biến động cổ phiếu và không khuyến khích giao dịch đầu cơ. Việc phân chia ngược đã tăng giá cổ phiếu của nó từ 4, 52 đô la trước khi chia lên 45, 12 đô la sau khi chia tách và cứ 10 cổ phiếu do một nhà đầu tư nắm giữ được thay thế bằng một cổ phiếu. Trong khi việc chia tách làm giảm số lượng cổ phiếu đang lưu hành từ 29 tỷ xuống còn 2, 9 tỷ cổ phiếu, thì vốn hóa thị trường của công ty vẫn giữ nguyên ở mức xấp xỉ 131 tỷ USD.
Làm thế nào để chia tách cổ phiếu ảnh hưởng đến người bán ngắn?
Chia tách cổ phiếu không ảnh hưởng đến người bán ngắn một cách vật chất. Có một số thay đổi xảy ra do sự phân tách ảnh hưởng đến vị trí ngắn, nhưng chúng không ảnh hưởng đến giá trị của vị trí ngắn. Thay đổi lớn nhất xảy ra với danh mục đầu tư là số lượng cổ phiếu bị rút ngắn và giá mỗi cổ phiếu.
Khi một nhà đầu tư rút ngắn một cổ phiếu, anh ta hoặc cô ta đang mượn cổ phiếu và được yêu cầu trả lại chúng vào một thời điểm nào đó trong tương lai. Ví dụ: nếu một nhà đầu tư rút ngắn 100 cổ phiếu của XYZ Corp ở mức 25 đô la, anh ấy hoặc cô ấy sẽ được yêu cầu trả lại 100 cổ phiếu XYZ cho người cho vay vào một thời điểm nào đó trong tương lai. Nếu cổ phiếu trải qua sự phân chia 2 trên 1 trước khi trả lại cổ phiếu, điều đó chỉ có nghĩa là số lượng cổ phiếu trên thị trường sẽ tăng gấp đôi cùng với số lượng cổ phiếu cần phải trả lại.
Khi một công ty chia tách cổ phần của mình, giá trị của cổ phiếu cũng chia tách. Để tiếp tục với ví dụ, giả sử cổ phiếu được giao dịch ở mức 20 đô la tại thời điểm chia 2 cho 1; sau khi chia tách, số lượng cổ phiếu tăng gấp đôi và giao dịch cổ phiếu ở mức 10 đô la thay vì 20 đô la. Nếu một nhà đầu tư có 100 cổ phiếu ở mức 20 đô la với tổng số 2.000 đô la, sau khi chia tách, họ sẽ có 200 cổ phiếu ở mức 10 đô la với tổng số 2.000 đô la.
Trong trường hợp của một nhà đầu tư ngắn, ban đầu anh ta hoặc cô ta nợ 100 cổ phiếu, nhưng sau khi chia tách, anh ta hoặc cô ta sẽ nợ 200 cổ phiếu với giá giảm. Nếu nhà đầu tư ngắn đóng vị thế ngay sau khi chia tách, anh ta hoặc cô ta sẽ mua 200 cổ phiếu trên thị trường với giá $ 10 và trả lại cho người cho vay. Nhà đầu tư ngắn sẽ kiếm được lợi nhuận 500 đô la (tiền nhận được khi bán khống (25 đô la x 100) trừ chi phí đóng cửa vị thế ngắn (10 đô la x 200). Nghĩa là, 2.500 - 2.000 đô la = 500 đô la). Giá vào cửa ngắn là 100 cổ phiếu ở mức 25 đô la, tương đương với 200 cổ phiếu ở mức 12, 50 đô la. Vì vậy, ngắn đã kiếm được 2, 50 đô la trên mỗi cổ phiếu trên 200 cổ phiếu đã vay, hoặc 5 đô la cho mỗi cổ phiếu trên 100 cổ phiếu nếu họ đã bán trước khi chia tách.
Điểm mấu chốt
Việc chia cổ phiếu được sử dụng chủ yếu bởi các công ty đã thấy giá cổ phiếu của họ tăng đáng kể và mặc dù số lượng cổ phiếu đang lưu hành tăng và giá mỗi cổ phiếu giảm, vốn hóa thị trường (và giá trị của công ty) không thay đổi. Do đó, việc chia tách cổ phiếu giúp làm cho cổ phiếu có giá cả phải chăng hơn cho các nhà đầu tư nhỏ và cung cấp khả năng tiếp thị và thanh khoản cao hơn trên thị trường.
