Apple Inc. (AAPL) là công ty lớn nhất và được cho là thành công nhất của thế kỷ 21. Từ khởi đầu khiêm tốn trong một gara ở California năm 1976 đến công ty trị giá hơn 1, 1 nghìn tỷ đô la ngày nay, thành công của Apple đã đến từ việc trở thành một nhà cải tiến hàng đầu, không chỉ trong lĩnh vực công nghệ mà cả về tài chính. Người ta chỉ cần kiểm tra sự thay đổi trong cấu trúc vốn của công ty để chứng kiến Apple có thể thích nghi nhanh với môi trường của mình như thế nào.
Chìa khóa chính
- Vốn hóa vốn chủ sở hữu là thước đo mức độ vốn chủ sở hữu và / hoặc nợ mà công ty sử dụng để tài trợ cho hoạt động của mình. Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu của Apple quyết định mức độ sở hữu trong một tập đoàn so với số tiền nợ của các chủ nợ, tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu của Apple đã tăng từ 50% trong năm 2016 lên 112% vào năm 2019. Giá trị doanh nghiệp đo lường giá trị của một công ty, nơi Apple tăng gấp đôi chỉ sau hai năm lên tới 1, 12 nghìn tỷ USD. Apple có 95 tỷ đô la tiền mặt và các khoản đầu tư ngắn hạn, khiến khoản nợ của họ không còn là vấn đề đáng lo ngại.
Vốn chủ sở hữu
Cấu trúc vốn chỉ đơn giản là thước đo mức độ vốn chủ sở hữu và / hoặc nợ mà công ty sử dụng để tài trợ cho hoạt động của mình. Vốn chủ sở hữu thể hiện quyền sở hữu trong một công ty và được tính bằng cách tìm tổng của cổ phiếu phổ thông và thu nhập giữ lại, trừ đi số lượng cổ phiếu quỹ.
Tổng vốn cổ phần của Apple bằng 96, 5 tỷ đô la, tính đến ngày 29 tháng 6 năm 2019. Bao gồm 43, 4 tỷ đô la cổ phiếu phổ thông theo mệnh giá và vốn thanh toán bổ sung, và 53, 7 tỷ đô la thu nhập giữ lại, ít tích lũy thu nhập toàn diện khác là 639 triệu đô la. Apple có khoảng 4, 57 tỷ cổ phiếu đang lưu hành.
Apple đã cực kỳ thành công với cấu trúc vốn của mình bằng cách tận dụng nợ và tăng vốn chủ sở hữu.
Vốn hóa nợ
Thành phần thứ hai trong cấu trúc vốn của một công ty là nợ, thể hiện số tiền mà công ty nợ các chủ nợ. Nợ đầu tiên được phân loại theo khoảng thời gian. Các khoản nợ hiện tại bao gồm các khoản nợ đáo hạn trong vòng một năm và rất quan trọng đối với các nhà đầu tư xem xét khi xác định khả năng duy trì khả năng thanh toán của công ty.
Các khoản nợ hiện tại của Apple tính đến ngày 29 tháng 6 năm 2019 là 89, 7 tỷ đô la, bao gồm 29, 1 tỷ đô la trong các tài khoản phải trả 13, 5 tỷ đô la trong các ghi chú ngắn hạn và trái phiếu. Nợ dài hạn và các khoản nợ không phải trả hiện tại khác lên tới 136 tỷ USD, đưa tổng nợ phải trả của Apple lên 225, 8 tỷ USD, tăng gần 63% trong ba năm qua.
Tận dụng
Do môi trường chính sách lãi suất bằng không (ZIRP), Apple đã bắt đầu phát hành trái phiếu và ghi chú đầu tiên vào năm 2013, bảo lãnh tổng số nợ trị giá 64, 46 tỷ USD. Apple thực hiện động thái này không phải vì cần vốn mà vì về cơ bản là nhận tiền miễn phí.
Với phần lớn trái phiếu của Apple có lãi suất danh nghĩa dưới 3%, lợi nhuận thực sự của các công cụ này hầu như không thể đánh bại lạm phát. Tuy nhiên, việc tích lũy nợ của Apple đã thay đổi cấu trúc vốn đáng kể. Tỷ lệ hiện tại và nhanh chóng của Apple đã tăng lần lượt 33% và 59% trong năm năm qua. Nợ dài hạn của nó đã tăng gần gấp đôi trong ba năm qua.
Nợ so với vốn chủ sở hữu
Ngoài ra, tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu của công ty đã tăng lên. Phép đo này được sử dụng tốt nhất để xác định số lượng sở hữu trong một công ty so với số tiền nợ các chủ nợ. Nó được tính bằng cách chia tổng nợ phải trả của một công ty cho vốn chủ sở hữu của cổ đông. Vào cuối năm 2016, Apple có tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu là 50%. Trong vòng ba năm, tỷ lệ đó đã nhảy vọt lên 112%, cho thấy cấu trúc vốn có thể thay đổi nhanh như thế nào.
Giá trị doanh nghiệp
Giá trị doanh nghiệp (EV) là một cách phổ biến để đo lường giá trị của một công ty và thường được sử dụng bởi các chủ ngân hàng đầu tư để xác định chi phí mua doanh nghiệp. EV được tính bằng cách tìm tổng vốn hóa thị trường của công ty và tổng nợ của nó và trừ đi con số đó bằng tổng tiền và các khoản tương đương tiền.
EV của Apple đã tăng từ 600 tỷ đô la vào cuối năm 2017 lên 1, 12 nghìn tỷ đô la, tăng gấp đôi. Điều này xảy ra khi vốn hóa thị trường và tiền mặt của công ty tăng lên đều đặn. Cùng với đó, nợ ròng của Apple đã giảm từ gần 50 tỷ đô la năm ngoái xuống còn 14 tỷ đô la vào quý 2 năm 2019.
Các nhà đầu tư không thể quên rằng Apple là tập đoàn giàu tiền mặt nhất ở Mỹ. Với hơn 50 tỷ đô la tiền mặt và 45 tỷ đô la chứng khoán thị trường ngắn hạn, kể từ ngày 29 tháng 6 năm 2019, cấu trúc vốn có đòn bẩy cao của Apple sẽ không gây ra mối đe dọa đối với khả năng thanh toán của công ty trong tương lai gần.
