Giả sử bạn có hóa đơn 100 đô la và ai đó đã cung cấp cho bạn hai hóa đơn 50 đô la cho nó. Bạn sẽ nhận lời đề nghị? Điều này nghe có vẻ như một câu hỏi vô nghĩa, nhưng hành động chia tách cổ phiếu đặt bạn vào một vị trí tương tự. chúng ta sẽ khám phá phân chia cổ phiếu là gì, tại sao nó được thực hiện và ý nghĩa của nó đối với nhà đầu tư.
Chia cổ phiếu là gì?
Chia tách cổ phiếu là một hành động của công ty làm tăng số lượng cổ phiếu đang lưu hành của tập đoàn bằng cách chia từng cổ phiếu, từ đó làm giảm giá của nó. Tuy nhiên, vốn hóa thị trường của cổ phiếu vẫn giữ nguyên, giống như giá trị của tờ 100 đô la không thay đổi nếu nó được đổi lấy hai đô la 50 đô la. Ví dụ: với việc chia cổ phiếu 2 trong 1, mỗi cổ đông sẽ nhận được một cổ phần bổ sung cho mỗi cổ phiếu nắm giữ, nhưng giá trị của mỗi cổ phiếu giảm một nửa: hai cổ phiếu hiện bằng với giá trị ban đầu của một cổ phiếu trước khi chia.
Giả sử cổ phiếu A đang giao dịch ở mức 40 đô la và có 10 triệu cổ phiếu được phát hành, điều này mang lại cho nó vốn hóa thị trường là 400 triệu đô la (40 đô la x 10 triệu cổ phiếu). Công ty sau đó quyết định thực hiện chia tách cổ phiếu 2 trong 1. Đối với mỗi cổ đông hiện đang sở hữu, họ nhận được một cổ phiếu bổ sung, gửi trực tiếp vào tài khoản môi giới của họ. Bây giờ họ có hai cổ phiếu cho mỗi người nắm giữ trước đó, nhưng giá của cổ phiếu bị cắt giảm 50%, từ $ 40 đến $ 20. Lưu ý rằng vốn hóa thị trường vẫn giữ nguyên - nó đã tăng gấp đôi số lượng cổ phiếu lưu hành lên 20 triệu đồng thời giảm giá cổ phiếu xuống 50% xuống còn 20 đô la cho mức vốn hóa 400 triệu đô la. Giá trị thực sự của công ty đã không thay đổi chút nào.
Chìa khóa chính
- Chia tách cổ phiếu là một hành động của công ty, trong đó một công ty chia cổ phiếu hiện có của mình thành nhiều cổ phiếu để tăng tính thanh khoản của cổ phiếu. Các công ty cũng tiến hành chia tách cổ phiếu vì nhiều lý do liên quan đến tâm lý định giá. theo bội số cụ thể, tổng giá trị đồng đô la của các cổ phiếu vẫn giữ nguyên do việc chia tách không thêm bất kỳ giá trị thực nào. Tỷ lệ phân chia phổ biến nhất là 2 cho 1 hoặc 3 cho 1, có nghĩa là các cổ đông sẽ có lần lượt hai hoặc ba cổ phiếu cho mỗi cổ phiếu nắm giữ trước đó. Chia tách cổ phiếu là giao dịch ngược lại, nơi một công ty chia, thay vì nhân, số lượng cổ phiếu mà các cổ đông sở hữu, tăng giá thị trường tương ứng.
Các phân chia cổ phiếu phổ biến nhất là 2 cho 1, 3 cho 2 và 3 cho 1. Một cách dễ dàng để xác định giá cổ phiếu mới là chia giá cổ phiếu trước đó cho tỷ lệ phân chia. Trong trường hợp ví dụ của chúng tôi, chia $ 40 cho 2 và chúng tôi nhận được giá giao dịch mới là $ 20. Nếu một cổ phiếu được chia 3 cho 2, chúng tôi sẽ làm điều tương tự: 40 / (3/2) = 40 / 1.5 = $ 26.6.
Cũng có thể có sự phân chia cổ phiếu ngược: tỷ lệ 1 cho 10 có nghĩa là cứ 10 cổ phiếu bạn sở hữu, bạn sẽ nhận được một cổ phiếu. Dưới đây chúng tôi minh họa chính xác những gì xảy ra với các phân chia phổ biến nhất liên quan đến số lượng cổ phiếu, giá cổ phiếu và vốn hóa thị trường của công ty chia tách cổ phiếu.
Điểm của sự phân chia cổ phiếu là gì?
Có một số lý do các công ty xem xét thực hiện chia tách cổ phiếu.
Lý do đầu tiên là tâm lý. Khi giá của một cổ phiếu ngày càng cao hơn, một số nhà đầu tư có thể cảm thấy giá quá cao để họ mua, hoặc các nhà đầu tư nhỏ có thể cảm thấy nó không phù hợp. Chia tách cổ phiếu đưa giá cổ phiếu xuống mức "hấp dẫn" hơn. Hiệu quả ở đây hoàn toàn là tâm lý. Giá trị thực của cổ phiếu không thay đổi một chút, nhưng giá cổ phiếu thấp hơn có thể ảnh hưởng đến cách cảm nhận của cổ phiếu và do đó lôi kéo các nhà đầu tư mới. Chia tách cổ phiếu cũng mang lại cho các cổ đông hiện tại cảm giác rằng họ đột nhiên có nhiều cổ phiếu hơn trước đây và tất nhiên, nếu giá tăng, họ có nhiều cổ phiếu để giao dịch.
Một lý do khác, và được cho là hợp lý hơn, để chia tách cổ phiếu là để tăng tính thanh khoản của cổ phiếu, tăng theo số lượng cổ phiếu đang lưu hành của cổ phiếu. Khi cổ phiếu nhận được hàng trăm đô la trên mỗi cổ phiếu, chênh lệch giá mua / bán rất lớn có thể dẫn đến. Một ví dụ hoàn hảo là Berkshire Hathaway của Warren Buffett (NYSE: BRK.A), chưa bao giờ chia tách cổ phiếu. Mức chênh lệch giá mua / bán của nó thường có thể trên 100 đô la và tính đến tháng 11 năm 2013, cổ phiếu loại A của nó được giao dịch ở mức chỉ hơn 173.000 đô la mỗi cái.
Tuy nhiên, không có lý do hoặc tác động tiềm năng nào đồng ý với lý thuyết tài chính. Nếu bạn hỏi một giáo sư tài chính, anh ấy hoặc cô ấy có thể sẽ nói với bạn rằng việc chia tách là hoàn toàn không liên quan - tuy nhiên các công ty vẫn làm điều đó. Chia tách là một minh chứng tốt về cách hành động của các công ty và hành vi của các nhà đầu tư không phải lúc nào cũng phù hợp với lý thuyết tài chính. Chính thực tế này đã mở ra một lĩnh vực nghiên cứu tài chính rộng lớn và tương đối mới gọi là tài chính hành vi.
Thuận lợi cho nhà đầu tư
Có rất nhiều tranh luận về việc phân chia cổ phiếu là một lợi thế hay bất lợi cho các nhà đầu tư. Một bên nói rằng việc chia cổ phiếu là một chỉ báo mua tốt, báo hiệu giá cổ phiếu của công ty đang tăng và do đó hoạt động rất tốt. Điều này có thể đúng, nhưng mặt khác, việc chia cổ phiếu đơn giản là không ảnh hưởng đến giá trị cơ bản của cổ phiếu và do đó không tạo ra lợi thế thực sự cho các nhà đầu tư. Mặc dù thực tế này, các bản tin đầu tư đã lưu ý đến tình cảm thường tích cực xung quanh việc chia tách cổ phiếu. Có toàn bộ các ấn phẩm dành cho việc theo dõi các cổ phiếu phân tách và cố gắng kiếm lợi từ bản chất tăng giá của việc chia tách. Các nhà phê bình sẽ nói rằng chiến lược này hoàn toàn không phải là một chiến lược đã được thử nghiệm và thành công nhất là tốt nhất.
Bao thanh toán hoa hồng
Trong lịch sử, mua trước khi chia tách là một chiến lược tốt do hoa hồng được cân nhắc bởi số lượng cổ phiếu bạn đã mua. Đó là lợi thế chỉ vì nó giúp bạn tiết kiệm tiền hoa hồng. Đây không phải là một lợi thế ngày hôm nay vì hầu hết các nhà môi giới cung cấp một khoản phí cố định cho hoa hồng, tính cùng số tiền cho 10 cổ phiếu hoặc 1.000. Một số nhà môi giới trực tuyến có giới hạn 2.000 hoặc 5.000 cổ phiếu cho một tỷ lệ cố định, tuy nhiên hầu hết các nhà đầu tư không mua nhiều cổ phiếu đó cùng một lúc.
Điểm mấu chốt
Hãy nhớ rằng việc chia tách cổ phiếu không ảnh hưởng đến giá trị (được đo bằng vốn hóa thị trường) của công ty. Chia tách cổ phiếu không phải là yếu tố quyết định lôi kéo bạn mua cổ phiếu. Mặc dù có một số lý do tâm lý tại sao các công ty sẽ chia cổ phiếu của họ, nhưng nó không thay đổi bất kỳ nguyên tắc kinh doanh cơ bản nào. Cuối cùng, cho dù bạn có hai hóa đơn 50 đô la hay một hóa đơn 100 đô la, bạn đều có cùng số tiền trong ngân hàng.
