Tôi hạ cánh tại NYSE vào mùa hè năm 1980, tôi 19 tuổi. Đó là nơi kỳ diệu nhất, năng động, thú vị, phấn khởi nhất ở thành phố New York và thế giới. Có hơn 5000 nhân vật loại A tụ tập ở đó mỗi ngày. Hôm nay, có ít hơn 250 người trên sàn giao dịch.
Khi tôi bước qua cửa - không có máy ảnh, TV hay radio và chắc chắn không có máy tính, internet, twitter, Facebook, Google hay Amazon. Chỉ có các bản sao của Tạp chí Phố Wall trong ngày, New York Times, New York Post. và Tin tức hàng ngày.
Thomas J. O'Halloran- https: //commons.wik mega.org/wiki/File:NY_stock_exchange_tradftimefloor_LC-U9-10548-6.jpg
Kinh doanh được tiến hành trên bút và giấy. Các công ty môi giới chuyển tiếp đơn đặt hàng cho nhà môi giới sàn qua điện thoại để đại diện trong đám đông giao dịch. Ngôn ngữ được nói trên sàn giao dịch rất cụ thể, có đầy đủ các ký hiệu và phân số xác định các tham số giao dịch.
Có ba trung tâm thị trường thực sự - NYSE, AMEX và NASDAQ. Ngày nay có hơn 60 địa điểm để giao dịch và tôi đoán là trong tương lai con số đó sẽ thu hẹp đáng kể. Open outcry là hệ điều hành tại NYSE và AMEX. Nasdaq xuất hiện vào năm 1971 như là trao đổi điện tử đầu tiên. Giao dịch được thực hiện bằng 1/8 đô la và chính thiết kế đó đã khiến giao dịch được kiểm soát và giao dịch trong trò chơi, mà không cho phép nó trở nên 'ồn ào' và thất thường.
Vào giữa những năm 1980, sự thay đổi đã xảy ra, mặc dù trong những bước đi của em bé. Việc giới thiệu các máy tính có thể giao đơn đặt hàng cho gian hàng của nhà môi giới trên sàn bắt đầu thay đổi quy trình giao dịch. Những thay đổi quy tắc cho phép những máy tính tương tự phân phối dòng lệnh trực tiếp đến chuyên gia, đã bắt đầu một quá trình thay đổi khác đặt nền móng cho tương lai.
Đây sẽ là sự kiện khởi xướng phong trào loại bỏ nhà môi giới sàn truyền thống. Đó là sự khởi đầu của cuộc cách mạng công nghiệp lần thứ 3 một lần nữa sẽ thay đổi thế giới và cách thức vận hành. Nó xảy ra cùng lúc internet và máy tính cá nhân trở nên phổ biến, cho phép mọi người truy cập vào thông tin, thị trường và môi giới trực tuyến.
Vào đầu thế kỷ khi Y2K tỏ ra không phải là sự kiện, sàn giao dịch chứng khoán và ngành công nghiệp đã được đưa vào thế kỷ mới.
Nhiệm vụ của SEC yêu cầu tất cả các giao dịch chứng khoán chuyển sang số thập phân từ phân số vào tháng 4 năm 2001, và khi hoàn thành, thị trường vốn Hoa Kỳ chính thức trở thành máy tính điều khiển. Các địa điểm giao dịch thay thế đã phải vật lộn để đạt được lực kéo trong một môi trường được phân cấp hóa đột nhiên tìm thấy chỗ đứng của họ. Sự ra đời của máy tính cầm tay, thuật toán và phân phối và thực hiện tự động bắt đầu có hiệu lực, buộc thay đổi trong một ngành công nghiệp đã chín muồi cho hiệu quả mà công nghệ sẽ cung cấp.
Số thập phân
Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã ra lệnh cho tất cả các thị trường chứng khoán ở Hoa Kỳ chuyển đổi sang số thập phân trước ngày 9 tháng 4 năm 2001
Sau đó, 9/11 đã xảy ra, và cuộc trò chuyện không còn về hiệu quả. Bây giờ là về an ninh và an toàn.
Các hồ tối, được thiết kế bởi tất cả các ngân hàng lớn để nội hóa dòng lệnh của riêng họ, đã xuất hiện. Các sàn giao dịch điện tử mới đã ra đời với số lượng giao dịch cổ phiếu lên tới hơn 60 - so với ban đầu 3. Các thương nhân có thể giao dịch bất kỳ cổ phiếu nào, NY, AMEX hoặc Nasdaq, trên bất kỳ sàn giao dịch nào miễn là có khối lượng và sự tham gia. Tiếng ồn đã điếc tai; giao dịch trở nên hỗn loạn và biến động hơn khi cấu trúc mới này được chấp nhận.
Trao đổi trên toàn thế giới đã trở thành các công ty giao dịch công khai và hiện chịu trách nhiệm trước các cổ đông và điều đó tạo ra một động lực hoàn toàn mới trong cách họ vận hành. Tiếp cận thị trường, dữ liệu thị trường, trả tiền để chơi, đồng vị trí đều trở thành từ thông dụng. Các cuộc trao đổi của ngày hôm qua đã chính thức chết. Sự ra đời của ngành công nghiệp dịch vụ tài chính và trao đổi thế kỷ 21 đã ở đây và tất cả là về tốc độ, công nghệ thông minh và thực thi tự động.
Giao dịch trên sàn NYSE. Tín dụng: Bloomberg / Cộng tác viên / Getty Images
Sự gia tăng của giao dịch hiện được xác định bởi các số thập phân phụ (0, 0001 - 0, 9999) và cho phép sự gia tăng toàn cầu trong giao dịch máy tính tốc độ cao được điều khiển bởi 'thuật toán thông minh' có thể đọc và cạo các tiêu đề trên các ấn phẩm tài chính và nền tảng truyền thông xã hội như Facebook và Twitter.
Và tất cả những điều này đã tạo ra một thế hệ thương nhân mới - cả tại ngân hàng và trong cộng đồng - đã sử dụng logic tiên tiến và sức mạnh tính toán siêu nhanh để tiếp cận thị trường.
Các nhà giao dịch cao tần hiện có mặt ở khắp mọi nơi, từ sân sau của bạn đến các quốc gia khối Đông Âu như Ukraine, Tajikistan, Uzbekistan và Nga. Sự tham gia toàn cầu đã tạo ra một sự đột biến về khối lượng và cơ hội trong khi tạo ra nhiều tiếng ồn tạo ra sự biến động.
Sự bùng nổ của các quỹ ETF. (Quỹ giao dịch trao đổi) bắt nguồn từ những tiến bộ trong công nghệ cùng với môi trường thập phân phụ mở đường cho các chiến lược ETF mới và phức tạp hơn. Điều này cũng thách thức luận điểm đầu tư và cho phép ngày càng nhiều người tham gia tạo ra một luận điểm đầu tư hoàn toàn mới được gọi là Đầu tư thụ động.
Điều này bây giờ đưa chúng ta đến câu hỏi lớn - tương lai trông như thế nào đối với các sàn giao dịch, môi giới, nhà tạo lập thị trường, nhà đầu tư, thương nhân và tổ chức?
Tôi sẽ nói rằng tương lai tươi sáng cho các sàn giao dịch, vì họ có nghĩa vụ giúp cung cấp sự bảo vệ nhà đầu tư. Các nhà đầu tư nên tiếp tục tin rằng bất kỳ danh sách nào trên sàn giao dịch 'được quy định' là dấu hiệu của chất lượng.
Luis Villa del Campo / Wikimedia Commons (Muff by 2.0)
Các thuật toán máy tính đã thay thế phần lớn các nhà giao dịch của con người và hiện đang nhắm đến các nhà phân tích nghiên cứu.
Nhà tạo lập thị trường ngày nay đã trở nên chủ động hơn và không còn bị cản trở bởi một bộ quy tắc được viết cách đây gần một thế kỷ và điều đó khiến họ năng động và tích cực hơn để giúp tạo ra một thị trường mạnh mẽ hơn. Anh ấy / cô ấy giám sát rất nhiều thuật toán được viết bởi các lập trình viên, những người ít hiểu biết về những gì thực sự thúc đẩy luận điểm đầu tư, nhưng đóng vai trò quan trọng hơn bao giờ hết khi quy trình và sản phẩm trở nên phức tạp hơn.
Các công ty Fintech sẽ tiếp tục tìm cách phá vỡ các sàn giao dịch truyền thống - điều mà tôi tin rằng các cơ quan quản lý không nên cho phép. Trong khi tôi hoan nghênh sự gián đoạn trong một số ngành - sự gián đoạn không được kiểm soát trong các dịch vụ tài chính KHÔNG phải là một trong số đó. (Chúng ta có cần nhớ lại những gì đã xảy ra với thị trường toàn cầu trong năm 2007/2010 do 'sản phẩm phái sinh không được kiểm soát' không?)
Đầu tư thụ động (ETF's) sẽ tiếp tục phát triển và cho phép cụ thể hơn nữa trong việc xác định xu hướng, cơ hội trên toàn cầu. Chúng cũng sẽ trở nên phức tạp hơn nữa - điều sẽ gây lo ngại cho các nhà quản lý, trao đổi và nhà đầu tư. Các quỹ ETF khó hiểu sử dụng các công cụ phái sinh đã được chứng minh là rất nguy hiểm cho thị trường và đưa ra các câu hỏi về mức độ nhạy cảm của thị trường rộng lớn hơn đối với một trong những sản phẩm phái sinh phức tạp này.
Vì vậy, khi chúng trở nên phức tạp hơn và được tích hợp nhiều hơn giữa các loại tài sản và quốc gia khác nhau, chúng ta phải hỏi, lợi ích tiềm năng của chúng có xứng đáng với 'sự gia tăng rủi ro' mà chúng gây ra cho thị trường rộng lớn hơn và sự ổn định của thị trường rộng lớn hơn không? Đây là một câu hỏi toàn cầu, vì thị trường liên kết với nhau hơn bao giờ hết. Cảm giác của tôi? Tôi nghĩ rằng chúng là một thảm họa đang chờ xảy ra - và đó là kết quả trực tiếp của tốc độ mà các giao dịch này có thể xảy ra và mức độ liên kết của chúng. Đó cũng là vì không ai thực sự hiểu họ sẽ phản ứng thế nào trước một sự kiện ngoại sinh mà không ai thấy sắp tới. Các nhà quản lý cần kiểm soát và nhận thức được các sản phẩm này hoạt động như thế nào trong cả thời điểm tốt và xấu nhưng sau đó - làm thế nào họ có thể thực sự biết điều gì xảy ra trong một cuộc khủng hoảng cho đến khi nó xảy ra? Trung gian (môi giới, không phải cố vấn giàu có) sẽ tiếp tục chịu đựng. Cuộc đua đến giao dịch chi phí bằng 0 sẽ tiếp tục tác động tiêu cực đến vai trò truyền thống của một nhà môi giới có thể được thay thế bằng máy tính.
Thực hiện thương mại
Giao dịch chứng khoán có thể xảy ra nhanh như 0, 09 giây trong các thị trường điện tử, nhưng hầu hết các nhà đầu tư cá nhân đều trải qua tốc độ thực hiện trung bình là 0, 43 giây.
Kiểm soát sẽ kết thúc trong tay của một vài ngân hàng lớn và sàn giao dịch. Các công ty - như Google, Amazon và Facebook sẽ tiếp tục sử dụng các công nghệ 'khai thác dữ liệu' của họ để xâm nhập vào các dịch vụ và sản phẩm tài chính.
Tiền tệ kỹ thuật số sẽ trở thành hiện thực khi đáo hạn toàn cầu hóa. Một loại tiền tệ được chấp nhận trên toàn thế giới sẽ cho phép bùng nổ thương mại và thương mại. Mặc dù bây giờ nó vẫn cảm thấy không chắc chắn, nhưng nó sẽ không còn trong vài năm nữa. ICE (Trao đổi liên lục địa), công ty sở hữu NYSE cũng như một loạt các sàn giao dịch khác - vừa giới thiệu một sàn giao dịch 'được quy định' để hỗ trợ và hợp pháp hóa các loại tiền kỹ thuật số. Vì vậy, phần này của câu chuyện chỉ mới bắt đầu.
Tương lai vừa thận trọng vừa thú vị. Giữ nguyên.
