Thiếu cân là gì?
Thiếu cân đề cập đến một trong hai tình huống liên quan đến thương mại và tài chính. Một danh mục đầu tư thiếu cân không giữ đủ số lượng bảo mật cụ thể khi so sánh với trọng số của bảo mật đó được giữ trong danh mục đầu tư chuẩn cơ bản. Thiếu cân cũng có thể tham khảo ý kiến của một nhà phân tích liên quan đến hiệu suất bảo mật trong tương lai trong các tình huống được dự kiến sẽ hoạt động kém.
Hiểu về thiếu cân
Mặc dù danh mục đầu tư thiếu cân có thể được xác định thông qua toán học đơn giản bằng cách xác định tỷ lệ phần trăm của danh mục đầu tư hướng đến một tài sản cụ thể, một cổ phiếu thiếu cân được xác định dựa trên các thuật ngữ linh hoạt hơn dựa trên các biến được chọn bởi nhà phân tích đang đưa ra quyết định.
Danh mục đầu tư thiếu cân
Một danh mục đầu tư thiếu cân xảy ra khi tỷ lệ phần trăm hoặc trọng lượng của một bảo mật cụ thể trong danh mục đầu tư được quản lý thấp hơn so với danh mục đầu tư chuẩn. Ví dụ: nếu danh mục đầu tư chuẩn giữ một bảo mật cụ thể với trọng số 20% và danh mục đầu tư chỉ giữ 10% trọng lượng trong bảo mật đó, thì nó sẽ được coi là thiếu cân đối trong bảo mật.
Một nhà quản lý danh mục đầu tư có thể làm cho chứng khoán bị thiếu cân nếu họ tin rằng những chứng khoán cụ thể đó sẽ hoạt động kém hơn so với các chứng khoán khác trong danh mục đầu tư. Ví dụ, hãy xem xét một bảo mật trong danh mục đầu tư chuẩn với trọng số 10%. Nếu người quản lý tin rằng bảo mật sẽ hoạt động kém trong một khoảng thời gian nhất định, anh ta có thể phân bổ bảo mật với trọng số dưới 10% - giả sử, đến 8% - trong khoảng thời gian đó. 2% không còn hướng đến bảo mật đó có thể được phân bổ cho các chứng khoán khác có triển vọng tích cực hơn với hy vọng tăng lợi nhuận kỳ vọng cho danh mục đầu tư tổng thể.
Kỳ vọng thiếu cân
Các nhà phân tích có thể coi an ninh là thiếu cân khi lợi nhuận kỳ vọng thấp hơn lợi nhuận trung bình của ngành, lĩnh vực hoặc thị trường đã được chọn làm điểm so sánh. Trong bối cảnh này, việc thiếu cân tương tự như kỳ vọng về hiệu suất kém và có thể dựa trên một vài biến được chọn bởi nhà phân tích đưa ra quyết định.
Không có khung thời gian hoặc điểm chuẩn cụ thể nào để nhà phân tích đưa ra quyết định này, điều này dẫn đến phương sai dựa trên ý kiến của nhà phân tích và các biến chính xác được chọn làm điểm so sánh. Điều này có thể khiến một cổ phiếu bị coi là thiếu cân so với một chỉ số, nhưng không phải khi so sánh với một chỉ số khác, dẫn đến hai khuyến nghị khác nhau.
Ví dụ về việc thiếu cân
Các nhà đầu tư có thể sử dụng khái niệm thiếu cân trên quy mô lớn để đưa ra những suy luận về thị trường và các cổ phiếu riêng lẻ. Chẳng hạn, theo một ghi chú nghiên cứu của UBS vào tháng 5 năm 2017, các quỹ phòng hộ nắm giữ số lượng ít nhất của Apple so với trọng số của nó trong các chỉ số tại thời điểm đó, khiến chúng bị thiếu cân trong lịch sử. Các nhà phân tích giải thích sự thiếu cân có nghĩa là cổ phiếu sẽ tiếp tục tăng khi các nhà quản lý quỹ bắt đầu mua nó để bắt kịp hiệu suất tăng của nó.
