Tình cảm Bullish về chứng khoán đang suy yếu nhanh chóng. Trong số các nhà quản lý quỹ hàng đầu trên toàn cầu, 34% tin rằng Chỉ số S & P 500 (SPX) đã vượt quá đỉnh, thúc đẩy họ giảm mức độ tiếp xúc với chứng khoán Mỹ xuống mức thấp nhất kể từ giữa năm ngoái trong khi tăng tiền mặt lên mức cuối cùng được nhìn thấy trong chiều sâu của cuộc khủng hoảng tài chính một thập kỷ trước, theo bản phát hành mới nhất của Khảo sát quản lý quỹ toàn cầu hàng tháng từ Bank of America Merrill Lynch.
Suy thoái cơ bản là một động lực lớn của tình cảm ngày càng giảm. "Sửa đổi thu nhập là một trong những điều tồi tệ nhất chúng tôi từng thấy về chiều rộng và vận tốc", như Mark Wilson, chiến lược gia trưởng của Hoa Kỳ tại JPMorgan, đã quan sát trong một ghi chú gần đây cho khách hàng, như được trích dẫn trong một câu chuyện chi tiết trên tờ Tài chính Thời đại. Trong khi đó, Hiệp hội Kinh tế Kinh doanh Quốc gia báo cáo rằng hơn 75% trong số 281 thành viên được khảo sát gần đây dự kiến một cuộc suy thoái sẽ bắt đầu ở Mỹ trước khi kết thúc năm 2021, FT cho biết thêm.
Phố Wall đang trở nên tồi tệ như thế nào
- 75% các nhà kinh tế kinh doanh được khảo sát dự báo suy thoái của Mỹ vào năm 2021 Điều chỉnh thu nhập kết hợp đang giảm nhanh chóng 34% các nhà quản lý quỹ toàn cầu được khảo sát nói rằng S & P 500 là đỉnh cao Các nhà quản lý tài chính đang giảm phân bổ vốn và tăng tiền mặt
Ý nghĩa đối với các nhà đầu tư
Sean Darby, chiến lược gia trưởng công bằng toàn cầu tại Jefferies, nhận thấy rằng việc tăng giá ngay bây giờ có thể là một quyết định nghề nghiệp tồi tệ cho các nhà quản lý đầu tư. Với các chỉ số cho thấy rủi ro đối với cổ phiếu đang nghiêng về nhược điểm, ông cho rằng cách an toàn nhất trong sự nghiệp là phòng thủ và có thể để lại một số lợi nhuận trên bàn, thay vì duy trì xu hướng và có cơ hội thua lỗ lớn nếu thị trường làm thực sự sụt giảm.
Các khách hàng tự chỉ ra rằng vấn đề lớn nhất của họ là rủi ro nghề nghiệp. Nếu thực sự Mỹ có một cuộc suy thoái và họ đã không thực hiện bất kỳ sự phân bổ tài sản nào theo hướng phòng thủ và lấy tiền ra khỏi bàn, thì đó sẽ là một vấn đề lớn đối với họ với chính khách hàng của họ, "Darby nói với FT.
Gấu đạt được mặt đất
Một trong những con gấu lớn nhất là Peter Cecchini, chiến lược gia trưởng toàn cầu tại Cantor Fitzgerald, người đã nhìn thấy S & P 500 giảm xuống còn 2.390, giảm 13, 6% từ ngày 7 tháng 3 năm 2019, mỗi BI. Ông cũng dự đoán rằng Hoa Kỳ và Trung Quốc sẽ giải quyết các vấn đề của họ, nhưng ông tin rằng dù sao Mỹ sẽ rơi vào suy thoái vào năm 2020, tiếp tục làm giảm thu nhập và định giá doanh nghiệp.
Trong số các công ty lớn hơn, một con gấu khác là Christopher Harvey, người đứng đầu chiến lược công bằng tại Wells Fargo. Ông dự đoán S & P 500 chìm xuống 2.665, hay 3, 7% dưới mức mở cửa ngày 7 tháng 3. Tuy nhiên, anh ta có thể sửa đổi con số của mình trở lên, chủ yếu dựa trên sự thay đổi ôn hòa của Cục Dự trữ Liên bang. "Chúng tôi thấy những điều khá tốt ngay tại đây và chúng tôi thấy các nguyên tắc cơ bản khá vững chắc", ông nói với CNBC, đồng thời tuyên bố: "Có lẽ chúng tôi không nên sợ rủi ro như trước đây."
Bulls chống lại
Tuy nhiên, một số con bò đực đang giữ mặt đất của họ. "Chúng tôi nghĩ rằng đó là một con bò thế tục", như Linda Du Tàu, chiến lược gia cổ phần cao cấp tại Federated Investors, nói với tờ báo. Federated tin rằng sự mở rộng kinh tế của Hoa Kỳ có thể kéo dài thêm hai thập kỷ nữa, nổi lên bởi lạm phát thấp và lãi suất thấp.
"Chúng tôi cảm thấy rất tốt vì chúng tôi sẽ không rơi vào suy thoái. Nền kinh tế đã cho thấy khả năng phục hồi nhưng cũng trẻ hóa. Mọi người đang quay lại và tìm kiếm việc làm", David Bianco, giám đốc đầu tư (CIO) cho châu Mỹ nói đơn vị quản lý tài sản DWS của Deutsche Bank, nói với FT. Việc mở rộng hiện tại của Hoa Kỳ đã bắt đầu vào tháng 6 năm 2009, theo Cục nghiên cứu kinh tế quốc gia (NBER). Bianco trích dẫn các tiền lệ gần đây của 16 năm tăng trưởng ở Anh và 27 năm ở Úc để minh họa cho quan điểm của ông rằng việc mở rộng ở Mỹ không có khả năng chết chỉ đơn giản là do tuổi già.
Binky Chadha, chiến lược gia trưởng toàn cầu tại Deutsche Bank, hiện là người có tiếng nói tích cực nhất trong số các chiến lược gia tại các công ty lớn, theo Business Insider. Ông dự đoán S & P 500 sẽ đạt 3.250 trong năm nay, với mức tăng 17, 5% từ ngày mở cửa ngày 7 tháng 3 năm 2019 và cao hơn 10, 5% so với mức cao kỷ lục trước đó được thiết lập vào tháng 9 năm 2018. Ông cũng không lường trước được suy thoái kinh tế vào gần trong tương lai, hy vọng chấm dứt chiến tranh thương mại Mỹ-Trung và dự đoán rằng việc giải quyết những lo ngại này sẽ thúc đẩy sự phục hồi trong định giá thị trường chứng khoán.
Nhìn về phía trước
Nói rõ ràng, cuối cùng sự mở rộng kinh tế của Mỹ và thị trường tăng trưởng phải kết thúc, nhưng không ai có thể chắc chắn chính xác khi nào. Với tốc độ tăng trưởng kinh tế toàn cầu đang giảm tốc, sự khởi đầu của suy thoái kinh tế ở Mỹ có lẽ đang đến gần hơn, và các nhà đầu tư sẽ làm tốt để chuẩn bị.
