Phụ lục hỗ trợ tín dụng (CSA) là gì?
Phụ lục hỗ trợ tín dụng (CSA) là một tài liệu xác định các điều khoản cho việc cung cấp tài sản thế chấp của các bên trong các giao dịch phái sinh. Đây là một trong bốn phần của hợp đồng tiêu chuẩn hoặc thỏa thuận chính được phát triển bởi Hiệp hội hoán đổi và phái sinh quốc tế (ISDA).
Các thỏa thuận chính của ISDA là bắt buộc giữa bất kỳ hai bên nào giao dịch chứng khoán phái sinh trong một thỏa thuận tư nhân hoặc đàm phán không chính thức (OTC) thay vì thông qua một sàn giao dịch được thiết lập. Phần lớn các giao dịch phái sinh được thực hiện thông qua các thỏa thuận tư nhân.
Chìa khóa chính
- CSA là một phần của thỏa thuận hợp đồng cần thiết cho bất kỳ giao dịch phái sinh nào được đàm phán riêng tư. Tài liệu này xác định các điều khoản của tài sản thế chấp được đưa ra bởi cả hai bên trong giao dịch.
Cách thức hoạt động của CSA
Mục đích chính của CSA là xác định và ghi lại tài sản thế chấp được cung cấp bởi cả hai bên trong giao dịch phái sinh để đảm bảo rằng họ có thể bù đắp mọi tổn thất.
Giao dịch phái sinh mang rủi ro cao. Hợp đồng phái sinh là một thỏa thuận mua hoặc bán một số lượng cổ phiếu cụ thể của một cổ phiếu, trái phiếu, chỉ số hoặc bất kỳ tài sản nào khác vào một ngày cụ thể. Số tiền trả trước là một phần giá trị của tài sản cơ sở. Trong khi đó, giá trị của hợp đồng dao động với giá của tài sản cơ sở.
Trên thực tế, các công cụ phái sinh OTC rủi ro hơn các công cụ phái sinh được giao dịch thông qua trao đổi. Thị trường ít được điều tiết và ít tiêu chuẩn hơn so với thị trường trao đổi.
Các công cụ phái sinh OTC thường được giao dịch như một sự đầu cơ. Họ cũng được giao dịch như một hàng rào chống lại rủi ro. Do đó, nhiều tập đoàn lớn tham gia vào các giao dịch phái sinh để bảo vệ doanh nghiệp của họ trước những tổn thất do biến động giá tiền tệ hoặc thay đổi đột ngột về chi phí nguyên liệu.
Do rủi ro thua lỗ cao ở cả hai phía, các nhà giao dịch phái sinh thường cung cấp tài sản thế chấp dưới dạng hỗ trợ tín dụng cho các giao dịch của họ.
Tại sao tài sản thế chấp là bắt buộc
Do rủi ro thua lỗ cao ở cả hai phía, các nhà giao dịch phái sinh thường cung cấp tài sản thế chấp dưới dạng hỗ trợ tín dụng cho các giao dịch của họ. Đó là, mỗi bên dành tài sản thế chấp như một sự đảm bảo rằng nó có thể đáp ứng bất kỳ tổn thất nào.
Tài sản thế chấp, theo định nghĩa, có thể là tiền mặt hoặc bất kỳ tài sản nào có giá trị có thể dễ dàng chuyển đổi thành tiền mặt. Trong các công cụ phái sinh, các hình thức thế chấp phổ biến nhất là tiền mặt hoặc chứng khoán.
Trong giao dịch phái sinh, tài sản thế chấp được theo dõi hàng ngày để đề phòng. Tài liệu CSA xác định số lượng tài sản thế chấp và nơi nó sẽ được giữ.
Thỏa thuận chính của ISDA
Một thỏa thuận chính được yêu cầu để giao dịch các công cụ phái sinh, mặc dù CSA không phải là một phần bắt buộc của tài liệu tổng thể. Từ năm 1992, thỏa thuận tổng thể đã được sử dụng để xác định các điều khoản của giao dịch phái sinh và khiến chúng có giá trị ràng buộc và có thể thi hành. Nhà xuất bản của nó, ISDA, là một hiệp hội thương mại quốc tế cho những người tham gia vào thị trường tương lai, quyền chọn và thị trường phái sinh.
