Lệnh là gì?
Chứng quyền là một công cụ phái sinh cung cấp quyền, nhưng không phải là nghĩa vụ, để mua hoặc bán một bảo mật, thông thường nhất là một cổ phiếu trực tiếp ở một mức giá nhất định trước khi hết hạn. Giá mà bảo mật cơ bản có thể được mua hoặc bán được gọi là giá thực hiện hoặc giá thực hiện. Lệnh của Mỹ có thể được thực hiện bất cứ lúc nào vào hoặc trước ngày hết hạn, trong khi lệnh của châu Âu chỉ có thể được thực hiện vào ngày hết hạn. Lệnh bảo đảm quyền mua bảo đảm được gọi là bảo đảm cuộc gọi; những người cung cấp quyền bán bảo đảm được gọi là chứng quyền.
Lệnh
Lệnh bảo hành như thế nào
Bảo đảm theo nhiều cách tương tự như các tùy chọn, nhưng một vài khác biệt chính phân biệt chúng. Chứng quyền thường được phát hành bởi chính công ty, không phải bên thứ ba và chúng được giao dịch qua quầy thường xuyên hơn so với trao đổi. Các nhà đầu tư không thể viết chứng quyền như họ có thể lựa chọn.
Chìa khóa chính
- Chứng quyền trần được phát hành một mình, không kèm theo trái phiếu hoặc cổ phiếu ưu đãi. Có nhiều loại chứng quyền như truyền thống, khỏa thân, kết hôn và được bảo hiểm. Các nhà đầu tư có thể thấy chứng quyền giao dịch là một nỗ lực phức tạp.
Không giống như các lựa chọn, bảo đảm là loãng. Khi một nhà đầu tư thực hiện chứng quyền của họ, họ nhận được cổ phiếu mới phát hành, thay vì cổ phiếu đã nổi bật. Lệnh có xu hướng có thời gian dài hơn giữa vấn đề và hết hạn so với các tùy chọn, của năm thay vì tháng.
Chứng quyền không trả cổ tức hoặc đi kèm với quyền biểu quyết. Các nhà đầu tư bị thu hút bởi chứng quyền như một biện pháp tận dụng các vị trí của họ trong an ninh, phòng ngừa chống lại nhược điểm (ví dụ, bằng cách kết hợp lệnh bảo đảm với một vị trí dài trong chứng khoán cơ sở) hoặc khai thác các cơ hội chênh lệch giá.
Lệnh không còn phổ biến ở Hoa Kỳ, nhưng được giao dịch nhiều ở Hồng Kông, Đức và các nước khác.
Các loại bảo hành
Chứng quyền truyền thống được phát hành cùng với trái phiếu, do đó được gọi là trái phiếu liên kết bảo đảm, như một chất tạo ngọt cho phép nhà phát hành đưa ra tỷ lệ phiếu giảm giá thấp hơn. Những bảo đảm này thường có thể tháo rời, có nghĩa là chúng có thể được tách ra khỏi trái phiếu và được bán trên thị trường thứ cấp trước khi hết hạn. Lệnh có thể tháo rời cũng có thể được phát hành cùng với cổ phiếu ưu đãi.
Bảo đảm đám cưới hoặc đám cưới không thể tháo rời, và nhà đầu tư phải từ bỏ trái phiếu hoặc cổ phiếu ưu đãi mà chứng quyền được "kết hôn" để thực hiện nó.
Chứng quyền được bảo hiểm được phát hành bởi các tổ chức tài chính chứ không phải các công ty, vì vậy không có chứng khoán mới nào được phát hành khi chứng quyền được bảo hiểm được thực hiện. Thay vào đó, chứng quyền được "bảo hiểm" ở chỗ tổ chức phát hành đã sở hữu cổ phần cơ bản hoặc bằng cách nào đó có thể mua chúng. Các chứng khoán cơ bản không giới hạn ở vốn chủ sở hữu, như với các loại chứng quyền khác, nhưng có thể là tiền tệ, hàng hóa hoặc bất kỳ số lượng công cụ tài chính nào khác.
Cân nhắc đặc biệt
Giao dịch và tìm kiếm thông tin về chứng quyền có thể khó khăn và tốn thời gian vì hầu hết các chứng quyền không được liệt kê trên các sàn giao dịch lớn và dữ liệu về các vấn đề bảo đảm không có sẵn miễn phí. Khi lệnh được liệt kê trên một sàn giao dịch, biểu tượng đánh dấu của nó thường sẽ là biểu tượng của cổ phiếu phổ thông của công ty có chữ W được thêm vào cuối. Ví dụ, bảo hành của Abeona Therapeutics Inc (ABEO) được liệt kê trên Nasdaq dưới ký hiệu ABEOW. Trong các trường hợp khác, một chữ Z sẽ được thêm vào hoặc một chữ cái biểu thị vấn đề cụ thể (A, B, Cọ).
Chứng quyền thường giao dịch ở mức phí bảo hiểm, có thể bị phân rã thời gian khi ngày hết hạn gần đến. Như với các tùy chọn, bảo hành có thể được định giá bằng mô hình Black Scholes.
