Vòng rửa mặt là gì?
Vòng rửa sạch (còn được gọi là "vòng hết hạn" hoặc "thỏa thuận nhồi nhét") là khi một vòng tài chính mới chiếm quyền kiểm soát của những người nắm giữ cổ phần trước đó. Khi tài trợ như vậy được thực hiện, đợt phát hành mới làm giảm đáng kể tỷ lệ sở hữu của các nhà đầu tư và chủ sở hữu trước đó. Do đó, các nhà đầu tư mới có thể nắm quyền kiểm soát công ty vì các chủ sở hữu trước đây đang rất cần thêm tài chính để tránh phá sản. Các vòng rửa thường liên quan đến các công ty nhỏ hơn hoặc với các dự án khởi nghiệp thiếu sự ổn định tài chính hoặc một đội ngũ quản lý mạnh.
Chìa khóa chính
- Vòng rửa sạch là vòng tài trợ, theo đó các nhà đầu tư mới kiểm soát công ty một cách hiệu quả từ các chủ sở hữu vốn hiện có. Wash-outs thường liên quan đến các vòng cấp vốn khẩn cấp cho các dự án nhỏ hơn hoặc mới và là biện pháp cuối cùng để ngăn chặn phá sản hoặc ngừng hoạt động. Tùy thuộc vào cách cấu trúc của thỏa thuận, quản lý hiện tại có thể được giữ lại nhưng có khả năng được thay thế (nghĩa là bị cuốn trôi).
Hiểu về vòng rửa
Trong nhiều trường hợp, một vòng tài chính được đưa ra với mục đích giành quyền kiểm soát công ty, có lẽ để có quyền truy cập vào tài sản của các nhà đầu tư và quản lý mới tin rằng họ có thể tận dụng. Vòng này thường định giá cổ phiếu ở một giá trị giảm dần và vì lợi ích quá lớn đối với công ty mà cổ phần của các nhà đầu tư và chủ sở hữu trước đó có thể được coi là gần như vô giá trị. Tỷ lệ lợi nhuận có thể khác nhau, nhưng thông thường, tài chính được định giá theo cách như vậy để buộc các chủ sở hữu trước phải tuân theo các quyết định của những người ủng hộ mới.
Đối với các dự án đang gặp khó khăn, vòng rửa sạch thường là cơ hội tài chính cuối cùng dành cho các doanh nhân trước khi một công ty bị buộc phải phá sản. Vòng rửa thường xảy ra khi các công ty không thể đạt được mức hiệu suất đã được thiết lập để nhận thêm tài chính từ các nhà đầu tư. Ví dụ, vô số lần rửa trôi xảy ra trong cơn sốt dotcom cuối những năm 1990 khi nhiều công ty được định giá quá cao.
Hiệu quả của vòng rửa
Có thể một số quản lý trước đây của công ty có thể vẫn ở lại với công ty; tuy nhiên, có một xu hướng cao cho việc lãnh đạo sẽ bị loại bỏ trong vòng rửa sạch. Khi xem xét đến hiệu quả chung của doanh nghiệp, các quyết định lãnh đạo dẫn đến sự cần thiết phải rửa sạch khiến cho chủ sở hữu mới không muốn duy trì hiện trạng. Vì mục đích nhận diện thương hiệu, có thể giữ lại một số yếu tố của hoạt động quản lý và vận hành trước đó. Tuy nhiên, chủ sở hữu mới có thể thấy rằng lợi tức đầu tư tốt nhất cho vòng rửa là tìm người mua tài sản của công ty, chẳng hạn như tài sản trí tuệ, dòng sản phẩm hoặc cơ sở dữ liệu khách hàng.
Vòng rửa có thể xảy ra với các công ty xây dựng định giá của họ, nhưng phải chịu một sự kiện bất ngờ hoặc dần dần vô hiệu hóa triển vọng phát triển dưới sự điều hành và quản lý hiện tại của nó. Ví dụ, nếu sản phẩm cốt lõi của một công ty phát triển thiết bị y tế hoặc y sinh học mới bị các cơ quan quản lý từ chối, công ty có thể không có sản phẩm đáng kể nào khác được chuẩn bị để thay thế. Tương tự như vậy, nếu một dịch vụ được cung cấp không đạt được mức độ thâm nhập thị trường mà nó cần để tạo ra lợi nhuận, thì nó có thể không đạt được mục tiêu tăng trưởng doanh thu. Những trường hợp này có thể khiến các công ty tìm kiếm nguồn tài chính tròn trịa, như là phương sách cuối cùng, có thể cứu vãn thương hiệu.
