Mặc dù có nhiều vụ bê bối gây xáo trộn cổ phiếu của mình, Wells Fargo & Co. (WFC) đáng ngạc nhiên đã đánh bại các ước tính thu nhập đồng thuận cho đến nay trong năm nay. Số lượng EPS của nó vượt quá mong đợi hơn 10% trong 1Q và 13% trong 2Q, trên Yahoo Finance.
Ngược lại, hiệu suất của cổ phiếu Wells Fargo phản ánh sự hoài nghi sâu sắc về phía các nhà đầu tư khi công ty chuẩn bị báo cáo lợi nhuận 3Q vào giữa tháng 10. Cổ phiếu của nó đã chỉ tăng 9, 5% từ đầu năm đến thứ Hai trong khi Chỉ số Ngân hàng KBW đã tăng 17, 2%, trong khi Chỉ số S & P 500 (SPX) đã tăng 19, 3%. Hiệu suất tụt hậu đó có thể kéo dài sự kiên nhẫn ngay cả đối với các nhà đầu tư dài hạn như Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) của Warren Buffett, một chủ sở hữu chính của cổ phiếu ngân hàng.
Những gì các nhà đầu tư đang theo dõi
Giống như các ngân hàng khác, Wells Fargo phải đối mặt với những cơn gió vĩ mô mạnh mẽ, bao gồm lãi suất thấp hơn và nền kinh tế chậm lại. Quyết định của Cục Dự trữ Liên bang bắt tay vào một chương trình cắt giảm lãi suất đã tạo ra một môi trường vĩ mô tiêu cực cho tỷ suất lợi nhuận của Wells Fargo, đặc biệt là tỷ lệ lãi ròng, có xu hướng giảm khi lãi suất giảm. Điều đó đã siết chặt lợi nhuận của Wells Fargo trong quý hai. Để thu hút đủ tiền từ người gửi tiền, Well Fargo đã phải tăng mức lãi suất trung bình mà họ đã trả cho các khoản tiền gửi trả lãi từ 0, 89% trong quý 1 năm 2019 lên 0, 96% trong 2Q 2019, báo cáo của tờ Wall Street. Do đó, biên lãi ròng của ngân hàng đã giảm từ 2, 91% xuống 2, 82% và thu nhập lãi ròng của công ty đã giảm $ 216 triệu. Các nhà đầu tư sẽ quan tâm xem xu hướng này có tiếp tục khi báo cáo hay không.
Ước tính của các nhà phân tích
Theo một số tài khoản, các cuộc khủng hoảng khác nhau của Wells Fargo đã khiến ngân hàng trở nên xấu đi từ một người cho vay mạnh mẽ, đang phát triển nhanh chóng thành một ngân hàng tăng trưởng chậm, đã sử dụng cắt giảm chi phí để tăng lợi nhuận.
Mặc dù vậy, các nhà đầu tư có thể thấy rằng chiến lược tập trung vào chi phí của ngân hàng đang gặt hái lợi nhuận giảm dần. Các nhà phân tích đang dự đoán một báo cáo thu nhập không ấn tượng từ Wells Fargo. Ước tính đồng thuận hiện tại dự án EPS là 1, 16 đô la trong 3Q 2019, tăng 3 xu hoặc 2, 7% trên cơ sở so với cùng kỳ năm trước, nhưng giảm từ 1, 20 đô la trong 1Q 2019 và 1, 30 đô la trong 2Q 2019. Về doanh thu, sự đồng thuận dự báo 20, 88 tỷ đô la trong 3Q 2019, giảm 4, 8% so với cùng kỳ và giảm 1, 0% so với 2Q 2019.
Cho vay yếu
Tăng trưởng cho vay của Wells Fargo bị đình trệ. Dư nợ trung bình, động lực chính của lợi nhuận, đã bị đình trệ, với con số 2Q 2019 là 949, 9 tỷ USD, chỉ tăng 0, 4% so với cùng kỳ, nhưng giảm 0, 3% so với quý trước, trên phần bổ sung thu nhập quý hai của công ty. Về mặt sáng sủa, tài sản không hoạt động chỉ là 6, 3 tỷ đô la trong quý 2 năm 2019, giảm 17, 1% so với cùng kỳ và giảm 13, 7% so với quý trước. Nếu kết quả quý 3 năm 2019 cho thấy chất lượng cho vay tăng lên, điều đó có thể bù đắp một số lo ngại về tăng trưởng cho vay giảm dần.
Wells Fargo vẫn chưa đặt vụ bê bối thực hành bán hàng năm 2016 của mình hoàn toàn đằng sau nó, điều này đã làm mờ danh tiếng của nó và dẫn đến việc giám sát quy định tăng cường. Để đáp ứng các mục tiêu bán hàng, nhân viên Wells Fargo đã mở tài khoản cho khách hàng mà họ không biết hoặc đồng ý ở quy mô lớn. Vụ bê bối đã khiến khách hàng tiềm năng cảnh giác cho đến ngày nay, theo một báo cáo khác của Tạp chí.
Thật vậy, ngân hàng đã chỉ ra rằng chương trình giảm chi phí chung của nó đang bị cản trở bởi sự cần thiết phải chi nhiều hơn cho các nỗ lực quản lý rủi ro và tuân thủ nhằm đáp ứng sự giám sát của cơ quan quản lý.
Nhìn về phía trước
Nó sẽ đưa một CEO mới để đưa ra định hướng ngân hàng - nếu họ có thể thuê một người. Quản lý đang trong tình trạng hỗn loạn, với vị trí CEO vẫn chưa được lấp đầy trên cơ sở vĩnh viễn kể từ khi đương nhiệm đã nghỉ hưu vào tháng 3. Tệ hơn nữa, các nguồn tin cho Tạp chí rằng một số ứng cử viên hàng đầu đã từ chối các đề nghị để lãnh đạo ngân hàng gặp khó khăn. "Điều đó giống như một con tàu không có động cơ trên biển", như Brian Kleinhanzl, nhà phân tích tại Keefe, Bruyette & Woods, đã viết cho khách hàng, trên Tạp chí.
