Không phải ngẫu nhiên mà các giám đốc điều hành của công ty dường như luôn mua và bán đúng thời điểm. Rốt cuộc, các CEO và CFO của thế giới có quyền truy cập vào mọi thông tin công ty mà bạn có thể muốn. Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là các nhà đầu tư cá nhân bị bỏ lại trong bóng tối. Dữ liệu giao dịch nội bộ hiện có cho tất cả những ai muốn sử dụng nó. Bài viết này sẽ thảo luận về giao dịch nội gián là gì, làm thế nào chúng ta có thể hiểu giao dịch nội gián và nơi tìm dữ liệu nội bộ trên web.
Giao dịch nội gián là gì?
Có hai loại giao dịch nội gián: hợp pháp và bất hợp pháp. Đầu tiên, hãy nói về sự đa dạng bất hợp pháp. Giao dịch nội gián bất hợp pháp là việc mua hoặc bán chứng khoán bởi những người trong cuộc sở hữu tài liệu vẫn chưa được công khai. Đạo luật đặt người trong cuộc vi phạm nghĩa vụ ủy thác của họ. Như bạn có thể tưởng tượng, đây là một pas giả định nhất định cho bất kỳ ai tham gia chặt chẽ với một công ty.
Một quan niệm sai lầm phổ biến là chỉ có giám đốc và quản lý cấp trên mới có thể bị kết án về giao dịch nội gián.
Bất cứ ai có thông tin quan trọng và không công khai đều có thể thực hiện một hành động như vậy. Điều này có nghĩa là gần như bất kỳ ai, bao gồm cả môi giới, gia đình, bạn bè và nhân viên, có thể được coi là người trong cuộc.
Sau đây là các ví dụ về giao dịch nội gián bất hợp pháp:
- Giám đốc điều hành của một công ty bán một cổ phiếu sau khi phát hiện ra rằng công ty sẽ mất một hợp đồng lớn của chính phủ vào tháng tới. Con trai của CEO đã bán cổ phiếu của công ty sau khi nghe tin cha mình rằng công ty sẽ mất hợp đồng lớn của chính phủ. rằng công ty sẽ mất một hợp đồng lớn của chính phủ, vì vậy chính thức bán cổ phiếu.
Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) cực kỳ nghiêm khắc với những người giao dịch không công bằng và do đó làm suy yếu niềm tin của nhà đầu tư và tính toàn vẹn của thị trường tài chính. Đừng nghĩ rằng những người đặt giao dịch là những người duy nhất có tội. Nếu ai đó bị bắt "típ" một người ngoài cuộc với thông tin không công khai, thì người đưa tin đó cũng có thể phải chịu trách nhiệm.
Giao dịch nội gián không phải lúc nào cũng bất hợp pháp
Có một điều quan trọng cần nhấn mạnh ở đây: Người trong cuộc không phải lúc nào cũng bị trói tay. Người trong cuộc hợp pháp mua và bán cổ phiếu trong công ty riêng của họ mọi lúc; giao dịch của họ bị hạn chế và bất hợp pháp chỉ tại một số thời điểm nhất định và trong những điều kiện nhất định.
SEC coi giám đốc công ty, quan chức hoặc bất kỳ cá nhân nào có cổ phần từ 10% trở lên trong công ty là người trong công ty. Những người trong công ty được yêu cầu báo cáo các giao dịch nội bộ của họ trong vòng hai ngày làm việc kể từ ngày giao dịch xảy ra (trước Đạo luật Sarbanes-Oxley năm 2002, nó được sử dụng là ngày thứ mười của tháng tiếp theo). Ví dụ: nếu người trong cuộc bán 10.000 cổ phiếu vào Thứ Hai ngày 12 tháng Sáu, anh ấy hoặc cô ấy sẽ phải báo cáo thay đổi này vào Thứ Tư, ngày 14 tháng Sáu. Những thay đổi trong nắm giữ nội bộ được gửi đến SEC dưới dạng Mẫu 4, trong đó nêu chi tiết nội bộ của công ty giao dịch hoặc cho vay. Liên kết sau đây là một ví dụ về Mẫu 4 được gửi bởi Giám đốc điều hành của Krispy Kreme Donuts. Mẫu 14a, cũng được công ty nộp, liệt kê tất cả các giám đốc và cán bộ cùng với lợi ích chung mà họ có.
Loại thông tin này là vô cùng có giá trị cho các nhà đầu tư cá nhân. Ví dụ: nếu người trong cuộc mua cổ phần trong công ty riêng của họ, họ thường biết điều mà các nhà đầu tư bình thường không làm được. Họ có thể mua vì họ thấy tiềm năng lớn, sáp nhập, mua lại hoặc đơn giản vì họ nghĩ rằng cổ phiếu của họ bị định giá thấp. Một trong những nhà đầu tư vĩ đại nhất mọi thời đại, Peter Lynch, được ghi nhận rằng "người trong cuộc có thể bán cổ phiếu của họ vì bất kỳ lý do nào, nhưng họ mua chúng chỉ với một lý do: họ nghĩ rằng giá sẽ tăng". Người trong cuộc bị ngăn cản mua và bán cổ phiếu công ty của họ trong vòng sáu tháng; do đó, những người trong cuộc mua cổ phiếu khi họ cảm thấy công ty sẽ hoạt động tốt trong dài hạn.
SEC sử dụng Thử nghiệm Dirks để xác định xem người trong cuộc có đưa tiền tip bất hợp pháp hay không; bài kiểm tra nói rằng nếu một người đánh dấu vi phạm lòng tin của anh ta hoặc cô ta và hiểu rằng đây là một sự vi phạm, anh ta hoặc cô ta phải chịu trách nhiệm về giao dịch nội gián.
Những gì nghiên cứu nói
Nejat Seyhun, một giáo sư và nhà nghiên cứu nổi tiếng trong lĩnh vực giao dịch nội gián tại Đại học Michigan, nhận thấy rằng khi các giám đốc điều hành mua cổ phiếu trong công ty riêng của họ, cổ phiếu có xu hướng vượt trội so với tổng thị trường 8, 9% trong 12 tháng tới. Ngược lại, khi họ bán cổ phiếu, cổ phiếu kém hơn thị trường 5, 4%. Nếu bạn quan tâm đến việc tìm hiểu thêm về giao dịch nội gián, hãy xem cuốn sách của Seyhun: "Đầu tư thông minh từ Giao dịch nội gián".
Nơi tìm dữ liệu giao dịch nội gián
Đây chắc chắn là một cách mà Internet đã cách mạng hóa đầu tư. Với một cú click chuột, bất kỳ ai cũng có thể tìm thấy dữ liệu giao dịch nội gián mới nhất cho bất kỳ công ty đại chúng nào. Dưới đây là một số trang web cung cấp dữ liệu giao dịch nội gián miễn phí:
- Yahoo! Tài chính - Tra cứu bất kỳ trích dẫn nào trên Yahoo! Tài chính và nhấp vào "Người trong cuộc" để xem danh sách các giao dịch mới nhất. Một số hồ sơ giao dịch nội gián không xuất hiện trong cơ sở dữ liệu cho đến một tháng sau khi thực tế, nhưng Yahoo! dường như có một trong những nguồn cấp dữ liệu mới nhất. Cơ sở dữ liệu SEC EDGAR - Mặc dù không hấp dẫn trực quan, đây là nơi dữ liệu giao dịch được gửi lần đầu tiên. Để tìm các hồ sơ này trên trang web của SEC, bạn phải tìm kiếm "khóa chỉ mục trung tâm" (CIK) cho công ty. CIK được sử dụng trên các hệ thống máy tính của SEC để xác định các tập đoàn và cá nhân đã nộp đơn tiết lộ với SEC. Khi bạn có CIK, bạn có thể tìm kiếm các hồ sơ cá nhân.
Dữ liệu giao dịch nội gián không có gì mới. Trong nhiều năm, mọi người đã dựa trên quyết định đầu tư của họ về hành động của những người trong cuộc. Mặc dù dữ liệu này rất quan trọng, chỉ cần nhớ rằng các công ty lớn có thể có hàng trăm người trong cuộc, điều đó có nghĩa là cố gắng xác định một mô hình có thể khó khăn. Tiếp tục, như bạn thường làm, để hoàn thành sự tích cực của bạn đối với một công ty, nhưng cũng cần lưu ý về những gì người trong cuộc đang làm. Họ có thể biết nhiều hơn những người còn lại trong chúng ta.
