Khóa IPO là gì?
Thời hạn khóa chào bán công khai (IPO) ban đầu cũng được gọi là thời hạn khóa. Đó là một cảnh báo hợp đồng phác thảo một giai đoạn sau khi một công ty đã công khai khi các cổ đông lớn bị cấm bán cổ phần của họ. Thời gian khóa thường kéo dài từ 90 đến 180 ngày. Khi thời hạn khóa kết thúc, hầu hết các hạn chế giao dịch được loại bỏ.
Giải thích về khóa IPO
Mục đích của việc khóa IPO là để ngăn chặn sự tràn ngập của thị trường với quá nhiều nguồn cung cổ phiếu của công ty quá nhanh. Thông thường, chỉ có 20% cổ phần đang lưu hành của một công ty ban đầu được cung cấp cho công chúng đầu tư. Một cổ đông lớn duy nhất cố gắng dỡ bỏ tất cả các cổ phần của họ trong tuần đầu tiên giao dịch có thể khiến cổ phiếu giảm giá xuống gây bất lợi cho tất cả các cổ đông. Bằng chứng thực nghiệm cho thấy sau khi kết thúc thời gian khóa, giá cổ phiếu trải qua sự sụt giảm vĩnh viễn khoảng 1% đến 3%.
Sự hữu ích của thời gian khóa
Thời hạn khóa IPO cho phép các cổ phiếu mới phát hành ổn định mà không cần thêm áp lực bán từ người trong cuộc. Thời kỳ giảm nhiệt này cho phép thị trường định giá cổ phiếu theo cung và cầu tự nhiên. Thanh khoản ban đầu có thể thấp, nhưng cuối cùng sẽ tăng theo thời gian với việc thiết lập một phạm vi giao dịch.
Hợp đồng quyền chọn có thể bắt đầu giao dịch trong thời gian khóa, điều này cho phép ổn định và thanh khoản hơn nữa. Thời hạn khóa cũng cho phép tối đa hai bản phát hành báo cáo thu nhập liên tiếp, cung cấp rõ ràng hơn về hoạt động kinh doanh và triển vọng cho các nhà đầu tư.
Hết hạn khóa
Khi ngày hết hạn khóa gần đến, các nhà giao dịch thường dự đoán việc giảm giá do nguồn cung cổ phiếu bổ sung có sẵn trên thị trường. Dự đoán về việc giảm giá có thể dẫn đến sự gia tăng lãi suất ngắn khi các nhà giao dịch bán khống cổ phiếu sắp hết hạn. Các nhà đầu tư lo ngại về việc hết hạn khóa sắp tới có thể cố gắng nắm giữ hoặc phòng ngừa các vị trí dài của họ với các tùy chọn.
Mặc dù cổ phiếu có xu hướng bán hết trước khi hết hạn, họ không nhất thiết phải tiếp tục áp lực bán trong mọi trường hợp. Nếu đợt bán hết hạn quá lớn, điều này thường có thể gây ra một đợt giảm giá ngắn vào ngày hết hạn vì người bán ngắn tìm cách che đậy cổ phiếu của họ với hy vọng khóa lợi nhuận hoặc cắt lỗ.
Việc siết ngắn thường xảy ra khi một giao dịch trở nên quá đông đúc và lãi suất biên là quá cao. Cổ phiếu của Shake Shack Inc. đã kích hoạt một đợt siết ngắn từ ngày trước khi hết hạn khóa đầu tiên vào ngày 28 tháng 7 năm 2015, khiến giá cổ phiếu tăng hơn 30% trong vòng chưa đầy hai tuần. Lãi suất ký quỹ đã tăng lên hơn 100% để vay cổ phiếu.
