Giá trị rủi ro là một kỹ thuật quản lý rủi ro thống kê theo dõi và định lượng mức độ rủi ro liên quan đến danh mục đầu tư. Giá trị rủi ro đo lường mức độ tổn thất tối đa trong một khoảng thời gian xác định với mức độ tin cậy nhất định. Backtesting đo lường tính chính xác của giá trị khi tính toán rủi ro. Dự báo tổn thất được tính theo giá trị rủi ro được so sánh với tổn thất thực tế ở cuối khoảng thời gian quy định.
Backtesting là một kỹ thuật mô phỏng mô hình hoặc chiến lược trên dữ liệu trong quá khứ để đánh giá độ chính xác và hiệu quả của nó. Backtesting về giá trị rủi ro được sử dụng để so sánh các tổn thất dự đoán từ giá trị tính toán có rủi ro với các tổn thất thực tế được thực hiện ở cuối thời gian quy định. So sánh này xác định các giai đoạn mà giá trị rủi ro bị đánh giá thấp hoặc nơi tổn thất danh mục đầu tư lớn hơn giá trị dự kiến ban đầu có rủi ro. Giá trị tại các dự đoán rủi ro có thể được tính toán lại nếu các giá trị backtesting không chính xác, do đó làm giảm rủi ro thua lỗ bất ngờ.
Mất tối đa tiềm năng
Giá trị rủi ro tính toán tổn thất tối đa tiềm năng trong một khoảng thời gian xác định với một mức độ tin cậy nhất định. Ví dụ: giá trị một năm có rủi ro của danh mục đầu tư là 10 triệu đô la với mức độ tin cậy là 95%. Giá trị rủi ro chỉ ra rằng có 5% khả năng có khoản lỗ vượt quá 10 triệu đô la vào cuối năm. Với độ tin cậy 95%, khoản lỗ danh mục đầu tư dự kiến tồi tệ nhất trong một năm giao dịch sẽ không vượt quá 10 triệu đô la.
Nếu giá trị rủi ro được mô phỏng trong dữ liệu hàng năm qua và tổn thất danh mục đầu tư thực tế không vượt quá giá trị dự kiến khi thua lỗ rủi ro, thì giá trị tính toán rủi ro là một biện pháp thích hợp. Mặt khác, nếu tổn thất danh mục đầu tư thực tế vượt quá giá trị tính toán khi thua lỗ rủi ro, thì giá trị kỳ vọng khi tính toán rủi ro có thể không chính xác.
Khi tổn thất danh mục đầu tư thực tế lớn hơn giá trị tính toán khi mất rủi ro ước tính, nó được gọi là vi phạm giá trị có rủi ro. Tuy nhiên, nếu tổn thất danh mục đầu tư thực tế cao hơn giá trị ước tính chỉ một vài lần, điều đó không có nghĩa là giá trị ước tính có rủi ro đã thất bại. Tần suất vi phạm cần phải được xác định.
Ví dụ: giá trị hàng ngày có rủi ro của danh mục đầu tư là 500.000 đô la với mức độ tin cậy 95% trong 250 ngày. Ở mức độ tin cậy 95%, thiệt hại thực tế dự kiến sẽ vi phạm 500.000 đô la khoảng 13 ngày trong số 250 ngày. Chỉ có một vấn đề với giá trị ước tính rủi ro khi vi phạm xảy ra hơn 13 ngày trong số 250 ngày; điều này báo hiệu giá trị ước tính rủi ro là không chính xác và cần được đánh giá lại.
